星空财研新能源的备胎，煤化工

　　现代科学一般认为，古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成了石油，属于不可再生的化石资源。
　　中国是世界头号石油消耗大国，但国内油田远远满足不了需要，对外依存度超过 7 2 %。
　　这是新能源战略的根本原因，但是，如果像芯片那样，短时间内在一定的领域，能源安全受到威胁，有没有办法？
　　担当此重任的，是煤化工。
　　中国是世界上最大的煤炭生产国之一，和原油相比，中国的煤炭资源几乎可以称得上取之不尽用之不竭。
　　通过工业化生产技术，将煤转化为石油化工等效产品的过程，就是煤化工。
　　一、煤化工的优势
　　从目前的技术来看，煤化工主要有物种技术路线：煤制烯烃、   煤制乙二醇、煤制油、煤制芳烃、煤  制气。
　　其中，煤制烯烃、   煤制乙二醇  的成本已经控制在有商业价值的程度，实现了较大范围的量产，应用比较广泛。其余的路线主要是示范、验证阶段。
　　星空君一直说，研究投资方向，涉及到技术的部分，一般而言，九年制义务教育的知识储备就够了。
　　不过煤化工技术，稍微复杂一点，需要用到高中化学知识。
　　煤先气化制得甲醇，  甲醇再反应制烯烃。  最终制得乙烯、丙烯。
　　乙烯被称作石化工业之母， 6 5 %以上的化工原材料都用得到乙烯。所以煤化工的最终产品解决了石油不足的情况，是个极佳的＂备胎＂。
　　二、煤化工的劣势
　　煤化工的劣势是什么？
　　成本，成本，还是成本。
　　煤化工的本质，是将煤转化为石油化工的原材料，实现一定程度上的替代
　　虽然中国不差煤炭资源，但是煤化工的成本非常高。据测算，现有的动力煤价格下，国际油价 5 0 美元以上煤化工才能有稳定盈利。
　　在 2 020 年油价暴跌的情况下，煤化工只会亏的更惨。
　　煤化工的成本受制于两个价格因素，一是动力煤的价格，二是国际原油的价格。
　　所以很难有成本上的优势，更多的是技术储备的价值。
　　三、财务成本
　　从财务视角看煤化工，除了受到动力煤和原油价格影响外，煤化工主要成本是固定资产折旧和财务费用。
　　相对来说，煤作为原材料，成本反而很低。这点和石油化工区别比较大。
　　煤制烯烃单位产能投资为   3.2 亿元／万吨，行业内年产能60 万吨以上项目，建设成本约 190 亿元 。
　　这样的成本不是一般的玩家负担得起的，也正因为如此，煤化工的主要玩家，以神华、中煤、延长石油、陕煤等煤炭巨头为主。另外，华鲁恒升也有涉足。
　　需要注意的是，煤化工的毛利率不高，但对于能源安全来说，是非常关键的存在，一旦原油供应出现了紧缺，煤化工就是一个值得关注的方向。