概念股全飘红！银行股四季度两市胜率最高（附股）

　　今日，军工、银行等板块涨幅居前。截至收盘，银行板块指数上涨1.63%，个股全部飘红，南京银行、瑞丰银行、平安银行、招商银行等涨超4%，板块主力资金净流入20.78亿元。
　　一、银行板块将迎三大催化：政策+信用+业绩
　　展望2021年四季度，银行股有望迎来房地产政策执行层面纠偏、宽信用信贷超预期和银行三季报等利好催化。
　　（1）房地产政策执行纠偏。①政策执行纠偏：9月29日人行和银保监会召开房地产金融工作座谈会，指出要＂准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度＂。在坚持房住不炒的方向下，预计房地产政策在执行层面有望纠偏，有利于银行风险改善。
　　（2）宽信用信贷或超预期。考虑宏观经济下行压力，预计Q4宽信用将发力。①信贷：上调2021年全年信贷增速预测至12.8%，与2020年增速持平；对应2021年全年22万亿信贷增量，较2020年多增2.5万亿。②社融：考虑8月以来地方债发行加速和错峰效应消退，预计社融增速9月磨底、10月有望回升。
　　（3）三季报业绩陆续披露。预计上市银行利润增速将边际回落，但主要是基数效应导致。考虑资产质量稳定、债券市场行情，银行经营动能仍然向好。
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　　二、多位明星基金经理大举买入银行股
　　易方达基金近日的公告显示，张坤管理的易方达优质企业三年持有混合于9月29日和9月30日分别买入招商银行，累计买入金额超过8亿元。睿远基金的重大关联交易事项公告也显示，赵枫管理的睿远均衡价值曾在9月2日及9月3日两个交易日连续买入招商银行，买入金额达3.72亿元。
　　三、2010年以来三轮宽信用下银行板块表现及启示
　　三轮银行板块行情均启动于宽信用中后期或结束后，宏观经济已经呈现明确的企稳改善迹象，宏观经济是银行板块行情启动的核心变量。中信银行指数在第一轮（2021/9/26~2013/2/4）、第二轮（2017/1/1~2018/2/5）和第三轮（2021/1/4~2021/3/16）分别上涨了58.0%、36.9%和14.0%，在30个中信一级行业指数中分别排名第一、第四和第二。
　　四、多家券商看好四季度银行板块配置价值
　　浙商、广发等证券认为，回顾过去十年，银行股是四季度胜率最高板块。复盘2011年至2020年，四季度银行板块平均上涨了10%，过去10年中有8次四季度有绝对收益，有7次有相对收益，＂日历效应＂明显。
　　五、投资建议
　　随着结构性宽信用效果逐步显现，经济预期有望回暖，预计年底到明年二季度银行板块有一轮估值修复行情，维持行业＂超配＂评级。
　　个股方面，一是中长期角度持续推荐优质的宁波银行和招商银行，二是结构性宽信用背景下，关注深耕本地实体经济的中小银行。建议重点关注常熟银行、苏农银行和张家港行，以及业绩持续高增的成都银行。