一季度新能源汽车产业链百态躺赢承压增收不增利

　　中新财经5月11日电 (葛成)一季度，新能源汽车产业链颇具看点。随着各家企业陆续公布财报，各家企业的表现可谓＂大相径庭＂。有企业实现了＂躺赢＂，有企业＂增收不增利＂，有企业则＂面临双重压力＂。
　　一季度，新能源汽车产业链上的上、中、下游企业，谁赚了？谁赔了？又是谁的压力最大？
　　上游：有＂锂＂躺赢
　　自2021年开始，动力电池的重要材料——碳酸锂，价格一直处于上涨的走势中。电池级碳酸锂的价格从2021年初的5万元上涨至50万元左右，过去一年上涨了十倍左右。
　　在中科院院士欧阳明高看来，全球新能源汽车需求的飞速增长，在电池和材料领域产生了递进式的需求放大效应，是碳酸锂价格去年以来大幅上涨的主要原因。
　　碳酸锂价格的上涨则直接带动了锂矿上市公司的业绩。数据显示，2022年一季度，14家锂矿上市公司净利润合计同比增长近四倍。
　　具体来看，行业龙头企业的利润增幅显著。赣锋锂业一季度净利润为35.25亿元，同比增长640.41%；盐湖股份一季度净利润高达34.79亿元，同比增幅达353.97%；天齐锂业一季度净利润33.28亿元，同比增幅达1442%；融捷股份一季度净利润2.54亿元，同比增幅高达13996%。
　　近期，虽受疫情影响，碳酸锂价格略有回落，但仍处于高位。截至发稿时，电池级碳酸锂报价达每吨47.8万元。
　　中信证券研报称，受矿山品位下滑、生产扰动和产能爬坡等因素制约，预计锂精矿价格在2022年第二季度涨至每吨5000美元以上，折合国内锂盐生产成本上升至每吨40万元，碳酸锂下跌空间有限。同时，锂原料保障的重要性也在不断提升。
　　欧阳明高预计，锂资源供需平衡在2-3年后有可能恢复正常，在这个过程中，周期性波动仍不可避免，预计2025年将出现供需过剩现象。
　　如此看来，在一段时期内，上游企业仍将维持这样的状态。
　　中游：增收不增利
　　上游材料的涨价也直接导致了新能源汽车产业链的中游——动力电池制造企业＂增收不增利＂。具体表现则是——需求依然旺盛，利润空间不足。
　　财报显示，一季度，宁德时代营收486.8亿元，同比增长153.97%；归母净利润为14.93亿元，同比下降23.62%，环比下降81.75%。
　　至于＂增收不增利＂的原因，宁德时代董事会秘书蒋理在业绩说明会上表示，因碳酸锂等原材料价格上涨的幅度较大，客户端价格传导相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降，导致一季度业绩受到一定影响。
　　国盛证券分析师王磊认为，产业链上游的锂、钴、镍等原材料价格大幅上涨，导致电池成本急速上升，且向下价格传导具有一定滞后性。上述因素，则是导致宁德时代一季度毛利率承压，利润环比下滑的重要推手。
　　作为动力电池行业的龙头企业，有着＂宁王＂之称的宁德时代，市值曾突破万亿元。据市场研究机构SNE Research统计，2022年一季度，其在全球动力电池领域的份额高达35%，排名第一，超过第二名LG和第三名比亚迪之和。
　　事实上，＂增收不增利＂的动力电池企业也并非＂宁王＂一家。2022年一季度，欣旺达营收106.2亿元，同比增长35.11%；净利润9492.32万元，同比下降26.13%。亿纬锂能营收67.33亿元，同比增长127.69%；净利润5.21亿元，同比下降19.43%。国轩高科营收为39.16亿元，同比增长203.14%，净利润3220.37万元，同比下降32.79%。
　　多家电池制造企业在一季度业绩说明会上均表示，已关注上游原材料涨价带来的问题，后续将采取相应对策降低相应影响。
　　国轩高科表示，因碳酸锂等原材料价格上涨，一季度毛利率降低，全年盈利情况仍将受材料价格波动影响。亿纬锂能则表示，公司正积极布局正极材料、负极材料、隔膜、电解液以及镍、钴、锂等上游资源，保障公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对产品成本的影响。
　　下游：车企涨价仍承压
　　从2022年开始，新能源汽车售价就经历了多轮涨价，便宜的涨几千，贵的涨几万已经成为了普遍现象。在3月中旬的一周时间内，特斯拉旗下某款车型曾历经＂三连涨＂，三次叠加的涨幅近3万元。
　　部分业内人士将新能源汽车涨价的矛头对准了动力电池制造企业。包括小鹏、理想在内的多家新能源车企CEO都曾公开表示：动力电池涨价已＂超出想象＂，二季度电池成本上涨幅度非常离谱。
　　而从财报来看，直接传导至消费者的涨价，并未使车企获利显著上涨。以全面转型新能源汽车制造的比亚迪为例，一季度比亚迪累计实现销量28.6万辆，同比增长423.0%，净利润为8.1亿元，同比增长240.60%，净利润并未和销量实现同步增长。且毛利率为12.40%，低于去年同期则为12.59%，创下近5个季度来的新低。
　　此前，比亚迪已对旗下新能源车型上调价格，调价幅度在3000-6000元不等。但数据显示，一季度，其单车平均净利润仅有2400元左右。
　　得＂锂矿＂者得＂产业链＂？
　　有业内人士认为，锂矿相当于新能源时代的＂石油＂，是整个新能源行业的生命源，拿捏住了源头，就能较为容易地制衡整条产业链。
　　众多企业的一季度财报显示，在整条新能源汽车产业链上，下游的消费者和车企付出了更多的成本，中游的动力电池企业＂增收不增利＂，唯有上游的锂矿企业，真正实现了＂躺赢＂。
　　中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，上游原材料价格涨幅已经脱离了供求关系这一重要因素，存在囤货居奇、人为炒作等情况，水分严重。如无法得到有效遏制，将对新能源汽车发展产生影响。
　　为避免这种影响，产业链中游的动力电池制造企业也在积极寻找对策。4月21日，宁德时代发布消息称，控股子公司宜春时代已成功竞得宜春锂矿探矿权。此前，宁德时代已先后通过持股等方式获得了海外锂矿股权。
　　除宁德时代外，包括欣旺达、国轩高科等多家动力电池企业也曾先后宣布，或通过入股、签约等方式，锁定部分国内或海外锂矿的供应权，以抵消上游原材料价格波动的影响。