猪肉价格降至新低，10元猪肉时代已来

　　按6月4日收盘价来计
　　9月生猪期货持仓量25137手，价格19870元/吨，每公斤生猪价格为 19.87元/公斤 ，9.94元/斤，仓单总价值79.92亿元，保证金比例为15%，持仓保证金为11.99亿元。
　　1月生猪期货持仓量8562手，价格19230元/吨，每公斤生猪价格为 19.23元/公斤 ，9.62元/斤，仓单总价值26.34亿元，保证金比例为15%，持仓保证金为3.95亿元。
　　今天（6月6日） 生猪现货（外三元猪）均价为15.78元/公斤 ，每斤生猪（外三元猪）价格维持在7.89元，较之9月期货贴水4.09元/公斤，较之1月贴水3.45元/公斤，期现价差较大。
　　周一（5月31日）生猪9月合约开盘价为22410元/吨，周五（6月4日）生猪9月合约收盘价为19870元/吨， 累计下跌2540元/吨，跌幅11.33% 。
　　周一（5月31日）生猪1月合约开盘价为20665元/吨，周五（6月4日）生猪1月合约收盘价为19230元/吨， 累计下跌1435元/吨，跌幅6.95% 。
　　上周日（5月30日）生猪（外三元猪）现货价为17.52元/公斤，今天（6月6日）生猪（外三元猪）现货价为15.78元/公斤， 累计下跌1.74元/公斤，跌幅9.93% 。
　　通过以上数据不难看出， 本周期货合约近月跌幅远大于远月 ，主要原因在于9月期货合约较之现货升水过高，上周日（5月30日）9月期货较之现货升水4.97元/公斤 ，今天（6月6日）9月期货较之现货升水4.09元/公斤 ；而上周日（5月30日）1月期货较之现货升水3.14元/公斤 ，今天（6月6日）9月期货较之现货升水3.45元/公斤 ；期现呈现出9月期货升水在缩，而1月期货升水在扩 的特点，其主要原因在于1月期货价格较之9月期货价格偏高，现货下跌影响更大的也是近月合约。
　　接下来我们算一下养猪成本，成本主要包括 饲料成本、购猪成本 （含育肥小猪购入成本、兽药疫苗成本）两部分。
　　首先我们要了解一下饲料成本，这里面有一个术语叫料肉比，什么叫料肉比呢？ 料肉比（FCR） 是指饲养的畜禽增重一公斤所消耗的饲料量，它是评价饲料报酬的一个重要指标，也是编制生产计划和财务计划的重要依据。具体到养猪行业是指猪的毛重增加一公斤所消耗的饲料总量。养猪企业根据这个指标来进行生产计划的编制，来保证能繁母猪、仔猪、商品猪的存栏数量。料肉比高说明用的饲料多，但增长的肉少；反之，料肉比低说明用的饲料少，但增长的肉多。
　　那么料肉比又该如何计算呢？公式其实简单，料肉比=消耗饲料总量（kg）/增重总量（kg），那么问题就产生了，我们知道小猪吃的饲料肯定比大猪吃的饲料少，猪到底养到多大出栏（也就是卖出去）比较划算呢？外三元猪一般以 90-110公斤 为一个界限，这时料肉比约为2.3：1，也就是说110公斤的猪要吃掉253公斤的饲料，今年饲料价格贵的出奇，现在的猪饲料价格基本上在3500元一吨左右，折合3.5元/公斤，这样不难算出110公斤的猪仅饲料成本为（110-15）*2.3*3.5=765元 （110公斤为出栏生猪重量，15公斤为育肥小猪重量，即购买猪仔重量，因此计算时除去该重量）。如果猪超过了这个界限，吃的越来越多，肉出的越来越少，这样就不划算了，比如当前生猪价格不高，养殖户售猪积极性不强，想等着猪价再高一点出手，甚至有些养殖户还抱有猪价再回到去年高价的心态，这样猪就留在圈里继续饲养，但又不能眼瞅着猪瘦下去，只能给猪吃较多的饲料，这样就容易养出300斤、400斤甚至更重的大肥 （又大又肥吃料多长肉少的猪），料肉比也从2.3：1也上升到3：1甚至更高，大肥屯在手里，猪价如果再不涨，饲料成本上升到1500元/头至2100元/头甚至更高，那么剩下的只能是赔钱了。
　　其次我们再看一下购猪成本，外三元猪以体重95到110公斤左右出栏最佳，从小猪到出栏规模化的养殖场一般在6个月左右，所以现在市场上市的猪基本上都是2021年元旦左右的猪仔，那时的猪仔价格差不多89元/公斤，也就是说15公斤左右的育肥小猪购入价格也要1335元/头，兽药、疫苗、消毒药按300元/头来计算，合计也需要 1635元/头 。
　　最后我们做一个简单的加法就行了，那就是当前一头110公斤的外三元猪的成本就是 饲料成本765元+购猪成本1635元=2400元 。对于这个成本有的养猪厂说我们猪仔购入时只1000元/头，或者900元/头，有的农户也要讲，我们家猪吃豆粕不多，吃的都是我从饭店里挑回来的泔水等等，那我还说如果你家猪天天吃泔水6个月下来你的猪还长不到110公斤呢？当然这里的数据我都是根据全国市场得来的，各地方都不一样，这里主要讲的是外三元猪，你要是养的是内三元猪或者土杂猪那就另当别论了，但有一点非常明确的就是我没有把人工成本算进去，不管是规模养猪还是农户散养，人工还是需要的吧？对于有些养猪厂的房租成本、资金成本、日常经营维护成本也未予以计入。
