大通胀来了，美国为什么不按套路出牌？

　　雷思海 来源:雷思海公众号
　　（题目是编者加的）
　　端午之际，美国爆出了5%的通胀，创造了12年来的新高。
　　数据出来当天，媒体一片惊呼。
　　资本市场人心暗涌。
　　周五夜市，亚洲市场晚交易时段结束前，美元指数被推升到了90.7的位置，一天之内涨幅近1%，考虑到外汇盘的高杠杆，资金的实际涨跌，可能放大10倍甚至更多。
　　亚洲资金，对这个通胀数字的担忧，不言而喻。
　　但到了美欧资金主导的交易时段，美元指数反而缓缓下落，收在了90.5的位置。
　　美联储稳坐钓鱼台。
　　你们太天真了，5%的通胀，就吓着了？
　　通胀到了5%，美元基准利率现在是0，意味着美元的实际资金利率，最低的话，已经是-4%了。
　　为什么这些天，美联储的隔夜回购资金，创造了历史的天量，达到了5000亿美元，看来以后达到4万亿、5万亿的隔夜回购，都不奇怪。
　　银行一窝蜂的购买美联储持有的国债，是因为持有现金，实际是在倒贴啊，国债即使给个零利率，那也是赚啊。
　　这样子，还不应该加息？
　　亚洲资金的答案，理论上是对的。
　　但是，实际上却错了。
　　美国的反常，实际上也就是理无常是的一种。
　　最贴近美联储决策核心的美欧资金，在美元是否收水，是否加息这个问题上，与外围的亚洲资金，显然有着有不同的认识。
　　这个认识就是一句话：
　　通胀虽然高，但是它是临时的。
　　这个看法，与本人的判断是一致的。在3月21日的直播交流中，曾经谈到：
　　美国通胀可能会有，但它是短期的，不具备持续性。原因就在于欧美，尤其是美国、日本，它的贫富分化比较历害，美国是尤甚了。这个问题不解决，它的通胀也只是暂时的。
　　这个在18年、19年曾经预演过，当时美国的通胀已经到了2.5%了，所以美联储就加息，当时加到了2.75%。加到这个程度之后呢，发现通胀突然掉下来了，掉到了1.5%以下，这就说明这个通胀不具备持续性。它并不是底层的收入真的是提高了，经济好起来（所导致）。
　　所以未来即使美国出现通胀，也只是暂时的一个现象。要到2028年以后，美国才有可能出现，真正的以经济增加和中下层收入提升为基础的通胀，那么这个时候，美元的反转才有它的说服力。
　　5月的通胀，有两大临时因素：
　　1、是美联储的大放水。
　　现在美联储的资产已经达到8万亿美元，美国的M2也达到了20万亿美元以上，而2020年初是15万亿美元，也就说，一年来，它的M2增速是30%，比较一下，中国经济增速这么高，这么活跃的信用创造，一年的M2增速是10%多一点。钱太多了。
　　2、是财政大花钱。
　　2020年特朗普提出了4.7万亿的财政，最后实际上联邦+地方，财政一共花了9.8万亿美元，赤字2.6万亿美元。
　　拜登的第一年预算还没有正式批准，就搞了一个1.9万亿的救助，给居民发钱。然后，2周前，提出了6万亿美元的联邦预算，主要还是发钱。
　　水量越来越大。
　　所以，美帝通胀起来，一点也不奇怪。
　　但是，它不是真正的经济增长导致的，所以很脆弱。
　　货币放水+财政赤字，这个超强组合的水龙头一关，通胀就会掉下来，2年前，这一幕已经重演了。
　　通胀掉下来还是小事，怕就怕股市、楼市，会出现大崩塌。
　　今年，美股的成交量，已经近2倍于2008年金融危机前一年。股指能推真么高，靠的就是美联储给的无限水流。
　　少一点，这满眼的繁花似锦，瞬间可能就成断壁颓垣。
　　通胀，却可能要继续放水。
　　这样的结局，实际上早已注定。