特斯拉Q3财报30。5利润率捅破天花板，下一款车2023年发布

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　　出品：电动星球 News
　　作者：毓肥
　　不出意料地，马斯克并没有出席特斯拉 2021 Q3 财报会议。
　　这是他在 Q2 会议上就已经预告的——「如果没有特别重要的事情要宣布，我认为这将是我最后一次参加财报会议」。
　　于是顺理成章地，Q3 会议显得官方而又迅速，没有 flag、diss，或者是 fxxk。
　　虽然没有把话说死，但我们也许再也听不到每季度一次的马斯克凌晨电台了——或者往好处想，以后只要他出现在电波那头，就意味着这季度特斯拉要搞事情。
　　与之对应，则是特斯拉越来越巨头化的、摧枯拉朽的财报。
　　刚刚过去的 Q3，特斯拉的 GAAP 准则利润已经追上了 Q2 的 non-GAAP 准则利润（non-GAAP 一般会减去若干与日常经营关系不大的非现金支出，所以该标准下利润偏高）， 达到了 16 亿美元，non-GAAP利润更是高达 21 亿美元。
　　得州工厂
　　单季赚了 21 亿美元，已经接近特斯拉 2020 全年的利润。
　　支撑这一成绩的，则是堪称疯狂的交付成绩——Q3 特斯拉一共交付了 241300 辆SEXY车型，环比增长高达 19.9%——以及更加疯狂的汽车业务利润率： 30.5%！
　　单季 24 万，是否意味着特斯拉明年就将冲破年销 100 万大关？30.5%的利润率，又是否预示着下一次降价「迫在眉睫」？
　　一、「年销百万」的特斯拉有多可怕？
　　事实上，2021Q3 的特斯拉，已经活得像一个年销百万的车企。无论是交付、收入、利润，还是财报上其他再创高峰的数字。
　　CFO Zach 的原话则是「Tesla has achieved an annualized production run rate of 1 million cars per year  特斯拉已经达到了年产 100 万辆汽车的运行率 」。
　　24.13 万交付量，这个数字已经持平，甚至超越了 BBA 在华单季销量。这也带来了高达  120.57 亿美元的汽车业务收入，以及 137.57 亿美元的总收入，分别环比增长了 18.13%和 15.044%。
　　「2021 年第三季度在许多方面都是创纪录的季度。我们实现了有史以来最好的净收入、营业利润和毛利润。此外，营业利润率达到了 14.6%，超过了我们＂低利润＂的中期指导预期。」特斯拉的官方总结克制而凡尔赛。
　　比起随着交付量增长而增长的收入，平均售价同比下降 6% 的背景下却再度飞跃的利润率，则显得特别「不合群」。
　　30.5%，这是 Q3 特斯拉汽车业务利润率。作为对比，前 4 个季度特斯拉的单车利润率分别是 28.4%、26.5%、24.1% 以及 27.7%。 又一次，特斯拉刷新了智能电动汽车的利润率天花板。
　　但特斯拉的传统，是不会让利润率长时间处于高位，所以下一次降价会在今年到来吗？
　　「电动汽车需求继续经历结构性转变。相信我们在路上的车辆越多，特斯拉车主就能更好传播电动汽车的优越性。过去的 12 个月里，Fremont 工厂生产的汽车比其他任何一年都多，但我们相信还有继续改进的余地。此外，我们继续提升上海工厂产能，并在得州、柏林建设新产能。」
　　上海工厂压铸机
　　以上是特斯拉对于 Q3 产能的总结，聚焦到上海工厂，则是「中国仍然是出口中心。中国的产能增长很快，我们还在改进，进一步提高产能。」
　　另外，特斯拉还在财报里特别指出： 「对于标准车型，我们正在全球市场同步转向磷酸铁锂电池。」
　　本季度特斯拉另一个亮点，在于能源业务，或者说能源业务的未来。
　　如果只看财报，那么 Tesla Energy 依然没有马斯克去年信誓旦旦的迅猛增速。 太阳能单季度装机量 83MW，储能单季度装机量 1295MWh ，环比基本没啥变化。原因马斯克股东大会上已经解释清楚了：电池不够。
　　重要的是这张图：过去 4 年，Tesla Energy 的储能业务年复合增长率高达 96%。而近乎疯狂的增速下，是目前依然保持在 5GWh 左右的年产能。特斯拉的意思很明显：不够快。
　　于是新的 Megapack 工厂来了。仅仅 Megapack 一款产品，新工厂未来就将贡献 40GWh 的年产能，相当于目前储能业务年产能的 8 倍，或者 66 万辆标准版 Model Y 的电池容量。
　　其他 Q3 财报要点摘录如下：
　　汽车业务收入同比增长 58%，总收入同比增长 57%；
　　GAAP 总毛利润率 26.6%，同比增长 308 个基准点；
　　运营支出 16.56 亿美元，同比增加 32%；
　　自由现金流 13.28 亿美元，同比减少 5%；
　　2018 CEO 薪酬计划本季度支出 1.9 亿美元；
　　现金及等价物储备 160.65 亿美元（1037 亿元）；
　　全球平均车辆库存周期为 6 天，Q2 为 9 天，20 年 Q3 为 14 天；
　　门店及服务中心 630 家，同比增长 35%；
　　超充站 3254个、超充桩 29281 个，分别同比增长 49% 和 51%；
