新能源基建是2022年最佳投资赛道之一

　　投资讲究的是理性与感性的融合，追求的是模糊的准确，而不是百分百的精确，更不是无头苍蝇般瞎投乱投，核心在于把握住大方向，也就是选准主赛道。方向准了、赛道对了，即使选择的个股、介入的时机并非最佳，实现盈利也是迟早之事，其他的只是赢多赢少之别。那么，2022年的投资大方向是什么？最佳赛道在哪里？
　　大方向的选择首先必须政治正确，要从党中央最新战略部署中去挖掘，比如2021年的赛道之王新能源产业，就是在＂双碳＂战略正式提出后引爆的。回到2022年，投资的大方向也需要顺着中央最重视的决策部署中去寻觅，其核心逻辑如下：
　　1.当前国家面临的最迫切问题是稳增长压力与＂三驾马车＂整体乏力之间的矛盾，一方面引领2021年经济快速增长的主要引擎——出口维持高增长难度很大，主要在于国外疫情加快向流感化演变，推动我国出口高速增长的＂疫情红利＂将会逐步消退，叠加贸易战、地缘政治冲突等不利影响，2022年出口数据要在2021年的高基数上实现高增长可能性不大。另一方面，在我国疫情动态清零政策下，消费市场将会伴随疫情的反复而出现震荡，整体增长形势也不容乐观。在出口、消费稳增长压力均居高不下的情况下，要实现全面经济的平稳增长，就必须依靠第三驾马车——投资。
　　2.带动经济增长的投资主要来自于三方面：基建、房地产、工业。目前来看，房地产在国家政策调控和老龄化加速导致供需再平衡的多重作用下，整体陷入了下行周期，大部分房地产企业均收紧了拿地和新建项目节奏，纷纷做好了过冬的准备，房地产投资增速将会持续下降；工业投资也较为疲软，主要受疫情影响，大量实体企业经营困难，再投资意愿明显下降。综上可以看出，2022年，我国经济增长靠投资，投资增长靠基建，这也是中央提出要适度超前基建的主要逻辑。
　　3.新基建将成为新一轮基建大投资的重点和亮点。客观上讲，我国铁公基等传统基建已经处于全球领先，高铁网、高速公路网均位居全球首位，再加大投资的空间和边际效益已经不高。而以5G、特高压、人工智能、工业物联网等为代表的新基建将接过铁公基的基建大旗，挑起撑投资、助增长的重担。其中，新能源基建虽未纳入官方明确的七大新基建范畴，但在＂双碳＂战略刺激下，＂新能源 基建＂的组合市场空间广阔，是最值得关注的投资赛道之一。
　　4.新能源基建是政策支持、市场热追的新基建王者。在众多基建细分领域中，新能源基建可谓集万千宠爱于一身。
　　一方面，政策大力支持，无论是风电、光伏等新能源发电，还是储能、特高压等新能源辅助体系，亦或是新能源产业链，均得到了各级政府的全方位政策支持，当然这些支持不仅仅指直接的财政补贴，更多的是市场化的激励和引导政策，包括风光发电的优先并网、新能源车不限购不限行等，还包括一些行政手段甚至是政治任务要求，如新能源电站强制配置储能、新能源发电占比明确目标等，这些不同层级、不同纬度的政策支持，为新能源产业提供了前所未有的发展良机。
　　另一方面，市场大举追捧。除了政策支持在，各类市场主体也对新能源产业投入了极大热情。原先新能源产业企业趁势加大投资、疯狂扩张；与新能源产业有关联的上下游企业趁机延伸产业链、介入新能源产业核心环节；与新能源毫不相干的企业在利益驱使下，也纷纷大举跨界进入新能源产业，想在这场横跨数十年的历史性市场机遇中分得一杯羹，全力抢占新能源大赛道的有利位置。
　　在政策与市场的双重作用下，新能源产业进入疯狂扩张周期，产业链各环节纷纷开启数倍甚至数十倍于原有规模的扩产潮，很多细分产业在市场的非理性下将出现不可避免的产能过剩，大量没有核心竞争力的企业将被市场所淘汰，最终留下一地鸡毛，包括目前的硅片产业、光伏玻璃产业、锂电池生产产业等，扩产规模达产后均已经远远超过了规划的市场需求量，激烈的优胜劣汰已经或即将上演，目前阶段投资这些产业无异于火中取栗，必然得不偿失。
　　而新能源基建则不然，个人认为是当下最适合进行投资的优质新能源赛道之一。首先，符合今年适度超前投资的政策号召，属于增长确定性非常高的投资领域。其次，无论新能源技术如何演变，最终都要落脚到建设环节，可以说上游新能源企业都有可能被技术所颠覆，但最下游的新能源基建产业则相对稳定，因为其本质上是EPC，技术的变革性不强，稳定性较高。第三，上游环节的产能过剩有利于下游的基建环节，有点彼之砒霜、吾之蜜糖的感觉，其传导逻辑是：上游环节产能过剩——产品价格下降——下游新能源基建需求提升，这与去年硅料价格上涨导致光伏产业链价格普涨，进而阻碍了光伏装机规模是同样的原理。最后，新能源基建进入门槛较高，需要雄厚的资金实力和新能源建设技术积累，特别是大型新能源基建项目基本被大型央国企所垄断，像上游生产制造环节那样出现产能过剩的风险较低，这从中国电建、中国能建订单量大幅度增长上可以得到印证。
　　综上所述，今年投资看基建，基建还得新基建，新基建中以新能源基建最值得关注，新能源基建只看中国电建、中国能建＂双子星＂。