互联网企业扎堆暂停IPO,市场行情不好应该背锅吗?
我们先来看几条新闻。
2021年6月23日,在申购通道关闭前5个小时,当红社交产品Soul突然发布声明,宣称将暂停上市。在声明中,Soul方面表示公司收到了其他资本运作的可能性,并且这一决定已经获得了大股东腾讯的支持。
2021年6月23日,据中金公司公告,鉴于虎扑拟调整上市计划,中金公司、东方财富证券、虎扑三方同意解除辅导协议,终止对虎扑首次公开发行股票并上市的辅导工作。
2021年6月24日,据深交所官网消息,厦门美柚股份有限公司主动撤回创业板IPO申请,深交所终止其创业板上市审核。美柚解释称,上市进程仍在推进过程中,只是将上市地从境内交易所调整为了境外市场。
笔者注意到,今年年内,还包括云知声、南讯股份、哇棒传媒等在内的多家知名科技企业撤回/暂停/终止IPO申请。
如此密集地扎堆宣布暂停/停止IPO,在中国互联网20多年的发展历史上实属罕见,堪称前所未有。
Why?到底发生了什么?没有人能说明原因, 普遍的观点认为"市场大环境不好", 市场环境不好之际,最好还是不上市为好。
无独有偶,就在一批企业暂停IPO之际,有一家企业"顶风上市",它就是生鲜电商领域的代表企业每日优鲜。
6月25日晚间,每日优鲜在纳斯达克市场正式挂牌。当天每日优鲜收报每股9.66美元,较发行价大跌25%,让所有人大跌眼镜。
每日优鲜不是一般的企业,背后站着腾讯等一大批巨头,基本面强大。然而强如每日优鲜,上市后依然暴跌25%,这也给急欲冲刺IPO的中概股们泼了一瓢冷水,有人担忧后续将会有更多的科技企业暂停IPO。
每日优鲜的糟糕表现,似乎进一步坐实了"市场大环境不好"的认知,悲观情绪蔓延。
那么,这一切都要归结于"市场大环境不好"吗? 我看未必!
可能很多人忽视了,近期中概股也有几条振奋人心的好消息,这些好消息一定程度上可以反驳这条观点。
在2021年6月11日,招聘平台BOSS直聘在纳斯达克挂牌上市。上市首日,市值飙升到148.78亿美元,表现极为优异;2021年6月22日,数字货运平台满帮集团在纽交所挂牌上市,当天股价较发行价涨14.53%,总市值236亿美元,表现也很不错。
我们试问, 如果真的是"市场大环境不好",那么BOSS直聘、满帮的超预期表现怎么理解?
当然,"市场大环境不好"一点锅都不背也说不过去,当前悲观情绪蔓延是客观存在的事实。以每日优鲜为例,从基本面来看是一家好公司,但股价表现异常糟糕,说明当下资本不愿懂商业模式,受到悲观情绪左右,短期逐利、闻风而动。
"聪明"的企业都知道,现在资本市场悲观情绪蔓延,很多投资人不看企业好坏不看商业模式,而是被所谓的信号和风向左右来决策。在这种畸形的资本风潮之下,自然而然有很多企业暂时退出IPO。
综上所述,"市场大环境不好"客观上影响了相关企业的决策,但绝非唯一的要素。 我们具体到相关企业身上,还是要具体问题具体分析,找出原因。
以Soul为例,临门一脚暂停IPO,主要的原因绝非"市场大环境不好",而是自身内部要素。Soul暂停IPO主要可能有两方面的原因,一是Soul有很多打擦边球的东西,二是Soul内部高管抹黑竞争对手,这个事情已经发酵了。
这两件事情交织起来,上市的话股价很可能会下跌,那还不如不去上市。
据媒体报道,2020年3月,Soul合伙人李某因涉嫌故意在竞争对手的APP上散布有害违规信息已被批捕。此事近期才被媒体广泛报道,直接影响了Soul公司声誉以及投资人对Soul的看法。
至于美柚,自从拆除VIE后,5年来一直寻求多种上市机会的可能性。美柚高光时期事实上已经过去,近年来虽也开发了一系列新品和新服务,但一直没找到增长点,日活等核心数据早已停滞增长。这样的投资标的,对于资本市场来说不会有太大兴趣,恰好处于"能卖出去"和"不能卖出去"的区间。
此时的美柚,就像一盒包装好的鸡蛋一样,向超市A推销,因超市A怠慢而主动退回,重新包装再寻求超市B售卖的可能,仅此而已。
当然,对于美柚来说,多年前就实现了季度规模盈利。上市不一定是最优选项,面朝大海、扎根厦门,做一家发展稳定、盈利持续、员工福利有保障的中等公司,也是不错的选择。
至于虎扑,应该和猫扑、西祠、天涯等一道,进入互联网发展历史的博物馆,封存起来,实在没必要再浪费有限的投资资源了。
写在最后:总体来说,互联网企业扎堆暂停IPO是多种因素叠加的现象。当前,我们与其关注这种现象,倒不如把精力放到具体的企业身上,具体分析和研究,有时候可能会更有意义。
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