各国央妈出手保汇率，北溪断掉欧洲经济命脉，节后股市走势如何

　　（一）各国汇率又双叒叕跌了，央妈们纷纷出手保汇率，手段各异
　　各国的货币贬值问题更加严重，困扰着各国央妈。各国央行开始采取手段干预汇率。其中最为激进是日本财政省，在 9月22 日开始进行买进日元、卖出美元的操作，这是日本政府自1998年6月以来首次干预日元走软，这一次的干预汇率规模可能日达到3万亿日元。
　　巴西央行 9 月 23 日也宣布在外汇市场卖出美元来提振巴西雷亚尔兑美元汇率。
　　英国则采取了扭曲的政策。9月22日，英国央行公布了最新利率决议，如预期加息50个基点，将政策利率从1.75%提高至2.25%。刚完成最新加息，在9月28日 英国央行却突然宣布经宣布＂无限量＂临时购债（增加市场货币供应），并推迟本月的QT（量化紧缩）至10月31日。又想保汇率又想稳经济，真是太难为英国央妈了，不得已采取了一边加息一边放水的扭曲操作。
　　9月28日，在岸人民币兑美元汇率一度跌破7.2，来到了7.25，这也是之前预测到一个支撑位置（具体分析预测请翻看本账号之前文章）。人民币本月最大跌幅高达5.2% ，当日美元指数也冲高至114.797，美元指数创 20 年以来新高，随后两日出现回落。人民币汇率也随着美元指数回落而出现反弹，9月30日，人民币兑美元中间价报7.0998。
　　在9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开，强调了当前外汇市场运行总体上是规范有序的，奉劝少数企业和机构不要跟风＂炒汇＂，人民币汇率政策一向以稳健为方向，＂不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输＂。
　　9月26日，央行发布消息称，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，自2022年9月28日起，上调远期售汇业务的外汇风险准备金率，从0升至20%，上调远期售汇存款准备金能有效打击市场的单边投机行为，对稳定汇率预期有积极作用。
　　因为7.2是人民币的一个关键点位，而关键点位的突破会对资本市场带来较大影响。因此，一旦汇率波动超出该范围，央行就可能会对外汇市场进行适当的干预。目前来看央行对于稳定人民币汇率有较大的决心。
　　（二） 北溪天然气管道遭受破坏，欧洲天然气价格攀升
　　近日北溪天然气管道遭到人为破坏，欧洲的能源危机和经济衰退更加令人担忧。欧洲气价年初至今已经上涨超过3.2倍，已经超过通胀调整后的2008 年油价高点。欧洲天然气价格（TFF）年初至今已经上行 3-4 倍。高企的能源价格让欧洲以及全球很多国家进入加速紧缩需求的阶段。外需的削弱也将影响中长期中国的外贸出口。这次北溪事件将更加拖垮欧洲经济，美国的油气资本却在这场危机中赚的盆满钵满，一艘运从美国运往欧洲的液化天然气利润高达1亿美元。在不久的将来可以预见到欧洲资产价格大幅贬值，美国将完成对欧洲的收割，这是一场蓄谋已久的＂阳谋＂。
　　从更长久的角度看来，此次的地缘冲突造成的能源危机将加速欧洲全面转向新能源。9月13日，欧盟议会通过《可再生能源发展法案》，将 2030 年可再生能源发展目标终端能源占比进一步提升至 45%。此外各国都开始考虑自己的能源安全问题，未来全球新能源产业将蓬勃发展。
　　（三） 节后股市会如何
　　上图为A股和美股各大主要指数的估值情况，可以看出来现在美股比A股的估值要高不少。
　　对A股而言，在 8到9 月的下跌之后，当前 A股整体估值水平已经回落至较低水平，但仍高于4月市场底部，万得全 A 的PE为16.8x，处于近三年较低水平（10.6%分位水平），沪深 300 的PE为11.45x，已回落至 2019 年估值中枢平台，目前已达到相对低估的水平，但还没有到达绝对的低估水平。
　　统计20年国庆前后的指数收益， A股存在明显假期效应，节前普遍下跌，节后大多上涨。从收益率来看，国庆节前 5 个交易日出现普跌，节后 5 个交易日反弹上涨明显。根据数据统计，万得全A在国庆节前近20年的平均收益率为-0.46%，近 3 年为-2.65%；而在节后平均收益率分别为 0.93%和2.89%。并且交易胜率上，节前一周胜率在33%以下，节后则在60%以上。所以节后短期看来有又较大的概率市场会有一小波反弹。但长期看来目前宏观经济情况不容乐观，继续维持之前的预期。
　　由于马上放假，着急出门，这次对美股和港股就不做详细分析了，节后会对全球各个市场的估值水平和支撑点位做一个详细的分析，敬请关注。
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