东方财富正在走下坡路三季度报分析

　　东方财富第三季度业绩同比增长47.85%
　　报告期内，东方财富业绩同比去年第三季度增长47.85%，归属上市公司净利润增长57.76%，这个业绩看起来是非常不错的，同时年初至报告期同比去年增长62.07%，归属上市公司净利润增长83.48%，这个业绩要是放到正常水平那真的是非常优秀的水平了，但是对于东方财富我们是要给与更高的业绩期待，为何？因为东方财富的PE是42.11，远远高于正常的券商，很多券商的PE只有区区20，甚至个位数，因此东方财富想要实现高达42.11倍市盈率的话，那就要很高的同比业绩收入。那么东方财富的实际业绩如何呢？东方财富三季度增速只有没有中报的时候高，主要是去年3季度也是高增长
　　其实从这个表格可以看出，2021年第一季度同比增长115.7%，第二季度只有101.66%，第三季度降到了75.19%就可以看出，业绩增长在降低。
　　东方财富第三季度营业总收入3,855,573,967.68元，归属上市公司净利润2,507,462,012.45元；而东方财富第二季度营业收入为2890891523元，归属上市公司净利润1816418353.14元。可以看到其实第三季度营收环比第二季度增长了33.37%，净利润环比38%，其实是蛮高的的了，但是去年的第三季度也是高增长：
　　东方财富去年第三季度营收环比增长了58.16%，净利润环比增长了70%。所以从环比增速上看，今年三季度的环比增速其实不如去年三季度的环比增速的。
　　而今年三季度和去年三季度之所以都会大规模业绩增长主要原因就是都出现了大规模定向放水的情况，今年三季度连续49交易日破万亿交易量，去年7月差点牛市，这都是利好券商的股市行情，所以三季度报业绩不好的券商都是质地很差的券商。东方财富的业务很简单只有两个——证券经纪和天天基金
　　这两个业务情况三季度报没有说明，但是我们先从中报看下情况。中报披露东方财富证券业务实现收入32.23亿元，同比增长55.73%；天天基金金融电子商务服务业务实现收入23.97亿元，同比增长109.77%。业务形态很简单，一个就是场内交易佣金，一个是场外交易手续费。简单的业务形态反而很好分析情况。
　　1、证券业务收入完全是依赖市场的行情的，目前三季度市场行情还是很不错的，毕竟持续了49个交易日的破万亿交易量，对于券商的经纪和融资融券业务应该是相当好的，但是东方财富的融出资金居然没有涨幅，中报的时候融出资金为402.29亿，三季度报的时候408.15亿，也就是三季度的时候融资融券业务没有任何增长，融资融券的利息还是挺高的，相对于投资风险也低。
　　当然交易性资产大幅度增加，三季度报是287.6亿，中报只有238.34亿，整整增加了50亿，说明东方财富加大了自身的投资业务。
　　2、东方财富天天基金平台代销业务。天天基金目前是国内最大的基金代销平台，目前全国将近25万亿的公募基金，代销的公募基金销售费用还是很可观的。当然目前我国基金市场处于快速发展期，基金代销是非常可观的，未来还将有很大的潜力。目前东方财富股价涨价已经过度反应业绩了
　　东方财富去年股价涨幅高达136.95%，去年东方财富业绩全年增幅为120.04%，基本业绩跟股价涨幅匹配，今年东方财富业绩增幅为31.38%，而目前业绩涨幅为75.19%，咋看一眼股价涨幅低于业绩涨幅，那是不是股价还要长呢？正常是还要涨的，但是业绩放缓股价也会提前反映的，所以目前的股价涨幅也能正常反映东方财富的业绩。当然如果东方财富明年业绩还能继续保持50%以上增长，那么股价还是可以继续增长的，但是如果明年业绩变低龟速，那么就会开始大规模杀估值了，这是非常可怕的。总结下：
　　1、今年三季度报业绩相对于去年三季度报没有亮点，业绩不及去年；
　　2、东财两个主要业务受到市场环境影响较大；