新能源各细分赛道的投资机会

　　本文我们将深入分析新能源汽车、锂电池（包括钠电池）、氢能源、石油、天然气、火电、风电、光电、水电、核电、生物质发电等到投资机会。
　　石油、天然气、火电、风电、光电、水电、核电、生物质发电属于能源输出，他们是生产侧，新能源汽车、锂电池（包括钠电池）、氢能源是使用能源的方式，是使用侧，我们将分别来介绍。
　　一、各种能源分析
　　众所周知，煤炭、石油、天然气，是世界赠予人类最珍贵的财富，然而这些财富，随着人类的发展，被急剧消耗，因为他们都是不可再生资源，因此越用越少，终有一天将消失，因此在他们枯竭前，人类不得不寻找新的替代能源，新的能源要么无穷无尽，要么可以再生，必须满足这两个条件中的一个，如果顺便能解决碳基能源二氧化碳排放的问题，那就再好不过了。
　　（注：这里我们不讨论二氧化碳排放是不是真的污染环境这种有争议的问题，我们只说能源本身，不讨论环保问题。）
　　什么是新能源？广义上来说，不是传统碳基能源（煤炭、石油、天然气、木材）的，都可以叫做新能源，狭义上来看，新能源主要是指绿色能源，可以再生、不污染环境的能源，才叫新能源。因此广义上看，锂电池、核能都是新能源，但是从狭义上看，锂电池、核能都不是新能源。以目前的技术，核能主要还是核裂变，用于核裂变的资源很稀有，也不可再生，生产过程有较大的安全隐患，而且副产品会污染环境。锂电池也是一样，资源受限制，生产过程污染环境，最后的废旧电池回收，也无法做到完全无害。
　　那么人类可以选择的新的能源路径，就只有核能、风能、光能、水电、生物质能。
　　核能分为核聚变和核裂变，核聚变的材料是宇宙中最多的，哪怕不能再生，但是作为组成宇宙最主要成分的氢元素，以人类的能力，这就近乎是无限的资源了，可惜目前核聚变还不可控，暂时还无法用于给人类供应能源。
　　核裂变受限于安全、污染、大量需要水等缺点，我国每年核准新建的核电站都是很有限的，因此核电随着基数的增大，每年的增速将逐渐下滑，核电注定只能成为区域性的补充能源，全世界目前也没有任何国家将核电作为主要能源，很多国家都不再新建核电站，甚至开始逐渐减少甚至全面取消核电站。所以从投资角度来看，核电是一个存在风险的、增速越来越低的行业，因此中长线投资价值不高。
　　风能、生物质能，本质上依然还是太阳能，而太阳能的本质是太阳的核聚变产生的能量。因此从目前的科技角度来说，其实真正的能源都是核聚变。我们不去讨论科学问题，核能不行，我们就来说说风能、太阳能、水电、生物质能。
　　我们先来看一组数据，国家能源局数据显示，今年1-11月，我国新能源发电量同比增长32.97%，占全社会用电量的13.8%，同比增长2.14%，其中风电、光电、生物质发电分别为5866.7亿度、3009亿度、1480亿度，同比分别增长40.8%、24.3%、23.4%。
　　从以上数据可以看出，风电占比57%，光电占29%，生物质发电占14%，风电是绿电里占比最高的，而且增速也是最快的。
　　风能、太阳能、水电、生物质能，在取代火电的过程中，为何如此艰难？原因就是他们各自的缺点过于明显。
　　风电的核心是风，但是风是不固定的，有季节性、分早晚，还有区域性，一四季度风大，二三季度少风，夜间风大，白天风小，而且今年和去年、明年和今年，都是有差别的，而且不同的地区风力也不同，这就导致这种能源不稳定，有点靠天吃饭的味道。
　　太阳能与风能相似，差别就是太阳能白天强烈、夜间基本没有，春夏多、秋冬少。虽然风能和太阳能可以做一些互补，但这种互补也不是完全可控的。风电和光电最大的优势，就是相对于目前人类的电力需求来说，风能和光能的资源储量近乎是无限的，而且可以再生，没有污染。
　　水电虽然比风电、光电稳定，但是夏秋丰水期，春冬枯水期，也是靠天吃饭的，而且水电最大的问题，就是资源过于稀缺，可用于发电的水资源，我国目前已经开发的七七八八了，很难再有什么比较大的增量了，因此水电长期投资价值也不高。
