美元加息究竟对我们有什么影响？

　　​这里说的息是什么？如何加？
　　在上一篇文章中《为什么美元能成为国际货币？》中，我们把这件事讲透了，相信我，在这个时候你依然无法完全理解，美元波动对全球经济的影响。
　　就像你会好奇，为什么全球货币都紧盯着美元来制定计划？美元的加息到底影响在哪里？今天我们逐一来分析，细细拆解：
　　01
　　美元为什么会加息？
　　首先我们知道，美联储是美国的央行，它的主要职责就是维持合理通胀水平、稳定金融市场。什么叫稳定？
　　就是过热的时候抑制一下，过冷的时候打一把鸡血。
　　加息加的是联邦基金利率，减少市场上美元的投放，从而使得市场上使用资金的成本高了。最直接的体现就是企业融资、个人贷款的成本都相应高了。
　　政府不希望你做过激的经济行为，显然这是在抑制经济发展，所以加息通常发生在经济过热，就业数据表现良好，泡沫逐渐形成的时候。
　　2004年6月至2006年6月，美联储一共加息17次，为次数最多的一次加息周期。但这次加息的后果也是严重的，直接导致了次贷危机。
　　美国是个大资本家轮流坐庄的国家，美国的总统只能说是某一派资本家的代言人，同时美联储也是，所以从某些角度来说，美联储的加息行为并没有上述说的这么单纯，但如果作为对全球金融经济的研习，了解到这个程度就够了。
　　02
　　美元加息的影响是什么？
　　美元，作为世界储备货币，上篇文章我们就曾说过，美联储加息，只需要通过公开市场操作：卖出债券，回收投放出去的货币即可达到加息目的。
　　对美国人来说，最直接的体现就是借钱的成本上升了，但是存款的利息却高了。这个时候很明显，大家对消费的欲望就会降低，还不如都把钱先存起来。
　　这个时候就会出现第一种现象：大家都希望把手上的钱换成美元，并且希望去美国投资或者做储蓄。
　　对于新兴市场和一些抗压能力较差的经济体，资本就会外逃，迅速回流至以美国或者是以美元为中心的发达国家。
　　同时，美元加息意味着借钱的成本提升了，也就是以前每个月只要还5万块美元利息，现在要还10万块美元才行，利润空间进一步被压缩，甚至可能出现倒贴。
　　大家就会被债务压力推着走，为了不欠债，大家都把手里的钱拿出来还债了，因为本金是以美元借的，自然利息也是要以美元来偿还，所以争先恐后地把外汇换成美元还债，就是商人最迫在眉睫的事了。
　　如果纯粹是自由汇率的国家，大家都只想要换成美元，那么其他货币就变相贬值，但是资本是有逐利性的，钱是这个世界最聪明的东西，它永远都会跑去收益最高的地方。
　　新兴市场的货币贬值之后，带来的就是大批量资产价格的下跌，原本700万人民币的一栋房子，以前要100万美元才能交易，现在汇率假如从1:7跌到1:10，那么现在70万美元就能拿下。
　　这个时候，国外的炒家手上有着大量的美元，他们以超低的汇率再杀回来，把新兴市场的资产全部购买一空，几乎都是打折购入，低买再高卖，这个地区的经济成果几乎就被炒家们猎杀了。
　　这涉及到一个主动性的问题，因为如果在美元加息前，我们主动贬值，也就是告诉你之前还100万美元的债务只需要700万人民币，但现在要1000万才能换回100万美元去还。
　　这也许你就不会再寻思着在这个时候去兑换美元还债了，也许你会再想想，熬过这个经济周期再说，说不定经济会好转呢？这样子尽管汇率下降，但钱依然还留在市场里，并没有去到炒家手上。
　　这个就是我们之前，离岸人民币破7，人民币主动贬值的原因，一方面主动防止后期美元加息的资本外流，另一方面也增大了我国的出口竞争力。
　　03
　　蒙代尔不可能的三角
　　在分析美元加息对中国的实质影响时，需要引入这个现代金融理论中最有名的定理来说明一下，为什么我们的央行会这样子去应对？
　　蒙代尔不可能三角的核心思想，其实就是一套价值平衡：一个经济体的货币自主权、汇率稳定和资本自由流动之间，必须舍弃一个，不能三者兼得。
　　下面我用人话仔细解释一遍：
　　货币自主权，意味在这个经济体内，它的央行可以自主控制货币的流动性，也就是说我想投放就投放，我想回收就回收，这是一个国家主权的象征。
　　汇率稳定，就是特指汇率不会变来变去，一天一个价。
　　资本的自由流动，指的就是外国人可以随便进来投资或者随意撤资，并不需要经过当地任何人的同意。
　　我们知道，香港的资本是自由流动，港币也是锚定美元来走的，也就是汇率是稳定的，这个时候如果有一大笔资金流入香港，而美元和港币的汇率是稳定的，那么意味着港币的供应总量就飙升上去了。
　　如果资本撤出，对应的就是供应总量有降下来了。一升一降就代表着市场里港币的流动性，这个流动性是由这笔资金决定的，而不是由香港政府决定的，所以它必然丧失了货币的自主权。
　　而在英国，英国的央行对英镑的总量是有自主权的，但同时英国也允许资本自由流动，那么当英镑放水了，资本流出，英镑只能跌价，它的汇率就极其不稳定。
　　最后来看我国，在货币自主性确定的前提下，如果我们允许资本自由流动，那么汇率必定是浮动的，我们是出口大国，所以汇率对于出口企业来说是重中之重，是必须要稳住的，所以我们只能放弃资本的只有流动。
　　这就是中国外汇管制模式制定的理由，每年每人只可兑换5万美元。
　　但其实你要知道，严格的资本管制是很难做到的，总有那么一些短期债务、虚假贸易大量流入市场从事套息交易。
　　所以一旦这个外汇管制失效，你猜我国是会放弃货币自主权，还是会放弃汇率稳定性？
　　我猜后者。
　　往期文章：勤奋的人，为何总得不到应有的回报？为什么美元能成为国际货币？利率，它究竟能代表什么？
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