凯旺科技安防连接器隐形冠军，登陆A股按下发展加速键

　　普通消费者对连接器总是感到熟悉又陌生，这种在各类电子系统中实现器件与器件、组件与组件、系统与系统之间进行电气连接和信号传递作用的基础元器件，是构成一个完整系统所必不可少的部件。
　　在5G、消费电子、新能源汽车等行业的高速发展下，我国连接器线缆线束行业迎来了快速发展期。12月23日于创业板上市的河南凯旺电子科技股份有限公司（股票代码：301182 简称＂凯旺科技＂）正是其中极具代表性的企业。公司在国内安防类精密线缆连接组件领域占据明显优势，因此备受资本市场关注，首发上市当日涨幅超78%。
　　下游需求持续爆发，核心经营数据稳步增长
　　凯旺科技成立于2009年，前身为1999年创立的深圳凯旺。公司董事长陈海刚在电子连接器制造行业有20余年从业经验，并主持或参与了＂一种高速传输圆形连接器＂、＂一种摄像头防水连接装置及其使用方法＂、＂一种多用途智能型串口控制器＂等多个专利技术的研发工作。
　　凯旺科技专注于电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售，产品主要应用于安防设备和通讯设备等领域，并在国内安防类精密线缆连接组件领域占据明显优势。根据智多星全球电子元件行业研究发布的《2019年版中国连接器市场竞争研究报告》，2018年中国安防用连接器需求规模约为40.6亿元，而按照凯旺科技同期安防类精密线缆连接组件收入规模来看，公司占到该行业8.34%的市场份额。
　　更为重要的是，凯旺科技已经和海康威视、大华股份、中兴通讯、宇视科技等安防头部企业，建立了长期稳定的合作关系。由于安防行业市场集中度高，海康威视、大华股份、宇视科技三家占比全球市场超三分之一的市场份额，占国内市场超80%的市场份额；其对供应商的研发能力、交付能力、产品质量等有严格的要求；而凯旺科技凭借自身的核心优势与其保持长期稳定的合作关系，且拥有不可替代性。同时，海康威视、大华股份等企业也在积极拓展业务范围，对于凯旺科技而言，能够进一步保证其需求的稳定。
　　一方面是行业发展的良好前景，另一方面是大客户群体的稳定和应用场景的拓展，双向利好下，凯旺科技的业绩取得了持续增长。财务数据显示，2018年至2021年6月，公司分别实现营业收入36,446.92万元、44,318.68万元、43,755.07万元和29,383.00万元，实现归母净利润1,698.40万元、4,724.61万元、4,071.77万元和2,542.79万元，业绩整体保持上升趋势。
　　进入2021年，凯旺科技发展进一步提速，整个上半年公司新增客户订单金额35,611.32万元，较2020年及2019年同期大幅提高，增长态势明显。而基于2021年1-9月已实现的经营业绩，结合市场和业务拓展情况、客户订单情况和公司生产经营计划等，凯旺科技预计2021年可实现营业收入为58,000.00万元至65,000.00万元，同比增长32.56%至48.55%；归属于公司普通股股东的净利润为5,700.00万元至6,300.00万元，同比增长39.99%至54.72%；扣除非经常损益后归属于公司普通股股东的净利润为5,000.00万元至5,500.00万元，同比增长53.77%至69.14%。
　　高技术树立高壁垒，项目投产进一步巩固行业地位
　　收入规模、盈利能力的稳步提升，是凯旺科技在技术研发、产品质量两方面的综合体现。与其他行业不同，连接器供应商需要具备产品质量的稳定、快速订单交付以及产品创新研发等能力，以满足客户订单多样化、定制化的需求。尤其是安防类产品，类别多样且更新换代较快，对厂商的研发实力、快速响应能力、产品质量控制、成本控制等提出了较高要求。
　　因此，凯旺科技采取＂以销定产、以产定购＂的采购模式，订单呈现小批量多批次的特点，公司2020年产品型号将近7000种，500条以内的订单数量占全年订单数量的65%以上。在研发层面，凯旺科技也在自主创新方面拥有一定优势。
　　自成立以来，凯旺科技坚持走自主创新道路，把技术创新能力的建设作为公司持续发展的原动力。目前，公司拥有一支技术水平较高、熟悉行业技术发展方向、项目经验丰富、善于创新的产品研发队伍，通过自主创新研发、协同客户研发以及辅助客户研发的方式，及时为客户研发出满足需求的连接组件。
