A股四季度开盘首日，怎么看？

　　作者 | 明野
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　　大家好，我是明野！
　　从今天的盘面看，领涨的是保险和能源设备。这些都能从前几日的港股找到影子。能源设备就不说了，国庆的内容反复在说。
　　说下平安，今天保险中国平安+7.73%，收在了最高点，是久违的大涨。这点可以从港股那边的反应预测到，昨天港股平安就涨了7%，并且之前也连涨了4天，也算是久违的大涨。
　　出现这样的涨幅，主要是前期跌幅较大。另外华夏幸福涨停，债务重组方案也刺激了平安的股价。不过，该方案还处于不确定中，尚待观察，但大概率不会更差了，算是靴子落地，情绪上自然回暖。从暴雷到现在，中国平安没有回避问题，坦承房地产投资本来就是险资一块重要的领域，只不过后来随着地产风险事件的蔓延加深了投资者的恐惧。接下来还有更重要的关注点，寿险新业务价值的变化，这才是平安转型的关键，也是整个保险板块修复的关键。从估值溢价角度出发，目前平安相较于其他上市险企的估值溢价仅为5%，而此前大部分时间处于25%-30%之间。
　　今天地产股走势分化，预计未来的地产股也将会是分化行情。虽然政策存在边际放松的可能，但＂房住不炒＂总基调不会变，资金状况紧张、信用成本较高的房企仍将面临巨大压力。在国庆假期美元债遭到抛售后，部分房地产企业境内债亦大幅下跌，阳光城＂20阳城02＂跌18.6%至59.30元，花样年＂19花样02＂跌超54%至44.83元。鉴于央行定调＂金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益＂，个别房企想获得金融机构的救助可能是不用想了。
　　今天盘面给人一种感觉，风格在切换，总给人一种白马回来了的感觉。比如家电板块，美的集团+4.17%，老板电器+3.25%，格力电器+2.74%，央行会议传递了＂保交楼＂等政策含义，家电作为地产后周期行业收益；进入四季度，上游大宗商品的价格有望得到舒缓；随着疫情的控制，对家电的需求也将逐渐复苏。
　　美股现在类似今年A股年初的阶段，经济修复最快的时间段过去+流动性最宽松阶段过去，两个预期顶峰过去，至少后面波动会加大不少，只盯两个指标：美债收益率和VIX；国内国债收益率后面可能更低。只从配置角度来看，其实一般市场方向不清楚的时候，配置型大资金往往是求稳为主，去捞一捞估值还看的过去的优质公司算是共识(中小公司除非增速极好)，这点可以参考往年的资产荒问题，但是一样的，求稳这点从动机来看就不会产生特别激动人心的走势，这方面要把速度预期降低一点，现在看不清的情况下，龙头白马，肯定是最稳妥的选择。
　　今天恩捷股份、天赐材料跌停。有券商表示中游前期强势股调整较多，可能是市场部分悲观情绪认为恩捷业绩预告低于预期，带崩前期龙头股。但其实恩捷的三季报符合市场预期，数据不差。主要还是短期情绪影响锂电板块估值，基本面没什么问题。锂电估值的核心就是行业景气度，景气度可以都是会有机会的，只是现在市场风格就不是追超额收益的时候，跌多了是可以关注的。
　　恩捷股份三季度预告，预计净利润6.5-7.4亿元，同比增长101.80%-129.74%。前三季度预计盈利17-17.9亿元。符合市场预期，预计2021年全年净利润26亿元。
　　预计恩捷Q3出货8.4亿平，单平盈利0.88元左右，对应恩捷归上净利润7亿元，预计传统业务贡献3500万元。恩捷10月排产约3.2亿平，环比+7%，同比增150%。
　　恩捷规划明年新建25条线，预计新增产能约20亿平，支撑公司出货量可能超预期增长。预计明年公司出货45亿平，单平净利有望提升，对应明年业绩50亿元。对应2022年PE为45倍。
　　特斯拉股东会纪要，值得读一下，锂电估值的核心就是行业景气度，而行业景气度的源头就是特斯拉。
　　1、产销：在中国市场，特斯拉上半年累计销量达到 161,743 辆，7 月份为 32968 辆，8 月份为 44264 辆，也就是说1 - 8月特斯拉中国累计销量达到了238975辆，占全球总市场份额 38.08%。
　　特斯拉是增速最快的纯电动企业，未来有信心保持50%的增速；23年Model Y可能会是最畅销的汽车（包括燃油）；2030年公司目标年销量2000万辆，每年 1500 GWh 的储能业务销量。
　　2、车型：22年Cybertruck开始投产，23年大规模量产；23年开始生产Semi半挂以及Roadster；23年生产半敞篷跑车。这三款车承载着特斯拉很重要的使命，Cybertruck 要颠覆 F150，Semi 要颠覆商用卡车，Roadster 颠覆超级跑车，但因为技术过于先进也为量产带来了挑战。受缺芯潮影响，前两款车即使现在开始生产，也无法达到量产的规模。关于Model 2，马斯克表示：没有Model 2，Model 2不是汽车的名字」。所以那个 25000 美元的新车，是肯定不会命名为Model 2了。
　　3、供应链。芯片较为紧张，近期的增速主要取决于供应链。供应链存在涨价压力，希望这是暂时性的。4680电池今年在德州工厂不会量产，加州在试生产，达到一定利用率需要更多时间，量产至少会有10Gwh的产能；长续航版本会采用三元材料，镍可以提高能量密度；中续航和储能采用铁锂电池，储量丰富。
　　2030年2000万是什么概念，现在一年全球汽车销量大概8000万左右，2030年总销量估计也很突破1亿辆。特斯拉是个自动驾驶公司，这点大家要有认识，特斯拉现在在做的就是降低制造成本，上量，然后推出自动驾驶的软件服务。相比卖车，Saas软件服务的商业模式先进1万倍。
　　互联网今天又一个靴子落地。
　　＂2021年10月8日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。＂
　　美团的罚款之前一直有预期的，只是不知道多少，之前有传闻是10亿美金，当时觉得有点狠，但不管怎么说，今天这种情况基本上算是靴子落地。根据以往政策颁布和处罚规律，受市监局监管的take rate和人社部主导的骑手社保问题预计也会在不久落地。美团业务和基本面持续良好，股价受政策利空要素约束明显，待利空落地后，会迎来一波价值修复。
　　互联网其实我说了好久了，这个行业目前虽然非常内卷，监管环境也不友善，但公司的价值是摆着的，每个领域的巨头，进攻不足，但守成有余。之前阿里15倍的PE，还不如一个电力企业。而且例如美团上面，千万注册骑手，百万夫妻店商户，这是多少就业在里面，怎么可能倒掉呢，过去就是吃相难看了点，现在让利点给合作伙伴和用户，生态能力只会更强。
　　今日凌晨，《英雄联盟手游》突然官宣不限号不删档测试将于2021年10月8日10：00正式开启。根据七麦数据给出的近24小时iOS游戏排行趋势，《英雄联盟手游》上线便荣登iOS免费榜TOP1。腾讯现在这个位置也调整了快两个月了，目前只有20PE，也很难更低了。
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