流血上市，姚劲波手上这只天鹅能飞起来吗？

　　继58同城私有化后，姚劲波在资本市场上又有大动作。
　　7月3日，天鹅到家向纽交所递交IPO招股书，计划以＂JIA＂为证券代码在纽交所挂牌上市，计划发行5.17亿普通股，摩根大通、瑞银集团和中金公司将担任主承销商。
　　若上市成功，天鹅到家有望成为＂中国家庭服务平台第一股＂。虽然第三方咨询机构显示公司目前处于龙头地位，但在这个集中度非常低的行业里，这只＂天鹅＂显然还不够肥。
　　天鹅到家曾名58到家
　　＂流血上市＂
　　成立2014年的天鹅到家，原名58到家，是58同城分出的生活服务品牌。主要业务以家庭服务为核心场景展开，细分出保洁、月嫂、保姆、等多项家政服务。在58同城宣布私有化后，公司改成了现在的名字。
　　改名，意味着姚劲波想要让天鹅到家＂单飞＂，但不可否认的是，这家公司仍与58同城有着千丝万缕的联系。从天鹅到家的股权结构来看，天鹅到家董事和高管IPO前总占比也不过才3.4%，天鹅到家的第一大股东是58到家，占股76.7%。
　　招股书显示，这家公司自成立以来，一直处于亏损状态。
　　2018年-2020年以及2012年的前三个月，公司录得营收分别为3.99亿元、6.11亿元，7.11亿元和1.97亿元，同期净亏损分别为5.91亿元、6.16亿元、6.15亿元和1.44亿元，亏损并没有收紧之势。
　　而造成持续亏损的主要原因之一，便是居高不下的营销费用。
　　招股书显示，2018年-2020年，营销费支出为13.83亿元。分别为3.48亿元、4.31亿元、6.04亿元，而且今年第一季度同比去年增长69%。
　　天鹅到家主要从代言人、活动、广告等方面营销。代言人从黄晓明夫妇到邓超，都是知名度很高的明星；活动方面选择锦鲤玩法，联动近百家蓝V发起声势浩大的营销活动；在广告上采取包梯广告的形式，通过场景化，让人有身临其境之感。但近年来，明显可以看出广告的边际效应正在下降。
　　万亿赛道
　　据艾瑞咨询数据显示，2020年家政服务行业市场规模约9090亿元人民币，预计到2025年增加到约2.12万亿元，家政服务作为本地生活服务板块重要的一支，呈现供不应求的局势。
　　其中，数据显示天鹅到家目前已是行业领头羊。截至2021年3月31日，天鹅到家已经是我国最大的一站式家庭服务平台，累计拥有超过1600万注册用户，累计服务超过420万用户，和超过150万注册和认证劳动者。
　　根据天鹅到家的招股书显示，天鹅到家2020年GTV(总交易额)达到88.3亿，这一数字比行业第二至五名总额的两倍还多。
　　但同时值得注意的是，虽然坐拥头部位置，天鹅到家的市占率仍不足1%，这个行业仍是非常松散的状态。不过即使如此，资本对于这家公司未来增长潜力十分看好。
　　目前，天鹅到家已经完成四轮融资，其中腾讯更是忠实追随者，自Pre-A轮就现身资方，另外阿里旗下菜鸟网络也参与了A轮融资。
　　除了提供家政服务的＂中介＂服务，天鹅到家还做起了自营职业培训的生意。
　　在这一层面上，天鹅到家力图为自己贴上专业化的标签，建立从入库到上户的标准化流程，每位劳动者都要经过身份认证、体检、培训、考核、定级、匹配面试的全流程方有上门服务的资格。此外，根据劳动者的能力进行考核量化定级。
　　为填补市场专业家政人员的缺口，天鹅到家还推出服务培训项目，比如母婴护理、居家保姆、养老护理等等，对行业人才规范化、专业性地培养。
　　仅在去年3月份，就有26000人次完成在线培训。不过也有声音质疑称，所谓的专业培养无非是给卖课打的幌子。在黑猫投诉平台上，曾用名58到家的投诉高达1522个，不少投诉也集中在售课不退、费用高昂的问题上。
　　据悉，天鹅到家的月嫂，得向平台交3980元的培训费，到线下店培训13天。也就是说，还没产生实际订单，公司就先赚了一笔培训费。
　　一盘大棋
　　自去年9月58同城宣布私有化以来，掌门人姚劲波在资本市场上动作频繁。
　　围绕本地生活拆出了专攻家庭服务的天鹅到家、专攻搬货服务的快狗打车、专攻二手物品买卖的转转、专攻招聘求职的斗米以及专攻房屋租赁的安居客。姚劲波似乎想让58同城＂散作满天星＂，做成一个类似于GE模式的投资控股企业。
　　天鹅到家赴美上市是姚劲波拆分后的第一战。除此之外，据传闻，转转最早将于2022年IPO；快狗打车6月已经委聘中金及瑞银作上市负责行，最快于第3季递交上市申请；4月8日，安居客集团在港提交了招股书。
　　种种动作似乎意味着，姚劲波似乎想借旗下多家公司＂四处出击＂，以重回互联网一线梯队。
　　但 ＂散作满天星＂似乎只是姚的一厢情愿。现在看来，除了天鹅到家目前有领先优势外，其他公司在行业中多处于＂万年老二＂的位置，这顶帽子想要摘掉更是难上加难。
　　理想很丰满，现实很骨感，姚劲波的这盘大棋首子能否落地成功，就要看大洋彼岸的投资者们，对于持续亏损的天鹅到家是否愿意买单了。