破27万亿！猛增8。5倍！公募基金实现跨越式发展

　　中国基金报记者方丽
　　过去十年，是中国基金行业高速发展的黄金十年。
　　党的十八大以来，中国资本市场朝着规范、透明、开放、有活力、有韧性的建设目标稳步前进，公募基金行业日益成为资本市场的重要机构投资者和居民财富管理的重要依托。
　　基金行业在过去的十年里，扬鞭策马，实现了迅猛增长。基金产品数量从2012年底的1500余只发展到现在的超过1万只；资管规模从近3万亿元增长到27万亿元；基金管理人从78家增加到今年8月底的154家；基金持有人户数从4440万户增长到超7亿户。
　　更重要的是，公募基金普惠金融的价值得到投资者越来越广泛的认同，这应是行业十年发展取得的最大收获。
　　总规模超27万亿
　　产品只数超万只
　　在制度支持、环境培育及行业努力下，公募基金稳健发展，规模体量实现跨越式发展。
　　基金业协会数据显示，截至2022年8月底，公募基金管理公司数量已达154家，管理规模27。29万亿元，较2012年底的2。87万亿元增长8。5倍；截至2022年9月，公募基金产品数量突破1万只，涵盖主动权益、被动指数、量化、多资产、固定收益、FOF、商品、REITs等各种类型。
　　值得一提的是，股票基金、混合基金占比逐步提升，中国基金业协会数据显示，截至2022年7月底，股票基金、混合基金占全市场公募基金规模的28。16，公募基金整体产品结构进一步优化。
　　公募基金管理人队伍不断壮大，从10年前的78家增加到154家，公募基金发起人从券商、银行，扩展到信托、保险、个人、外资机构，市场策略的多样化、市场的充分竞争与合理定价做出了重要贡献。
　　过去十年，公募基金管理规模增长了8倍多，年均复合增速达到27，成为大资管行业中最具潜力的朝阳行业。平安基金相关人士表示，公募基金的跨越式发展得益于三大因素：制度优势、专业能力和创新精神。
　　过去十年，行业大发展中出现了一系列关键性事件。金鹰基金FOF投资与金融工程部唐研然表示，2013年，以余额宝为代表的互联网理财以货币基金为载体，唤醒了大众潜在的巨大余额理财需求。2014年、2015年的股债双牛行情，吸引资金持续净流入。2018年发布的资管新规重塑行业生态，打破刚兑、全面净值化成为资管行业的主旋律，公募基金把握机遇、直面竞争，管理规模持续增长，产品结构更加均衡合理，迎来行业黄金增长期。
　　唐研然认为，公募行业的发展与资本市场相伴相生，休戚与共，主动管理、长期投资和价值投资的理念使得公募基金的发展最大限度地了资本市场成长红利。
　　股票基金年化收益13。8
　　坚持长期投资、价值投资
　　过去10年，公募基金用投资业绩证明，价值投资、长期投资投资方式能够为投资人带来相对较好的投资回报。
　　2012年以来，A股市场经历多轮牛熊交替，截至2022年6月30日，上证指数近十年的涨幅为54。78，沪深300、创业板指的涨幅分别为82。2和295。2。
　　公募基金收益更为可观。Wind数据显示，截至6月30日，主动权益基金（含股票型、混合型）近十年平均收益率达到255。78，大幅超越主要指数的表现。
　　这期间，涌现出一批优秀的主动权益基金。其中，交银先进制造近10年收益率达到900。39，华安动态灵活配置A、大成新锐产业、交银趋势优先A等基金期间收益率均超过700；银华中小盘精选、兴全合润、信诚周期轮动A、兴全轻资产、汇丰晋信动态策略A、银河蓝筹精选A、新华泛资源优势、交银优势行业、银河创新成长A等表现也非常出色。
　　从年化收益率来看，各类型公募基金都展现出较强的收益能力。银河证券数据显示，截至2022年6月底，过去十年，标准股票型基金业绩指数年化收益率为13。81，偏股型基金（股票上下限6095）年化收益率为14。14，普通债券型年化收益率为5。3，为投资者创造了可观回报。
　　投研能力是基金行业赖以生存的根基，投研体系需要根据市场变化、投资者需求进行变革。基金公司要想不断前进，必须具备不断演化升级的能力，因需而变、因时而变、因势而变。长城基金相关人士直言，基金行业过去十年来在事业部制、风格小组制、主基金经理制等不同投研模式上做了不少有益尝试，取得了突出成绩。
　　基金近十年分红超3万亿
　　助力分享经济增长红利
　　基金分红，是基金在实现投资净收益后将其分配给基金持有人的举措。过去10年，公募基金分红总额超过3万亿元，一大批普通投资者经济增长的红利。
　　根据银河证券基金研究中心的统计，2012年至2021年，公募基金合计分红3。03万亿。而公募基金自1998年诞生以来，截至2022年6月底，累计向持有人分红超过4。07万亿元，其中，权益类基金分红金额占了40；货币市场基金占38。26、债券型基金占21。37。
