变卖家产，求爷告奶，壮士断腕，风中残烛的恒大到底拿什么自救？

　　本来高周转、高负债、高杠杆是所有房企的通用法宝。
　　的确，在货币宽松的环境下，各大房企都在银行白名单的情况下，在房地产黄金十年的时代下，这一切似乎都没有问题。
　　然而自从官方提出房住不炒的理念以来，很多房企并未重视，认为房住不炒这种类似新加坡模式的理念不会得到真正重视。
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　　很多房企还停留在房价涨调控需求被抑制成交惨淡房价跌楼市松绑需求激增房价涨这个死循环中，没回过味儿来。
　　等回过味儿来，房企三道红线又来了，很多房企已经意识到，这次的官方不是闹着玩的，开始调整策略，不再一味追求激进的拿地、并购策略。
　　直到后来融资政策收紧，各大房企才真正意识到暴风雨已经来了。
　　但这其中有两家代表，却似乎从未真正在意。一家是融创，一家是今天的主角，恒大。
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　　而对于恒大来说，最近的消息是招商蛇口将扮演白衣骑士接手恒大位于深圳南山的原联合饼干厂城市更新项目，即恒大最有价值的旧改项目。
　　这个项目背景比较复杂，但其实如果房子建成，并不难卖。有业内人士称，新房的销售价格应该在10万平米。而且，一般是开盘即售罄的结果。
　　但令人费解的是，恒大拿地之后，一直没有动工。
　　纵观恒大的发展史，可用《红楼梦》中的名句来比喻，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。
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　　有接近恒大的人士称，在恒大不需要你有能力，你只需要会两种能力，一是向上拍马屁，二是向下找背锅侠。如果你其他能力不是太差，肯定能混得不错。
　　恒大的这种结局，似乎与整个恒大集团的这种风气不无关系。
　　当然，笔者绝非要墙倒众人推那样，把恒大往死里写。
　　虽然大厦将倾，但还未倾，未倾就能挣扎。
　　纵观恒大的发展史，上半程算得上是激流勇进、高举高打的奋斗史，当然，笔者相信，如果恒大还有下半场，风格会与上半场大不同。
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　　恒大1996年成立，只经历3年的拼搏就从当时广州的1600多家的房产商中杀出一条血路。
　　后又历经大概7年的发展，于2006年11月筹备上市，引入德意志银行、美林、淡马锡等战投融资4亿美金。战投条件极为苛刻，他们根据上市完成时间不同，要求最低回报率在3070之间，并有权在发放普通股股息之前按照5的股息率优先获发股息。
　　时隔不到1年，于次年8月，恒大继续筹得约4。3亿美元结构担保贷款，约定年回报率高得吓人，达1919。5。
　　尝到了海外资金的甜头，谁还愿意轻易撒嘴。这也为后面更高的海外债埋下隐患。
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　　有了资金，恒大开始各种拿地，从2006年底至2008年在重庆和广州拿下不少地王桂冠。
　　然而，恒大上市命运多舛，在2008年遭遇次贷危机，这一次恒大没那么幸运，原定参与IPO的基金纷纷撤资。
　　恒大不得已，在2008年6月，引入第二轮战投，周大福集团、科威特投资局、德意志银行等提供了5。06亿美金融资，但条件苛刻到了极点，战投方要求上市后最低回报率高达100200。
　　恒大也是幸运的，赶上了2008年底的4万亿救市，回了一口老血。最终，经历诸多坎坷的恒大于2009年11月在港股完成上市。
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　　2009年房地产转热，恒大也跻身300亿俱乐部。
　　再往后，恒大都是高举高打，直到2013年，公司债务已经翻番，开启永续债，大举拿地，土地储量1。5亿平米。
　　2013年恒大有息负债（含永续债）增至1338。4亿，是2012年的2。2倍。其中永续债融资250。2亿，成本较高，前2年为1012，两2后增至18。
　　但同时，恒大的销售金额达到1004亿，正式跻身千亿俱乐部。排名也跃升至全国前五。
　　直到2017年，恒大发展至巅峰，销售金额突破5000亿，排名全国前三，全年利润高达370。5亿元。2017年大举拿地，新增土储达到1。3亿平米，为历史最高。许老板甚至提出更为大胆的目标到2020年，恒大要实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。
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　　这里有个插曲，2016年的宝万大战中，恒大斥资362亿元买了万科股票，2017年292亿元卖给了深圳国资委，亏损高达70亿。
　　盛极而衰，这是千古不变的真理。
　　从2013年开始的多元化战略，似乎成为了恒大的拖累，恒大冰泉投资40亿，贱卖18亿，此外恒大还涉足足球、粮油以及后来的新能源车等行业。
　　恒大于2018年涉足新能源车行业，67。46亿港元购买FF45股权，144。9亿元入股广汇等等，直到2019年11月，恒大已布局新能源汽车电机、电池、电控、整车、充电桩等全产业链，总投入超过400亿元。
　　如果没有后来的三条红线、贷款两集中、融资收紧等政策，恒大还能像乐视一样蒙眼狂奔一段日子。
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　　恒大在2020一直到2022两年间，现金流一直承压。虽然早在2020年4月，许家印就制定了高增长、控规模、降负债的发展战略，可积重难返，高达20000亿的负债规模，启是几句口号就能降下来的。
　　2021年6月起，舆论开始不利于恒大，6月出现票逾期纠纷，7月广发银行宜兴支行出现诉讼，6、7两月评级连续下调。
　　但从形势来看，官方也不希望恒大垮掉，毕竟稳定压倒一切，涉及太多老百姓的利益了。但这么庞大的债务，谁能处理呢？
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　　目前只能寄希望于国家队，从去年12月开始，烟台、徐州等多个地区的恒大项目，都开始由国企接手。
　　后面也有央企（光大信托、五矿信托）免去了恒大70多亿债务，毕竟对于央企、国企来说，政治担当是第一位的。
　　据悉，恒大今年年初恒大仍有近百万套房子未交付，这背后是百万家庭，影响可谓重大。
　　坊间有网友戏称，恒大负债20000亿，资产只有接近20000亿，总负债和总资产旗鼓相当，如果宣布破产，可抵债。问题是债是抵了，楼房该怎么办？
　　所以今年恒大一直在提保交楼，这也算是恒大的最后一根救命稻草，毕竟稳字当头。现在亟需抱住大腿不放松。
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　　许家印在这两年一直在变卖家产自救，据坊间传闻已经卖了有600亿，然而相比较债务，仍是杯水车薪。
　　仍寄希望游走于大佬间、通过求爷告奶换来钱的许家印早已不是当年那个少年，恒大也早已不是当年的恒大，而内地房地产市场时代早已发生巨变，黄金十年，早已一去不返。
　　官方调查小组和工作组进驻，也仅能发挥监督保交楼的作用。恒大自己欠下的债，终究还是要靠自己还。
　　已是风中残烛，如果仍旧难以回血，那么破产重组将是唯一结局。
　　艰苦耕耘二十载，一招不慎满盘输。
　　如果从前那个意气风发的少年能预料到有此结局，在前进的道路上是否会低调慎行呢？
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