　　研发支出 6.11 亿美元（39.5 亿元），环比增长 6.1%
　　二、Q&A 环节
　　由于没有马斯克式控场，本季度的财报会议进程相当稳定。Q&A环节我们采用逐个记录的方式呈现。
　　Q1：4680 电池进展如何？
　　Drew Baglino：目前还在试产阶段，但总体进展顺利。
　　Q2：Model Next Gen 的时间表？
　　Drew Baglino：新车型的进展同样顺利， 有可能会在 2023 年正式发布。 但现阶段特斯拉的重心依然会放在 Model Y 和 Cybertruck上。
　　Q3：FSD Beta 的迭代速度会更快吗？
　　Zach： FSD 的迭代速度并不取决于我们能收集多少数据，而是我们能处理多少数据。 我们造出 Dojo 就是为了解决这个问题。
　　Q4：随着几座新工厂建成，2024 年的特斯拉产能会有多高？
　　Zach： 我们的年平均增长目标是保持 50% 左右 ，由此也可以推断出我们的产能预期。但特斯拉也在不断拓张老工厂，比如 Fremont 的产能极限。
　　Q5：如何看待 NHTSA 最近对特斯拉的调查？
　　Drew Baglino：我们一直在与美国监管部门合作，并乐意接受审查。特斯拉一直将安全视为汽车研发的核心。我们会继续将软件开发进度尽可能地公开。
　　Q6：服务中心和超充的排队问题？
　　Zach：这些问题并不仅存在于特斯拉一家，我们正在逐渐从疫情中回复，有越来越多的人开车出行。因此对服务的需求也在增加。物流方面的挑战也在变大。
　　柏林工厂
　　Zach：至于超充排队的问题，我们有一支独立团队监控排队情况。平均充电拥堵情况在最近 18 个月里面都呈现了缓解趋势，我们也还在加快超充扩张速度， 会在不远的将来把超充站翻倍，甚至迅速扩张到原来三倍 。此外还会有一些鼓励措施，让用户在非高峰时段充电。
　　Q7：FSD 定价会有改变吗？
　　Zach：我们不会对 FSD 定价做任何短期的承诺，但特斯拉正在从目前的订阅情况中得到更多经验，我们观察到了目前的软件报价容易让消费者产生困惑。
　　Q8：Tesla Insurance 的扩张计划有吗？
　　Zach：我们对自己的保险业务充满信心，特斯拉为进入保险市场投入了大量精力，我们希望有更多用户可以负担得起我们的产品。
　　Zach：传统保险产品只使用了局部数据，这也导致了特斯拉车型的保险费用并不公平。 低风险用户付的钱更多，某种程度上甚至减轻了高风险用户的负担。 Tesla Insurance 的目的是要改变这一点。
　　Zach：目前已经有 15 万辆特斯拉车型加入了 Safety Score 评分系统，而使用评分系统的用户，发生事故的概率相对低了 30%。
　　上海工厂研发中心
　　Q9：特斯拉预期中的最佳毛利率是？
　　Zach：特斯拉目前致力于在多个工厂同时提高产能， 短期内的毛利率会遇到下行压力 。由于最近有太多未知因素，成本压力也同样存在。
　　Q10：电池原材料供应情况如何？
　　Zach：有些原材料成本的压力已经成为了现实，考虑到最近的市场波动，明年预计特斯拉还将会遇到成本问题。特斯拉未来依然会降低价格和运营成本，这是我们唯一的道路。
　　Q11：FSD 正式版进度如何？
　　Zach：目前依然很难确定正式推送 FSD 的时间表。我们只能承诺用尽全力去推进，并且对于具体进展努力做到透明。你们可以感觉到它进展到哪一步了。
　　Q12：柏林工厂和得州工厂有什么不同？Cybertruck 的外骨骼架构会影响它的量产吗？
　　得州工厂办公区
　　Drew Baglino：Cybertruck 的设计核心是耐用度，有些设计是开始就定好的，同时我们还在不断优化，挖掘供应商的潜能。特斯拉已经开始铸造第一版的外骨骼了。
　　Drew Baglino： 至于柏林工厂和得州工厂有什么不同，我觉得它俩的地理位置特别不同。
　　Zach：特斯拉今年年底会同时在柏林和得州工厂量产车辆，毫无疑问这两家工厂今年都会开始交付量产车。但至于这两家工厂对利润率的影响，由于不可预知因素太多，我们无法给出答案。
　　三、以后的路自己走
　　难离难舍，总有一些；常情如此，不可推卸。
　　陈奕迅在歌词里唱出了不舍，一如各大 YouTube 播主今天评论区里，各位粉丝对马斯克从此缺席财报会议的不舍——或者更贴切一点说，是对 马斯克不再紧跟特斯拉 的不舍。
　　到了特斯拉成立的第 18 个年头，这家业务、工厂、员工横跨全球的革命性车企，已经不再需要马斯克天天睡在车间里面，才能保证正常运行了。
　　实现年产百万的运行率之后，特斯拉已经事实上成为了一家运行精密、结构庞大，且自我造血功能强劲的现代大公司。
　　得州工厂
　　当然，马斯克依然，并将永远是特斯拉的核心。接下来每一场改变世界的特斯拉发布会，我们都能看到他——只是他已经脱离了 2018 的提心吊胆，也即将勇敢地进入下一次创业。
　　是的，创业。如果你搜索一下「Mars Oasis」，你会发现马斯克对征服火星的创想，甚至比特斯拉早得多。与特斯拉如今的成就对比，SpaceX 依然处于路漫漫其修远兮的阶段。
　　至于特斯拉，那就让它自己走吧，前面的路已经没什么障碍了。