随着债券崩溃，澳大利亚央行失去了对收益率的控制

　　澳大利亚央行周五完全失去了对其刺激政策关键的收益率目标的控制，债券遭遇数十年来最大跌幅，市场对于加息的预期非常强烈——要求最快在明年4月加息。
　　澳大利亚储备银行(RBA)再次拒绝为2024年4月份关键债券的0.1% 目标辩护，尽管其收益率一路上升至0.58% ，本已十分火爆的一周债务情况变得更加糟糕。
　　投机者嗅到了投降的气息，将收益率推高至0.75% ，而三年期债券的收益率创下了自1994年以来的最大月度增幅。
　　现在所有的目光都集中在11月2日澳大利亚央行的政策会议上，投资者为这个会议下了大赌注，认为澳大利亚央行会收益率曲线控制(YCC) 上面投降。
　　摩根大通(JPMorgan)利率策略师本•贾曼(Ben Jarman)表示: ＂我们能得出的唯一结论是，YCC 制度将在下周的会议上被正式抛弃。＂。
　　市场已经远远领先，期货价格显示，现金利率最早将在4月份从0.1%上调至0.25%，而掉期利率到年底将超过1%。
　　三年期国债收益率飙升至2019年年中以来的最高水平，达到1.25% ，使本周的投资组合升至惩罚性47个基点。本月，国债收益率惊人地上升了90个基点，可能令许多投资者深陷水深火热之中。
　　多数分析师认为，由于澳大利亚每年1.7%的工资增幅仍远低于澳大利亚央行希望达到的3%或更高的水平，市场的加息行动有些超前。
　　虽然本周的核心通货膨胀率数据令人惊讶地高达2.1% ，但这仅仅是澳大利亚央行2-3% 的目标区间，而这个区间已经低于2.1% 将近6年了。要达到平均2.5% 的水平，需要在相同的时间段内保持在3% 以上。
　　路透调查的分析师预估中值为2023年第二季升息，但升息的风险很明显。
　　由于悉尼和墨尔本关闭了对冠状病毒的限制措施，经济几乎肯定在第三季度大幅收缩，呼吁加息似乎有些奇怪。
　　然而似乎通胀的预期更加强烈，而且开始对金融市场带来越来越大的压力。澳大利亚9月份零售数据的回升，更多的被理解为通胀压力的上升，从而推动的收益率曲线的上扬。
　　AMP Capital 首席经济学家肖恩•奥利弗(Shane Oliver)表示: ＂随着经济再次复苏，我们相信，加息的条件将在2022年底之前到位。＂他预计，到明年年底，利率将达到0.5% 。
　　＂尽管这将意味着消费者和住房利率的上升，但现金利率的总体水平仍将处于令人难以置信的低位，远非从紧的货币状况。＂
　　不过澳大利亚经济的基本面仍然十分脆弱，冬季冠状病毒的影响并未完全消除，今日大宗商品价格的下跌也可能使其基本面恶化，最终促使澳元走低，此时通胀以及收益率的上升，经济的高风险不言而喻。
　　澳大利亚央行并不是唯一一个与日益激进的早期紧缩市场定价相冲突的央行。
　　欧洲央行(ecb)周四试图抵制市场鹰派人士，但收效甚微，因为欧洲各国债券收益率大幅上升。
　　许多央行承认，鉴于供应瓶颈和能源价格飙升，全球通胀压力看上去可能比最初想象得更为持久。