　　生物质能缺点更多了，得先种植物，种了植物才能用于发电，一个能源转化效率太低，另外就是原材料获取受限。生物质发电虽然像火电一样稳定，但是资源受限，因此除非没有更好的能源，否则不可能成为主流。
　　所以这些绿色能源，在先天上，风能和光能更有潜力，这两种能量目前人类的开发量占资源总量的比重，几乎可以忽略不计。
　　风电和光电相比较，风电又比光电占优势，为什么呢？相较于光伏，风电占地方比较少，而且风电可供开发的资源总量远远超过光伏。世界上的大经济中心，大多都是沿海城市，他们对电力的需求是最大的，这些地方又是寸土寸金的，建设光伏发电站的经济效益太低，但是建立大型海上风力发电站，就非常合适，然后再通过储能、核电、光伏等作为补充和调节，就会是比较好的能源供应系统。
　　目前我国的绿电总体结构，以及增长情况，也可以佐证我上述的论点，那就是未来绿电的核心，将会是风电。
　　而且，我国的风电设备行业，目前还没有像光伏一样，做到垄断世界的地步，但这是迟早的事情，因此在总量空间和市占率上，风电都比光伏占优。
　　因此，风电设备厂商、以及风力发电运营企业，将会比光伏设备厂商和光伏发电运营企业，有更大的增长空间。因此虽然风电和光电都是长期赛道，但是风电会比光伏有更大的空间。
　　二、用电侧分析
　　首先来说新能源汽车，目前说的新能源汽车，几乎就等于是锂电池汽车了，因为锂电池汽车的占有率太高了，天然气、氢能源、混动等这些，占比过低，锂电池汽车几乎完全垄断了新能源汽车市场。本文我们说的新能源汽车，不仅仅是指锂电池汽车。
　　大家都知道，在锂电池汽车出现以前，汽车行业基本都被日本、美国和欧洲几大汽车厂商垄断了，随着特斯拉的异军突起，锂电池汽车行业才加速了发展。新的汽车品牌层出不穷，作为世界上第一大消费品行业的汽车行业，所有的资本都瞄准了他。正是锂电池汽车的崛起，我国在汽车行业与世界顶尖的距离，才被大大缩小了，尤其是比亚迪等锂电池汽车厂商的崛起，让我国在汽车行业首次走到了世界前列。
　　锂电池汽车不管如何发展，归根结底他还是汽车，并未超越汽车这个范畴，不管是特斯拉还是比亚迪，或者其他任何企业，都只是在汽车这个低增长的行业抢食他人的蛋糕，在个人飞行器普及以前，我们将不可能看到汽车行业整体的大幅增长，新能源汽车增长了多少，燃油汽车几乎就会减少多少，传统燃油汽车巨头，不会坐视谁把这块蛋糕吃光，而且像是小米、华为这样的跨界企业，将源源不断出现。因此，我的结论就是，新能源汽车行业不会有太大的机会，真正的投资机会，只在于企业，就是哪个企业能抢夺到别人更多的蛋糕。投资行业是没有价值的，当某一天新能源汽车完全取代了燃油汽车，又会像现在一样，10倍估值就是天花板。新能源汽车的未来，在个人飞行器，而不在汽车，新能源汽车相比传统汽车，并没有什么值得称道的地方。
　　新能源汽车的能源，目前主要是锂电池。锂电池其实并不是一种最适合新能源汽车的技术，一方面是锂这个金属比较稀少，我国尤其少，其次是锂电池的生产、回收，也会污染环境，这就背离了新能源汽车发展的初衷。因此我判断，锂电池将会是一个过度技术，用不了太多年就会被新技术淘汰，他没有长久存在的理由。钠电池如果用于储能，也许生命周期会比锂电池长，因为他不受资源限制。而且锂电池行业这两年的疯狂扩产，也可能会存在产能过剩的危机，过高的产能，拉高了锂电池的价格，过高的锂电池价格，反过来压制锂电池行业的发展。因此，锂电池行业，不具备长线投资价值，如不能及时转型的企业，甚至终将消亡。
　　氢能源对比锂电池，在资源、环保方面有着碾压的优势，但是其储存、运输等，又是一个重大缺点。我不知道氢能源是否能取代锂电池，成为新能源汽车的主要能源，这目前还无法得出结论。氢能源行业，只是有崛起的可能性，并非必然。这是一个存在较大不确定性风险的行业。
　　三、小结
　　未来5-10年的投资逻辑，发电侧，风电>光伏>生物质能>储能>水电>核电，石油、天然气、煤炭，随着时间的推移，终将退出历史舞台，如不能及时转型的企业，终将消亡。
　　用电侧，除非技术上有重大突破，比如个人飞行器的突破，新能源汽车行业没有太大的机会，都是个股机会，重点还是在新能源汽车的能源侧，关注新技术的机会。