风口上的TCL

　　20多年前，TCL王牌彩电的广告风靡大江南北。以此为开端，TCL的家电巨头养成之路正式开启。时至今日，TCL早已不仅仅是家电巨头，它还是面板巨头、半导体巨头。
　　于是，在双碳背景下催生的新能源跨界热潮中，早早布局的TCL有意无意间坐上了风口。
　　01hr半导体科技巨头
　　谈到半导体，很多人的第一反应是芯片、集成电路。但要说TCL也是半导体企业，大多数人不太理解。然而，TCL科技自2019年资产重组后就专注于半导体显示技术研发，并在2020年收购中环股份后进入了光伏半导体领域，成功转型为半导体、新能源一体化的高科技企业。
　　根据TCL科技2022年中报显示，公司主要布局了半导体显示、新能源光伏及半导体材料、产业金融以及其他业务四大板块。
　　图片来源：TCL科技2022年中期报告
　　半导体显示是TCL科技最核心的业务，也是多年来的立足之本。早在2009年11月，TCL创立了华星光电专注于半导体显示的研发。接下来的十余年里，又通过收购、并购等方式得到了华睿光电、广东聚华、茂佳科技等公司的控制权，实现了半导体显示产业的扩张。
　　华星光电主要有TV显示、中小尺寸显示、商业显示和创新技术四大产品线，按照面板尺寸又可划分为大尺寸业务、中尺寸业务和小尺寸业务。
　　表格来源：公开数据，壹DU财经整理
　　TV显示和商业显示属于大尺寸面板的业务领域，华星属于行业中的龙头企业。据中报披露，华星整体的TV面板市场份额达到了全球第二，多种产品市场份额高居全球首位：55吋、75吋产品份额全球第一，8K和120HZ高端电视面板市场份额稳居全球第一，交互白板市场份额全球第一。在中小尺寸业务方面，华星也积极进行了业务拓展，同样实现了电竞显示器市场份额、LTPS平板出货量等多个全球第一。因此，TCL华星拥有广大的客户群体，其中不乏华为、小米、比亚迪、联想、三星等全球知名厂商。
　　如此高的市场占有率，离不开强大的产能基础。从披露的情况来看，TCL华星目前有8条生产线，7条位于国内，各类产品总产能高达67。5万片月。
　　图片来源：TCL华星官网，壹DU财经整理
　　除半导体显示业务，TCL科技近两年新纳入的新能源光伏及半导体材料业务同样如火如荼。依托于中环半导体30余年建设的平台，TCL成功进入光伏半导体领域，包含硅片、光伏组件等多条业务线。其中最为核心的光伏材料业务更是保持全球领先，如今已经达到了109GW。
　　由此可见，无论从技术还是市场份额来看，TCL科技是名副其实的半导体科技。
　　02hr从家电到光伏，TCL强大的制造业基因
　　41年前，TCL的前身TTK家庭电器有限公司成立，次年，李东生大学毕业加入了TTK。八十年代港台流行音乐的风靡和录音机等小型家电的普及丰富了人民的生活，李东生和TTK在风口上顺势做起了磁带生意，成功赚取了第一桶金。
　　三年后的1985年，TTK敏锐捕捉到电话通讯市场巨大的潜力，转而成立了TCL通讯有限公司，由李东生任总经理。尽管这次转型充满波折，但结果是成功的90年代前后，TCL通讯先后在上海、哈尔滨、西安等地设立分公司，凭借着超越时代的产品设计成为了全国的通讯大王。
　　在90年代现代化企业建设的热潮中，TCL迎来了第一次结构性变革，将TCL最为著名的业务家电带到了巅峰。李东生带领着TCL电子从无到有，相继推出了彩电、电脑、手机等电子产品，在长虹、海信、东芝等一众品牌中脱颖而出。到了上世纪末彩电销量已经排到了全国第一，摇身一变成为了家电大王。
　　短短20年的时间里，TCL从惠州小小的地方企业成长为全国闻名的巨头。然而李东生并没有停下商业帝国扩张的脚步。在家电海外市场受阻，以及华为、联想等企业快速崛起的背景下，李东生深知新时代下科技与全球化才是立足的根本。因此，为了保持企业竞争力，李东生决定带领TCL将重心从家电制造转向上游半导体显示技术，于是在巨额投资下，华星光电诞生。
　　许多人不理解TCL有着稳固的家电市场，完全没有必要去做一个风险极高的项目，但这就是企业家和普通人在战略上眼光的差距。很显然，这次豪赌是成功的，如今TCL的面板已经做到了世界领先。
　　近些年双碳目标下，节能减排的需求越来越大，TCL再次看准时机，基于制造基因进行转型升级，步入了新能源领域。
　　从家电到面板再到光伏板，TCL跨越式发展的背后，是其制造业和实业的基因，始终围绕着制造业的根本，坚持技术创新。这在当下，显得难能可贵，也是许多全球知名企业成功的秘诀。
　　比如150多年历史的三菱集团，从最早的船舶军工，到20世纪初的机械、电子、化工，再到近几十年的的核电新能源，三菱一直将目光放远，不停留于当下的成就，围绕技术创新做出远超时代的战略布局，始终保持着强大的制造业基因。
　　如果丧失制造业和实业的根基，企业将走上另一条路。过去三十年，有许多企业赶上一时的风口就享受当下停滞不前，没能向前、向远看，被同行悄然超过，要么成为丧失核心技术的营销型企业，要么沦为给别人代工贴牌的加工厂。
　　03hr以科技铸就未来
　　TCL科技早在2019年资产重组时，就剥离了家电等冗余业务，坚定以发展半导体科技为核心的战略布局。幸运的是，李东生和TCL科技这次的豪赌又一次得到了回报。随着新能源行业的快速发展，光伏迎来巨大发展机遇。
　　根据未来能源结构变化来看，到2050年，光伏将成为全球最主要的能源之一，占比超过13，对于光伏设备的需求也会水涨船高。作为光伏硅片的头部企业之一，TCL科技的子公司TCL中环有着巨大潜力。
　　图片来源：网络公开资料
　　相较于全球行业龙头之一的隆基绿能，TCL中环有着向前赶超之势。从业务类型来看，隆基绿能的主营业务为光伏设备和光伏硅片，两项业务的占比基本上各占一半，而TCL中环则相对更偏重于光伏硅片的制造，营业收入占比一度超过了80。作为光伏产业的上游原材料，显然硅片的毛利会更高一些，2022年中期TCL中环的总毛利率达到了17。69，其中光伏硅片的毛利率为18。37，光伏组件的毛利率只有7。69，相比下同期隆基绿能的毛利率为17。61，已经被TCL中环超越。尤其值得一提的是，中环的营业收入增速已经实现了对隆基绿能的反超。
　　数据来源：壹DU财经根据网络公开数据整理
　　除此之外，新能源汽车以及智能驾驶的普及，将带来各类面板需求的持续增长，有着大量客户基础及市占率的TCL科技将享受到这一波红利。新能源时代刚刚开启，TCL的新故事也刚刚拉开大幕。
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