　　银河证券数据还显示，1998年至2021年间公募基金累计利润59140。59亿元，利润总额超过分红总额23994。19亿元。基金利润大于基金分红，意味着基金投资者已实现收益和未实现收益均为正，公募基金以真金白银践行普惠金融。
　　永赢基金相关人士对此表示，自行业诞生以来，公募基金始终坚守受人之托，代人理财初心，坚持以投资者利益为核心。让普通投资者真正赚到钱，分享经济增长带来的时代红利，为满足人民日益增长的美好生活需要贡献一份力量，是整个公募基金行业共同的追求。
　　长城基金人士表示，公募基金通过专业的投资管理，为居民财富管理取得了良好回报，帮助公众分享资本市场成长的成果，助力实现共同富裕。此外，公募基金还持续开展投资者理财教育，在提升居民财商素养、普及长期投资、价值投资、责任投资科学投资理念等方面做出了积极贡献，深刻影响了大众投资者的理财行为。
　　上述人士进一步表示，投资者的理财体验还有很大提升空间，这是行业向高质量发展目标迈进过程中亟需解决的课题。
　　10年基民数量增长17倍
　　公募基金成为普惠金融代表
　　公募基金专业价值在过去十年得到充分体现，公募普惠金融的价值得到越来越广泛的认同和接受，公募基金持有人数量的持续攀升为这种认同做出了最强注解。中国证券业协会发布的《2021年度证券公司投资者服务与保护报告》显示，截至2021年底，我国基金投资者已超过7。2亿。而十年前，基金投资户数还不到4000万，十年间，公募基金投资者数量增加了17倍。
　　公募基金走进千家万户，投资者在投资理财方面也更趋理性。中国基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告》显示，2020年，投资时会关注基金招募说明书和基金合同等资料文件的个人投资者比例为78。7，2015年该比例仅为57。0。同时，风险测评和产品适当性匹配被普遍接受，2020年度调查数据显示高达99。6的个人投资者会在购买公募基金时考虑基金产品的风险与自身风险偏好和风险承受能力相匹配的问题，这一比例与2015年度调查数据81相比也有了明显提升。
　　数据还显示，持有单只基金更长时间的个人投资者的比例在稳步上升。近三年调研数据显示，持有单只公募基金平均时间超过1年的投资者比例分别为52。1、54。6、56。0；超过3年的投资者比例分别为19。6、19。9和21。1。
　　易方达基金董事长詹余引表示，广大投资者投资理念日趋理性和成熟，离不开监管政策的支持以及行业的共同努力，公募基金在大力倡导长期投资理念，改善客户投资体验方面仍然任重道远，需要在产品设计、投资管理、客户陪伴与服务等多个方面持续努力。
　　景顺长城基金总经理康乐表示，近年来，基金投资变得越来越大众化，尤其是进入后资管新规时代，理财产品打破刚兑，投资者对基金的接受度和风险意识提升，长期投资理念渐入人心。
　　要帮助投资者更好地贯彻长期投资理念，作为专业投资机构，可以从以下三方面着力。康乐表示，第一、进一步提高投资能力，为客户提供长期持续的回报，赢得客户的长期信任；第二、坚持不懈地开展投教和客户陪伴工作，帮助投资者树立长期投资意识；第三、发展基金投顾服务，引导长期投资行为。
　　多位业内人士强调，公募基金本质上是普惠金融产品，不是短期博弈工具。在产品供给端，应相对克制，杜绝追逐短期热点、押注单一赛道。公募基金应建立均衡配置、长期投资为主线的产品矩阵，为投资者争取更稳健的持基体验。
　　基金持股占A股流通市值8。9
　　话语权提升、践行价值投资
　　一个成熟的资本市场需要强大的专业机构投资者支撑。自诞生之日起，公募基金就是资本市场长期投资、理性投资的坚定践行者，在资本市场运行中发挥重要的作用。近十年，公募基金更是大放异彩。
　　在资本市场深化改革背景下，大力发展权益类基金被提到了空前的战略高度。2019年以来，一系列政策组合拳有序推出，炒股不如买基金理念开始深入人心，权益类基金迎来了较好的发展环境，进一步促进了公募基金在A股市场话语权的提升。
　　业内一般用公募持股市值占流通市值的比例来考察基金在市场中的影响力。银河证券基金研究中心数据显示，截至2022年6月底，公募基金持有A股市值合计5。95万亿元，占A股流通市值的比例达到8。93，占A股自由流通市值的比例为15。58。
　　与10年前相比，公募基金话语权有了跨越式提升。银行证券数据显示，2013年6月30日，公募基金持有A股市值占流通市值比例为7。38，其后一度下滑，连续跌破7、6、5、4，在2017年底降至3。87。在经过低迷阶段之后，公募基金投资话语权开始强劲回升，2020年底、2021年底和2022年6月底这一数值分别为7。58、8。77和8。93。
