焦煤主力合约涨停！煤炭概念再创新高山西焦化10天涨超50

　　9月2日，煤炭品种集体大涨，再创新高纪录。其中，焦煤、焦炭一度触及涨停，涨近8；动力煤一度涨超5，最高触及933。4元吨。铁合金延续涨势，硅铁一度涨近6，随后冲高回落。此外，乙二醇、甲醇等纷纷跟涨，涨近3。
　　在期货品种的带动下，A股煤炭概念纷纷走强，板块爆发涨停潮。个股方面，安源煤业（600397）、山西焦煤（000983）等多只个股涨停，其中，山西焦化（600740）近10天涨逾50，表现非常强势。
　　信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。
　　煤炭价格预计稳中偏强
　　虽然距离采暖季仍有较长时日，但在今年煤炭供需紧平衡、价格大幅上涨的情况下，冬季保供大幕已然开启。值得注意的是，近半个月来，从中央到地方政策连发，多举措加速煤炭产能释放，推进煤炭储备能力建设，稳住煤炭供应基本盘。
　　安信证券表示，国内煤矿原料煤供应紧张且进口蒙煤通关困难，焦企补库乏力，有被动限产现象，叠加环保因素干扰，焦企限产范围进一步扩大。钢厂方面，钢厂厂内库存偏低，对焦炭需求较为旺盛，多以积极增库为主。综合来看，焦企生产成本居高不下，被动限产预期逐渐增强，加之钢厂近期对焦炭多积极采购，焦炭供需紧张局面或进一步加剧，预计短期内焦炭市场或将继续偏强运行。
　　开源证券认为，尽管九月淡季来临，电厂日耗回落预期下需求有所承压，但集中补库或将提供下一阶段需求支撑：本轮旺季阶段电厂由于煤价偏高被迫保持低库存运行，或将利用910月淡季进行集中补库，同时北方冬储也即将开启，另外工业用电及非电耗煤需求因错峰生产仍有韧性，因此有望出现淡季不淡；供给方面，发改委保供增产政策力度加大，主要从产能核增及露天矿复产等多方面挖掘增产潜力，供给边际宽松确定性较强，但增产落地仍需时间，短期供给端较难实现实质性宽松。
　　煤炭企业利润大增
　　得益于煤炭价格高位运行，煤企业绩迎来大翻身。数据显示，目前已有多家煤企正式披露半年报业绩，多数企业上半年净利润翻倍。
　　山西焦化中报显示，上半年实现营业收入为50。29亿元，同比增长61。38；归母净利润13。75亿元，同比增长206。16；基本每股收益0。54元。公司共计采购煤炭228。43万吨，共计销售焦炭179。65万吨。报告期内，整体上焦炭处于供需紧平衡状态，焦炭价格和利润都处于相对较高水平。
　　兰花科创（600123）半年报数据显示，2021年上半年，公司实现营业收入52。63亿元，同比增长79。15；归属于上市公司股东的净利润6。95亿元，同比增长374。43；基本每股收益0。6083元。报告期内，公司煤炭、尿素等主要产品价格保持高位运行。
　　昊华能源（601101）披露的上半年业绩数据显示，煤炭量价同升推动公司业绩提升。报告期内，公司实现营业收入31。26亿元，同比增长52。67；实现归母净利润6。31亿元，同比增长570。17。每股收益0。53元，同比增长562。50。
　　潞安环能（601699）2021年半年度报告显示，报告期内营业收入177。37亿元，同比增加50。34；净利33。27亿元，同比净利增加182。64。
　　中信证券表示，今年以来，产地供给约束明显，全国煤炭产量37月整体出现同比负增长。尽管有保供政策不断落地，但新增产量释放需要过程，在火电高增速的带动下，预计供给偏紧的格局短期难以逆转，动力煤价有望维持高位，9月淡季虽有波动，但在78月的煤价基数上，三季度均价大概率环比会继续抬升。特别是在后续冬季需求季节性增加的背景下，四季度动力煤价也有望进一步上涨。预计动力煤市场价格全年平均大约在870元左右，同比增长55。
　　该机构认为，目前虽然保供政策不断落地，行业供给紧张格局短期也难扭转，煤价整体有望维持高位。焦煤价格供给缺口明显，价格不断创新高；动力煤均价大概率环比逐季改善。加之短期上市公司中报业绩向好，优质公司估值吸引力明显，配置性价比仍在。