　　好了，算完养猪成本后那我们再看利润了，还拿养了6个月到110公斤的外三元猪为例，按今天全国外三元猪生猪15.78元计算，该猪出售总价格为110*15.78= 1735.8元 。是不是搞错了？我养一头110公斤的外三元猪成本2400元，卖一头110公斤的外三元猪只有1735.8元，卖一头猪我净亏664.2元 ，生猪价格只有到21.81元/公斤才能不亏不赚 ，怎么可能？海南人说，不对，我们这里今天生猪均价为22.71元/公斤，你不能按15.78元/公斤来算，黑龙江人说，你算得不对，我们这里今天生猪均价为14.02元/公斤，你不能按15.78元/公斤来算，高了，高了。在这里特别说明一下，这里是全国外三元猪的均价。
　　说完生猪我们再看一下猪肉，从猪肉批发市场来看，今天全国猪肉批发价格为24.68元/公斤，我们来一个倒推法计算，一头110公斤的 外三元猪出肉率约为75% ，也就是说能出猪肉82.5公斤，按今天猪肉价格来算该猪猪肉可卖82.5*24.68=2036元，有人说还有猪下水呢？那我还说人家屠宰厂给你义务打工呢？人家也要生存赚钱的，人家买设备、聘工人，宰一头猪也就赚了个下水的钱，这里咱就不必去争这个了。问题又出来了，养殖户卖一头110公斤的外三元猪1735.8元，猪肉可卖2036元，这里有300元的价差，这个价差其实就是流通环节的利润，人家做猪肉批发生意的当然也有成本了，要去屠宰厂进货继而分销，从屠宰厂进货价格肯定低于2036元吧，否则人家净赔不赚谁还去做这个生意？那么为什么我们从菜场里买猪肉每公斤还要30多元呢？这个很容易理解，从批发市场到普通消费者这个过程要经历大批发商、小批发商、菜场摊位，有的流入到了超市，每个环节都有成本和利润的核算，当然如果当地生猪价格低，你买来烧菜的猪肉就会便宜，比如东北猪肉的零售价格好多都回归到个位数每斤了，但你要是在上海、深圳等大型城市，不管是人工还是流通的成本都很高，你要吃到个位数每斤的猪肉就不是那么容易。
　　既然养猪都赔钱了，那么下半年生猪价格会不会上涨呢？老师不是教过我们，价格偏离了会通过市场的调节回归的吗？上周我文章里也提过，整个下半年生猪和猪肉上涨的可性能并不是太大，但不排除会有阶段性的反弹，这里我们做一个简单的回顾：
　　一、从周期及供应端来看，随着生猪产能逐步恢复，在生猪集中出栏的情况下，在下半年还是会拉低生猪和猪肉价格的。
　　二、现在进口猪肉的不断增加，以及储备肉的持续投放，会导致下半年的猪肉市场供应稳定，不利于下半年的猪肉出现爆发性的增长。
　　三、从需求端来看，进入下半年后，随着天气逐渐变热，猪肉需求旺季的出现要到国庆之后，甚至春节期间。因此在市场供应大于需求下，其猪肉价格并不会大幅攀升。
　　当然下半年生猪价格也存在局部的反弹可能，具体原因如下：
　　一、 非洲猪瘟 ，一个尚未消逝的炸弹。
　　二、 国家补贴 ，国家会对养猪企业进行达成相应规模的补贴、动物防疫补贴等。
　　三、 国家收储 ，如果生猪价格滑落到低点，国家会以提价来收购猪肉。
　　四、 限制产能 ，以环境治理影响为由推进畜禽养殖污染整治工作，清理拆除部分养殖厂，如果范围扩大会对供给端有一定的影响，支撑猪价的短期反弹。
　　五、 生猪的＂断档期＂ ，不是股票期货能杀小散，养猪业也存在杀小散的现象，最近生猪现货下跌跟中小养殖户在亏损压力下恐慌性抛售有关，抛售导致市场短期出现供大于求的现象，原来还留点＂大肥＂期望反弹，但市场并未有任何反弹迹象，＂大肥＂留越久，赔钱就越多，最后不得不抛售止损，相反，一些大型猪企的销售量却在稳步下滑，待中小养殖户这波＂大肥＂抛售止损后阶段性的断档期将会在6月中下旬如约而至，虽对整体存栏不会有太大影响，但短期内对猪价的提升还是有刺激作用。
　　六、 夏收、高考、端午相继而来 ，在需求端对猪肉的消费量会有所增加，届时生猪的价格或许会出现反弹。
　　总之，生猪价格在下半年出现大幅上涨的可能性不大，除非非洲猪瘟疫情再卷土重来，但目前看不太现实，国家在非洲猪瘟疫情防控方面已经积累了不少经验，本周养殖户已经从惜售转变成抛售，导致整体行情下挫，正是由于行情跌得过急，赔钱效应加深，一旦国家有政策介入短期内会出现一定的反弹，但在大局已定的前提下，反弹仅仅是反弹，总体趋势还是不会有太大起色，只有等到大型猪企持续亏钱的时候下跌行情才能告一段落。