　　与之相对应的是，近年来资本市场明显出现两大趋势，一是龙头股的成交量明显提升，2018年、2019年连续突破之前高位；二是市场换手率呈现阶段性下行态势。
　　公募基金作为重要的机构投资者践行长期投资，他们带来的长期资金增强了资本市场的买方力量，通过市场化方式对上市公司融资、运作形成了有效制衡。同时，机构投资者占比提高，也促进了价值投资的发展，提高了资本市场的配置效率。博时基金董事长江向阳表示，公募基金通过建立长周期考核机制，加强投资者教育和陪伴，增强投资人获得感，引导市场形成长期投资理念，使得市场理性投资和长期投资的力量不断加强。
　　南方基金总经理杨小松认为，相比个人投资者，以公募基金为代表的专业机构投资者更加具备长期可持续性的投资能力。一方面，基金将普通投资者的短钱转化为长钱，有利于降低市场波动率，从而更有效地发挥市场价值发现功能，推动资本市场迈向成熟理性；另一方面，公募基金坚持长期投资、价值投资、责任投资，通过深度研究，挖掘具有发展潜力、具备竞争优势的企业，为上市公司提供了更稳定的发展资金，完成资金到资本的转换，也为房住不炒时代的居民家庭资产投资提供了得力工具，从而助力中国经济结构转型。
　　业内人士普遍认为，对比海外市场，A股的机构投资者占比逐渐提升是必然趋势。这不仅与资本市场对外开放有关，也与机构投资者证明其自身具备长期可持续性投资能力有关。事实上，不仅公募基金，包括保险机构、养老金在内的各类机构投资者占比都在上升。
　　公募受托各类养老资产4万亿成为养老金投资管理主力军
　　公募基金参与养老金投资管理始于2002年，在我国社保基金、企业年金、基本养老金三大支柱养老保险体系中扮演着重要的角色，培育了一大批专业的投资管理人才。
　　用主力军来形容公募基金在养老金投资管理方面起到的作用恰如其分。证监会数据显示，截至2022年4月，基金公司受托管理的各类养老金资产达到4万亿元，占我国养老金委托投资规模的50。
　　在其它资金管理方面，公募也是绝对的主力。来自人力资源和社会保障部、全国社会保障基金理事会官方网站数据显示，19家社保基金投管人中，17家为公募基金；21家基本养老基金投管人中，公募基金占14家；22家企业年金和职业年金投管人中，公募基金占11家。
　　肩负重任，公募基金出色完成了任务，公募基金作为投管人的业绩表现稳健，为养老金资产的保值增值做出了贡献。统计显示，公募基金管理的全国社保基金、基本养老保险基金和企业年金，成立以来年均投资收益率分别达到8。3、6。5和7。2。
　　过去10年数据分外亮眼。人社部披露的企业年金数据，基金公司管理的单一计划含权益类组合2012年到2021年平均年化收益率达到6。71；同期，单一计划固定收益类组合平均年化收益率达到5。49；全国企业年金2012年以来更是连续十年保持正收益。
　　公募基金积极参与养老第三支柱建设，为我国养老体系改革积极探索可持续、市场化的运作机制。数据显示，自2018年9月首只养老目标基金成立以来，公募养老产品总体运作良好，截至今年8月，已成立180多只养老目标基金，存续规模合计超过1000亿元，持有人户数超300万户。
　　金鹰基金FOF投资与金融工程部对此表示，我国养老金业务的受托管理中，公募基金参与时间最早、参与机构最多，在投研风控、产品布局、人才队伍建设、信息系统等方面积累了比较丰富的经验，是我国养老金投资管理的中坚力量。公募基金行业在投资实践中，借鉴国际经验、立足行业实际，形成了独特的优势。
　　面对新的时代责任，公募基金行业将依托20多年积累的养老金管理经验，力争在服务国家养老事业上取得更大作为。詹余引表示，公募基金可以在几个方面继续努力，一是研发投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健的养老目标FOF等基金产品，更好地满足社会大众养老理财的多样化需求；二是持续提升养老金产品的投资管理能力和合规风控水平，发挥专业优势，助力实现个人养老金的长期保值增值；三是加强养老金融投教，帮助投资者树立科学、理性、健康的养老投资观念；四是通过积极投资资本市场，为实体经济提供更多长期稳定的发展资金，提升直接融资比重，促进构建养老金、资本市场与实体经济良性互动、协同发展的新发展格局。
　　华夏基金总经理李一梅表示，在助力养老储备、养老体系建设上，公募基金还有很多事情需要坚持。首先，公募基金应进一步推动适合个人养老金投资的产品创新，在投资范围、投资类型、定投和分红机制等方面进一步优化适合于个人养老金的产品设计。其次，公募基金行业应发挥自身在权益投研上的优势，帮助个人养老金实现长期的保值增值。再次，公募基金行业应发挥普惠金融优势，在践行投资者教育的过程中增强个人养老理财意识。