净利润下滑26。57，半年市值蒸发超900亿！云南白药怎么了

　　上半年净利润下滑26。57，云南白药这是怎么了？
　　8月27日，云南白药披露了上半年的业绩报告。
　　根据财报数据显示，今年上半年，云南白药实现营收190。83亿，同比增长23。17；实现净利润18。02亿，同比下降26。57，业绩增收不增利，不及市场预期。
　　此外，虽然作为中药赛道上的老牌龙头之一，但在今年以来，云南白药和片仔癀的差距却越拉越大。截至8月29日，云南白药的总市值为1091亿，而片仔癀的市值为2182亿，片仔癀的市值刚好是云南白药的两倍。
　　作为曾经不相伯仲的两家老牌药企，为何如今云南白药和片仔癀的差距会越拉越大？上半年净利润增速大幅下降，云南白药这又是怎么了？业绩增长乏力，半年市值蒸发948亿
　　云南白药，国内著名的中药老字号之一。
　　云南白药之所以出名，除了拥有绝密配方之外，还因为其上市以来一直维持的业绩高增长从1990年的营收3293万、净利润719万到2020年的营收327。43亿、净利润55。16亿，在30年时间里，云南白药的营收增长了994倍，净利润则增长了767倍，堪称A股的超级大白马。
　　而在业绩高增长的推动下，云南白药的股价也是一路走高。据数据统计显示，在1993年上市时，云南白药的发行价为3。38元股；而到了2021年1月，云南白药的后复权股价为3119。99元，28年时间股价涨幅达到了922倍。
　　不过，来到2021年之后，一路维持高增长的云南白药，开始有了乏力的迹象。
　　8月27日，云南白药披露了上半年的业绩报告。根据财报数据显示，今年上半年，云南白药实现营收为190。83亿，同比增长23。17；实现净利润为18。02亿，同比下降26。57；实现扣非净利润为18。85亿，同比增长仅为1。97；业绩增收不增利，不及市场预期。
　　而如果单看二季度的数据，云南白药的表现则更加不理想。
　　根据财报数据显示，今年二季度，云南白药的营收为87。55亿，增速为12。97；净利润为10。39亿，增速为11。36；扣非净利润为5。2亿，增速为34。5，毫无疑问，若单看上半年的业绩，云南白药已经有了触顶的迹象。
　　而在业绩转弱的影响下，近半年时间里，云南白药的股价也出现了大幅的调整。据统计，在今年2月18日，云南白药的股价最高达到了159。38元；而到了8月27日收盘，云南白药的股价仅为85。3元，短短半年时间股价就下跌了46。48，市值也较最高点蒸发了948亿。
　　目前，云南白药的最新市值为1091亿，而同为中药老字号的片仔癀最新市值为2182亿，云南白药的市值仅为片仔癀的一半而已。昔日不相伯仲的对手，如今已被拉开了很大的距离。云南白药，到底哪里出了问题？
　　为何好端端的云南白药，在今年会出现如此多的问题？
　　据悉，云南白药在业绩增长乏力的情况下，想着通过投资来挣钱，最终的结果却是投资业务亏损连连，导致了上半年业绩的大幅下降。
　　从半年报的数据来看，今年以来，受到中概股和白马股大幅下跌的影响，云南白药的投资业务出现了大额的亏损，其中重仓的小米集团亏损超过6亿，伊利股份亏损1。71亿，恒瑞医药亏损近1。83亿，总体的亏损达到了8。89亿。
　　而正是这8。89亿的亏损，最终导致了其上半年净利润大幅减少，增速同比出现了下降的情况。
　　这不仅仅只是影响了业绩，还影响了公司的经营。
　　在研发投入方面，根据半年报的数据显示，今年上半年，云南白药的研发费用仅为1。058亿，而其上半年的总营业成本为165亿，研发费用占总营业成本的比例为0。64。
　　再看同行的片仔癀。据统计，片仔癀上半年的研发费用为6044万，上半年的总营业成本为25。14亿，研发费用占总营业成本的比例为2。4，片仔癀的研发占比是云南白药的接近4倍。
　　核心业务全面下滑
　　除了投资带来的一系列问题之外，当下云南白药还存在着一个大问题：核心业务全面下滑。
　　回顾云南白药的发展历程，其之所以能有现在的地位，离不开的是那份打上了国家绝密字眼的白药产品配方，即便是后期新开发出来的牙膏、化妆品等日化产品，也都是建立在此之上。
　　目前，云南白药的核心业务分为五大板块：药品板块、健康品板块、中药资源板块、医药商业板块以及茶品板块，而其中，虽然营收不是最高，但最为核心的就是药品这一大板块。
　　不过，从年报数据来看，这一大核心板块的数据却出现了下滑。
　　具体数据方面，从2015年到2020年，云南白药的药品板块占公司收入的比例从24降到14；毛利润占比从52降至36；收入从49。8亿元降至45。8亿元，毛利润则从32。9亿元变为32。7亿元。
　　作为云南白药的核心竞争力，药品板块的数据下降，无疑对云南白药有着极大的影响。作为中药老字号，云南白药真的应该聚焦主业，专心地在主业上认真沉淀。