百度财报一直在模仿,从未超越过
2021年,整个互联网行业都相对艰难,但对于百度这家公司来说,好像一直都很难。多次多元并购失败,AI自动驾驶云等业务短期难以盈利且还处于大肆烧钱阶段,不仅如此,公司的基本盘搜索广告业务见顶,来自字节的压力让百度措手不及。
百度是一家什么公司?如果单看利润结构的话,超过90%的利润来自百度核心业务, 其中最赚钱也是唯一赚钱的一块业务是搜索广告业务 。如果你有经营过实体企业,那应该接到过百度的推销电话,对的,百度的搜索广告也是要销售出来拉业务的,所以百度的核心不仅是技术,也是销售。
作为平台方,百度不仅是流量供给方,也是流量需求方,在当下互联网流量渗透率即将到顶的环境下, 买量的成本越来越贵,而作为流量供给的厂商之间竞争也会愈加激烈。
监管层多次提到互联互通,真正的意义是什么?就是要解决流量定价的透明化,降低企业及商户的经营(买量)成本。
3月1日,百度集团发布了2021年财报,全年营业收入1244.93亿元,同比增长16.27%; 归母净利润102.26亿元,同比下降54.49%, 跟市值一样净利润腰斩到膝盖。
这份财报中最重要的问题是核心业务增速下滑,广告业务基本盘不稳的情况下,烧钱业务又太多,且短期都难以实现利润规模化。
作为百度的核心业务(占总营收占比76%),在线营销四季度收入191亿元人民币, 同比增长1%; 非在线营销业务收入人民币69亿元,同比增长63%,主要是云及其他Ai类业务增长推动(基数较小)。
爱奇艺收入为人民币74亿元, 同比下降1%, 爱奇艺全年收入在整个营收体系中占比为24%,净利润一直在亏损。
收入滞涨的同时,对应的是各项成本大幅增长,上面也说了百度作为流量的供给方,本身也是流量的需求方,买量的成本越来越高,而卖量的价格越来越低。 四季度销售成本为173亿元,同比增长19%(高于营收增速9%) ,主要是获取流量成本、带宽成本、商品销售成本等其他成本增加。
销售及管理费为65亿元,同比增长27%,主要是由于渠道支出,市场推广及人员和相关费用增加。同时研发费用增长30%。
各项成本费用支出增速均高于营收增速, 说明公司在加大营销力度的情况下,公司的广告基本盘依然没能稳住。
视频业务从未盈利过,爱奇艺自2015年以来持续亏损, 已经累计亏损超过400亿元,直到营收下滑都还未实现盈利。
完美接盘侠
在移动互联网的这十年发展中,百度确实错过了, 不仅错过而且反复在做错。 百度除了在搜索业务上抢占了先机,在之后对移动互联网的多次并购都以失败告终。
2013年,百度想要正式转战移动互联网(2012年字节成立),凭借着在PC端的多年积累,百度选择直接通过并购快速扩张。于当年收购了安卓应用通道91助手(19亿美元),但遗憾的是,还没能来得及发展,各大手机厂商随后就推出了自家的应用商店, 91助手的商业模式瞬间崩塌,这19亿美元算是打水漂了。
2014年百度正式进军O2O领域,搞团购、搞外卖、卖电影票,以及金融贷款业务,直到今天你在朋友圈依然能看到百度贷款的业务。而同时期的字节正在聚焦搞信息分发,以及短视频业务。
2018年之后字节旗下的抖音、头条均已成为国内最主流的超级APP,一度能与头部的鹅厂掰掰腕子,海外的TIKtok更是火遍全球。不仅如此,字节系的信息流同时也放开了搜索端口,加上搜狗和鹅厂的合并,百度的基本盘压力更大了。
2020年11月份,错过短视频以及直播的百度再次宣布收购欢聚时代(YY) ,总交易金额约36亿美元。
而随着短视频平台+直播的形式快速崛起,传统直播平台的红利已经到了末期的阶段,欢聚(YY)自2021年起结束了长达9年的盈利, 2021年亏损1.79亿美元。 这笔投资未来要计提多少减值?会为百度的业绩带来多大的压力?基本是可以预期到的。
一直在模仿
全球最大的搜索公司谷歌也是依托搜索引擎广告为基础,后期又开辟了手机系统、人工智能、自动驾驶和云等第二第三第四增长曲线,谷歌所有的业务都已经是全球顶尖,有种创新无止境的感觉。
其实回顾百度的发展史,百度的业务发展方向基本在追随谷歌,但是百度最大的难点是发展有局限性,创新能力有差异,且难以国际化。
在国内移动移动互联网快速发展的这十年,百度进军O2O失败(跟风美团),搞短视频失败(跟风抖音),跟风搞自媒体百家号也是不温不火(跟风字节和鹅厂),移动互联的转型差不多一直在跟风字节、腾讯。
你会发现,这家公司一直在模仿,但从未超越过。
百度在搜索领域建立的高壁垒面临重重压力不说,在自动驾驶、人工智能以及云业务同样面临较强的竞争对手,阿里、腾讯、华为,国际上还有亚马逊、谷歌、微软等。
头部的造车厂,基本都自研自动驾驶技术,即便未来五年内,新能源汽车销量达到800万台(假设),剔除特斯拉、蔚小理的份额,再剔除华为的供应份额, 蛋糕还有多少能切?
记得有一年在互联网大会上,李彦宏曾说:我每天都起得很早,很着急,着急这机会太多了。 而当场被马老师回怼:其实我们想明白,我们要什么,我们有什么,我们放弃什么的时候,机会并不多。
投资亦是如此!
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