　　数据显示，2018年至2021年6月，凯旺科技投入研发费用分别为1,230.49万元、1,585.71万元、1,812.68万元和983.67万元，研发投入占当期营业收入比例分别为3.38%、3.58%、4.14%和3.35% ，研发资金投入及研发费用占比持续提升。
　　持续的研发费用的投入也为公司积累了大量技术成果。截至目前，凯旺科技自主研发形成了圆形RJ45连接器、防水连接装置、阻断防水结构的线缆、高速传输圆形连接器等124项专利技术，其中圆形RJ45连接器为安防行业数字传输的主要连接器，在数字传输速度、质量及防水方面具有明显的竞争优势。
　　另外，凯旺科技在防水领域具有较强的技术竞争优势，通过防水结构线缆、防水连接装置、圆形RJ45连接器构建了产品防水体系，并形成专利技术体系，提升公司在安防领域精密线缆连接组件的竞争优势。
　　凭着强大的研发实力，凯旺科技技术中心先后被认定为＂河南省企业技术中心＂、＂河南省精密连接组件工程技术研究中心＂和＂河南省精密线缆连接组件工业公共技术研发设计中心＂，自主研发的IP67等级防水技术、阻断式防水技术、信号完整性处理技术等多项核心技术已形成规模化生产，公司的防水连接器专利为客户解决了安防设备特殊的气密性要求。
　　如今随着凯旺科技A股的成功上市，融资能力得到大幅强化的同时，研发实力、品牌效应将同步提升。公司此次上市所募集的资金，便有大部分投向精密连接器及连接组件产能扩展项目，该项目达产后，预计每年将新增11000万PCS精密连接器及连接组件，其中安防连接器及精密组件9500万PCS，通讯连接器及精密组件400万PCS，消费连接器及精密组件300万PCS，其他连接器及精密组件800万PCS。
　　届时，凯旺科技安防设备领域电子精密线缆连接组件的供应能力，以及整体产能规模相应将大幅提升，这无疑有利于公司行业地位的稳固。
　　行业发展持续向好，巩固优势拓展多个新领域
　　连接器行业有着＂强者恒强＂的说法，至少，现阶段国际头部企业在技术、规模和产业链上占据绝对优势。不过，在国内政策的支持下，部分国内企业凭借低成本、贴近市场和快速反应等优势，市场份额不断扩大，部分规模较小的企业则以细分领域作为突破口，逐渐树立起在连接器及精密组件行业细分领域中的良好口碑。
　　随着上述募投项目的达产、研发体系的完善，凯旺科技在安防领域的先发优势将得以进一步凸显。而随着国内经济保持快速增长，连接器市场的需求持续扩大，中国已经成为世界上最大的连接器生产基地。中国产业信息网公布的数据显示，2011年到2019年，中国连接器市场规模由113亿美元增长到227亿美元。
　　与此同时，下游安防市场的需求不断增长也促进连接器行业呈现出快速增长的趋势。随着＂智慧城市＂和＂平安城市＂建设的加快，以及安防技术向可视化管理、智慧家庭等领域的延伸应用，整个行业未来将持续快速的增长。《中国安防行业＂十三五＂（2016-2020年）发展规划》指出，到2020年，安防企业总收入达到8000亿元左右，年增长率达到10%以上；这也意味着连接器行业也将呈现出较大的增长空间，行业景气度持续增加，凯旺科技的增长空间也有望持续拓宽。
　　另一方面，数据通信行业、消费电子市场也在分别促进通讯线缆连接组件、消费电子连接器两个子行业的发展。在此之前，凯旺科技也已介入到上述两个领域，2018年至2020年期间两项业务合计可以实现2000万元左右的营收，而就今年上半年的收入构成情况来看，全年上述两项业务收入将大概率创出新高。
　　而按照公司的规划，公司的连接器产品还将逐步向轨道交通、医疗器械、新能源等领域积极拓展。在公司的上述募投项目中，亦包括了800万PCS的其他连接器及精密组件产能。
　　目前，凯旺科技已制定了＂以安防精密线缆连接组件为核心，将凯旺科技发展成为核心竞争力突出的精密线缆连接组件集成商＂的战略目标，实现＂力创世界品牌，打造百年凯旺＂的企业愿景。
　　可以预见的是，在公司安防业务＂基本盘＂强化的背景下，接下来数据通信、消费电子和轨道交通等行业，亦有望带来更多的收入增量，以此为公司上市后的稳健发展提供坚实支撑。