谈谈旅游ETF的估值
前段时间解读过关于旅游ETF,这几天旅游指数强势领涨,今天接着谈谈其估值问题。
现在的市场上,旅游ETF有两只:562510华夏中证旅游主题ETF和159766富国中证旅游主题ETF。
这两只ETF跟踪都是中证旅游主题指数。
中证旅游主题指数从沪深市场中选取不超过50家业务涉及旅游住宿、旅游游览、旅游购物、旅游娱乐、旅游综合服务、旅游出行、旅游餐饮、旅游地产开发等旅游产业链的上市公司证券作为指数样本,以反映旅游主题上市公司证券的整体表现。
该指数发布日期为2015年5月8日,基日为2008年12月31日。1.历史走势
以下为基日以来的整体走势,
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。
下图为与同期沪深300走势对比,长期走势趋同性不错,近期走势明显强于沪深300。
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。2.估值
过去两年被疫情蹂躏的旅游板块业绩没法看,造成这一波涨幅虽然不大,但是市盈率已经处于历史最高位。
市盈率50.02倍,分位点94.10%。
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。
市盈率变化较大,从市净率角度看可能更为客观——当前值(2.95)的分位点在中值附近(54.62%),刚刚超越中位数(2.87),距离危险值4.07尚有不小距离。
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。
去年2月的这波反弹也是建立在疫情减弱的预期之上,但事实证明疫情远远没有结束。这次反弹和后面的冲高以及逻辑证伪,导致疫情回到2020年5月份第一波疫情解禁的低点。
那次反弹也造成了市盈率的一个相对高点(这次刚突破)以及市净率的历史高点。
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。3.业绩
2020-2021年,旅游行业亏得叮当响,业绩基数低得发指。随着疫情影响逐渐减弱,高增长是必然的。
随着旅游需求的恢复,就像今年春节暴涨的电影票价格一样,归母净利润增速将大概率远远高于主营业务增速。
数据来源:wind。截止日期:2022年2月9日。
但是,我们也要认清:中证旅游主题指数是一个受事件影响较大的指数,同时,旅游行业也是一个相对成熟稳定的行业,在没有事件影响时一般表现相对稳定。
4.权重个股走势
数据来源:中证指数有限公司官网。截止日期:2022年2月9日。
这是现在中证旅游主题ETF的十大权重股,感兴趣可以自己分析一下它们的走势。
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