A股牛年行情分化，2021年究竟该投资什么？

　　牛年首日开市，A股的表现有点差强人意，最终上证指数勉强收涨，而创业板则是大跌2.74%，深成指数也跌了1.22%，与开盘前的市场预期差的比较远。如果一定要去找原因的话，那就是通胀预期增强，加上央行最近频频操作回笼资金，市场担心货币政策有变。
　　今天市场表现最为突出就是2020年的＂抱团股＂集体崩盘，贵州茅台大跌5%，美的集团更是接近跌停。我列了去年典型的十大＂抱团股＂，今天几乎无一幸免，如图：
　　如果要问为什么＂抱团股＂会出现如此大的跌幅，其实就是一个问题——估值水平太高。这些公司无疑都是国内目前的优质资产、好公司，但是去年市场资金一起抱团，短时间把股价炒得太高，如此高的估值需要漫长的业绩兑现才能消化。关于＂抱团股＂估值过高的问题，我在之前的文章也分析过。总之，对于2021年的投资，对于＂抱团股＂，投资者还是谨慎对待，不要一跌急于买入，花点时间观察一下，等待好价格的来临。
　　既然那些核心资产的＂抱团股＂不能买了，那2021年的投资方向在哪里？
　　第一、如同昨天我在文章中的分析，在2020年，为了对冲疫情的影响，全球各国央行基本上都推出了宽松的货币政策，流动性过剩将会导致大宗商品的价格上涨预期提高。港股的石油及有色金属板块已经有所表现，而今天A股开盘后，有色板块也是表现极为活跃，热门股票紫金矿业一字涨停。而在大洋彼岸，巴菲特也存在同样的逻辑，去年第四季度，伯克希尔-哈撒韦买入4850万股雪佛龙股票，而雪佛龙为美国石油巨头。但是对于这一板块的投资，如果提前没有布局的话，我是不太建议追高的，石油和有色板块在近些年已经被资本市场冷落，炒作不了多久。
　　第二、估值低估的板块。说到一直被市场低估的板块，大家很容易就会想到大金融和地产板块。银行、保险和证券三大金融行业中，银行股在去年已经启动，我在去年建仓的兴业银行已经接近70%的收益率，基本上已经达到预期。券商板块需要看个股的成色，不能随便买。保险板块大概率在2021年会有所表现，去年被众多大佬抛弃的的中国平安，连续涨了几日，股价已经回到80元上方。地产板块还是继续不要碰，政策高压一直在，地产公司在2021年也不会好过到哪里去。
　　第三、困境反转的板块。说到困境反转的板块，影视娱乐板块就是如此，但我们却发现今天这一板块的龙头股表现却很一般，除了北京文化涨停外，万达电影收盘还跌了两个多点，中国电影也是高开低走。影视板块由于其盈利模式一般（需要分票房收入的相关方太多），投资的底层逻辑不强，上涨就没有持续性。但是我认为应该还是会有一段行情的，不然真是对不住春节这么火爆的当期。
　　第四、一些细分行业的龙头股。去年，市场的资金一心去追优质资产，把那些公司都追成了＂抱团股＂，导致一些细分行业的优质公司也是被资金冷落了，股价跌跌不休。这些公司中，不管是其所处的行业赛道，还是公司本身，都还是不错，唯一的缺点可能就是市值小了点，导致去年都不太受资金待见。相信，在今年通胀的预期下，＂抱团股＂是很难继续上涨了，那么细分行业的龙头或许是不错的选择。
　　温馨提醒：以上内容仅代表作者的研究观点，不作为投资建议！