现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来可能黯然失色。《证券分析》的扉页上，贺拉斯的诗道尽均值回归的奥秘。
　　如橡树资本联合创始人霍华德马克斯在《周期》中所言，一种事物处于周期性波动时，大部分时间不是高于均值，就是低于均值，最终在偏离演绎到极致后，掉头向均值的方向回归。正所谓盛极必衰、否极泰来，价格最终将回归于其长期均值，这就是金融市场的均值回归。
　　美国投资大师马尔基尔将均值回归比喻为金融市场的万有引力定律，他在《漫步华尔街》中运用大量的历史事件说明，任何时候都要牢记这一万有引力定律的存在。
　　正是因为均值回归的存在，从长期来看，股票价格总是围绕价值中枢上下波动，对于很多普通投资者而言，持续战胜市场、获取超额收益是非常困难的。因此，马尔基尔建议在构建投资组合时，比起费心费力研究个股，普通投资者更应选择涵盖范围广泛的整体股市指数基金，既能方便地投资一篮子股票、实现分散化投资，也能以相对低廉的成本获取市场的平均收益。
　　指数基金所追求的收益是目标市场的平均收益，也是我们常说的贝塔收益。很多投资者可能会想，平均收益平平无奇，难道不是很容易超越吗？实际上，我们梳理2012年至2021年的A股数据就可以发现，10年间只有29。2的个股跑赢沪深300全收益指数，可见战胜市场平均收益并非是一件容易的事情。
　　市场波动归根到底是实际价值和价格变化的共振，当市场长期发展趋势向上时，价值中枢慢慢上升、价格围绕实际价值上下波动，相应的指数也会以螺旋式上行的态势发展。我们只要耐心播种，以时间耕耘，相信定能收获属于自己的那份馈赠。
　　冬至阳生春又来，冬至已至，春日可期。
　　易方达指数通祝您晚安。
　　策划：丁坚铭侯志红
　　文案：张一雪杨皖玉
　　主播：刘英杰

CBA黑人外援作风问题！威姆斯的美国女友已生子，中国女友又怀孕近日已经加盟山西男篮的威姆斯被传出了一件丑闻，其实这件新闻早在上个赛季就已经有球迷比较了解，不过当时处于赛季中期，大部分的球队都在积极的参与比赛，广东队自然也不例外，为了保护球队的豪取34连胜！郑思维黄雅琼三局赢下德比战，将与日本组合争冠北京时间8月27日，2022年羽毛球世锦赛在日本东京结束混双半决赛，郑思维黄雅琼获胜闯入决赛。在与队友王懿律黄东萍的交锋中，郑思维黄雅琼以2比1获胜。雅思组合把连胜场次延续到34场12爆冷，队史主场首败！西班牙被同1种方式打爆2次，葡萄牙收礼北京时间9月25日0245，欧国联A级别联赛第5轮，阿坎吉和恩博洛各建一功，阿尔巴破门难救主，最终西班牙主场12不敌瑞士。坐拥主场之利的西班牙全场只有8次射门4次射正，球队在进攻端Zimmermann品牌春夏时尚广告大片maanHammam模特ZIMMERMANN2022夏季游泳系列时尚品牌ZIMMERMANN展示了他们的2022年夏季新款游泳系列，其中包括由摄影师BennyHorne拍摄的顶级模阔太童瑶剪短发更美了，穿牛仔衫配半裙，比一旁的大学生还嫩如果要说最显白的发型，那么一定没有其他的发型能够超过阔太童瑶的短发造型，身穿牛仔衫配半裙的童瑶，年轻漂亮的模样甚至比一旁的大学生还嫩。因此如果是想要打造减龄显嫩效果的穿搭和造型，最韩国第一夫人又把韩服穿到加拿大！少女脸太绝了，给尹锡悦很长脸韩国第一夫人这段时间很忙碌，访问完美国，又跟随着老公尹锡悦访问加拿大。而来到加拿大，金建希和尹锡悦出席了旅加韩侨座谈会，金建希一身清新素雅的传统韩服造型亮相，这是把传统文化穿到了加早上洗头真的好吗洗头竟然还有这些讲究早上洗头的人很多，但是经常有这样的说法，早上洗头对身体不好，建议不要早上洗头，早上洗头好不好呢？相比于早上，建议在晚上洗头的人更多，洗头的时间是放在晚上还是早上好呢？洗头时的注意事柳岩穿皮衣吊带身材火辣！露一截白嫩细腰，脖子戴6层项链太浮夸近日，演员柳岩在个人社交平台晒出一组cos某游戏里经典角色的造型，引起网友热议。视频里，柳岩穿着飒爽的一套性感飒爽的黑皮衣，披着羽毛外套，头上还戴了相关发箍道具，配上性感妆容妩媚又赵雅芝罕见和儿子同框，穿牛仔服减龄又贵气，站在一起更像姐弟转眼已经入秋，秋季不同于夏季，温度偏低一点。所以在日常生活中，搭配除了要注重时尚感外，也要注重保暖效果。能够为造型提供保暖效果的单品有很多，比如基础款的卫衣，或者是风衣外套，甚至是亚历山德拉安布罗休亮相时装周，身穿黑色连身裙高挑显瘦气质好近日，亚历山德拉安布罗休（AlessandraAmbrosio）现身时装周活动，这里有来自世界各地的明星，非常隆重，给人们带来新鲜的视觉盛宴。亚历山德拉安布罗休（Alessandr朋友圈简短又暗含深意的文案，句句走心一世界上没有真相，你信什么，什么就是真相。二这条路到是味谓也畏。三冰封的地，培育出万朵怒放的蔷薇。四要有遥不可及的梦想，也要有脚踏实地的本事。五总有下等下去，可惜爱不能靠毅。六不要