IPO定价14。60元，小米小天才TCL供应商，鸿日达申购解读

　　大家好，我是量子熊猫。
　　9月至今已经过去大半，本月一共上市了16只新股，然后破发了5只，破发率超过30%，新股行情依然不容乐观，再叠加最近市场行情表现较弱，打新还是要继续谨慎一些。
　　不过即使行情不好新股的发行也依然马不停蹄，下周沪深交易所一共要发行12只新股，再加上北交所的3只一共是15只，一边是市场下行一边是疯狂抽血，这发行规模放到现在说是抽灵魂都不为过。
　　接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
　　鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
　　这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
　　因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。新股考察要素说明
　　考察要素1：可比行业和企业。
　　看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
　　考察要素2：发行价格和发行市盈率。
　　参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
　　注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
　　优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
　　考察要素3：业绩情况。
　　企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
　　考察要素4：市场情绪。
　　不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
　　下面进入正式内容。
　　2022年9月19日可申购新股分析解读（301285）：企业基本情况：
　　全称＂鸿日达科技股份有限公司＂，主营业务为精密连接器的研发、生产及销售，产品广泛应用于手机及其周边产品、智能穿戴设备、电脑等3C领域。
　　公司产品的主要情况如下：
　　a，连接器
　　报告期内，公司连接器产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器、电池连接器及其他类连接器，广泛应用于多种类型的手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。
　　公司连接器产品基本情况介绍如下：
　　b，精密机构件
　　公司的精密机构件产品主要为通过MIM工艺生产的各类机构件。
　　MIM工艺在制备几何形状复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势，具有广阔的应用前景，被业界誉为当今＂最热门的零部件成形技术＂。
　　公司经过多年的技术积累，已经掌握了MIM工艺的核心技术，生产的MIM产品具体包括摄像圈支架、摄像头装饰件、笔记本转轴、智能手表卡扣等，主要应用于手机、电脑等便携式智能终端，以及＂小天才＂手表等智能穿戴设备领域。
　　业务主要是应用于消费电子产品的连接器和精密结构件，连接器就是装配时连接各种电子件的座子，精密结构件也是装配式的一些支架、卡扣之类的。
　　具体营收方面，主要营收大部分来源于连接器，营收占比在90%左右，精密机构件虽然还较小不过在逐年提升。
　　公司与闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　由于业务比较聚焦。对应申万三级行业为消费电子零部件及组装，可比上市企业分别为立讯精密（002475）、胜蓝股份（300843）、创益通（300991）。发行情况：
　　企业由东吴证券主承销，当前市值22.63亿元，新发行市值7.5亿元，发行价格14.60元，发行市盈率52.86，PE-TTM35.05x，顶格申购需要14.5万元市值。
　　对比消费电子零部件及组装行业PE-TTM为24.73x，对比立讯精密PE-TTM为31.18x、胜蓝股份PE-TTM为30.14x、创益通PE-TTM为51.16x。业绩情况：
　　2022年1-9月，发行人营业收入预计为44,500万元至46,000万元，同比变动1.09%至4.50%；
　　归属于母公司股东的净利润预计为4,150万元至4,300万元，同比变动2.76%至6.48%；
　　扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为3,900万元至4,050万元，同比变动2.75%至6.70%。
　　2021年营业收入61,825.97万元，2020年营收60,548.50万元，2019年营收48,182.20万元，年复合增速为13.28%。
　　2021年扣非归母净利润5,708.34万元，2020年扣非归母净利润5,845.03万元，2019年扣非归母净利润3,175.28万元，年复合增速为34.08%。
　　2019-2021年，营收增速一般，利润增速还行，不过主要增长在2020年，再到2022年上半年营收和利润依然较弱。
　　参考招股说明书解释，2020年主要受益于闻泰科技、传音控股、天珑科技等核心客户自身业务的快速发展带动公司业绩增长。
　　具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为24.61%、28.16%和26.98%，毛利略有波动。
　　跟同业对比来看，处于中等水平。
　　从公司基本面看，行业概念一般，行业景气度也一般，甚至可以说正在下滑，业绩增长较弱，毛利率一般。
　　从发行情况看，创业板板发行，发行价格较低，发行市盈率较高，PE-TTM也偏高。
　　最后汇总如下，基本面弱，发行偏高，不过单价低和规模都不高，不确定会不会有炒作。
　　打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
　　申购建议说明：
　　积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
　　谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
　　放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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