与海康威视争中小板一哥，手握苹果，立讯精密业绩靓丽

　　文/杨剑勇
　　因疫情冲击，今年不少企业经营受到巨大冲击，作为安防巨头的海康威视，在此期间业绩增速放缓，导致在资本市场遭遇巨大波动，而立讯精密凭借AirPods、iPhone强劲需求，在疫情期间，营收与利润依旧保持高速增长，使之成最热门的苹果产业链标的之一，市值突破4000亿大关，一度在中小板封王。
　　市值超4200亿，海康威视位居中小板市值之首
　　不过，受益人工智能赋能业务有很大的进展，海康威视所大力推进的＂数智融合＂，进一步将AI与感知大数据、多维大数据结合，推动智慧化管理手段的落地应用，助力各行业用户进行数字化转型。以及在智能家居、机器人等创新业务高速发展，前三季度，创新业务实现营业收入约44亿，同比增长接近50%，带来了海康威视营收与利润双双呈现稳健增长态势。
　　2020年前三季度，海康威视营收同比增长5.48%至420亿元，净利润同比增长5.13%至84亿元。尽管小幅增长，但营收与利润能维持正增长的成绩，在当前环境下，今年前三季度海康威视的成绩单表现仍然靓丽。稳健的经营能力，在资本市场得到大幅反弹，市值创出历史新高，截至11月3日市值4263亿元，再次坐上中小板冠军宝座。
　　数据来自深交所，中小板三大巨头（海康、立讯、顺丰）
　　整体来说，海康威视作为优质白马，因人工智能和物联网等新技术应用落地安防产业，在过去几年营收和利润呈现稳健增长，十年间，营收规模增16倍。由2010年36亿，到2019年增长到577亿元，年复合增长率36%；净利润由10.52亿增长到124亿元，年复合增长率32%，这样骄人业绩领跑安防产业。
　　作为全球安防龙头企业，在人工智能、物联网等技术推进下，已锐变成以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。与此同时，伴随5G网络部署，将能进一步促进物联网产业发展，为围绕物联网垂直应用的厂商释放机遇，对于深耕智能安防场景的海康威视，也将受益于这一波红利。不过，立讯精密依托苹果得到快速发展，两者关于中小板市值一哥的竞争还会持续一段时间。
　　手握苹果，立讯精密业绩靓丽，全年盈利将超70亿元
　　在本周一可转债发行网上路演中，立讯精密董事长、总经理王来春表示，基于公司多年来重视短、中、长期发展计划，公司未来三至五年将保持高速成长。需要指出的是，立讯精密自2010年上市以来，借助资本的力量，得以成倍的速度扩张。2010年营收仅10亿元，到2019年营收规模为625亿，营收年复合增长率高达58%，近十年营收规模增60倍。其市值也呈现上升趋势，截至目前市值3970亿元，今年累计涨幅就高达103%。
　　苹果各产品在全球热卖，尤其风靡全球的AirPods耳机，占据全球超过四成TWS耳机市场，具有降噪功能的AirPods Pro在全球更是一度卖断货。Apple Watch则占住全球智能手表一半以上市场份额，是全球最畅销智能手表。来自可穿戴设备、智能家居所组成的其他业务，是苹果增速最靓丽的板块，在2020财年同比增长25%至306.2亿美元。
　　受益于服务和可穿戴设备稳健增长，在2020财年，苹果营收规模2745亿美元（人民币超1.8万亿元），较上一财年增长5%，净利润为574亿美元（超3800亿元人民币），同比增长3.9%。在大疫情期间能维持正增长实属不易，这主要体现出iPhone、AirPods、Apple Watch在全球强劲需求，产业链公司业绩也大增。以蓝思科技为例，2020年前三季度，营收同比增长26.6%至260.8亿元，净利润同比增长209.6%至34.3亿元。
　　而立讯精密更是凭借苹果公司曾在中小板封王。作为最具代表性苹果产业链企业，2020年前三季度营收同比增长57%至595亿元，净利润同比增长62%至46.8亿元，预计2020年全年净利润将超70亿元，较上年增长50%。高速增长背后依托苹果作为第一大客户，去年苹果公司为立讯精密贡献了346亿元的营收，占总营收比例55.4%。此外，立讯精密也将染指代工iPhone。早前公告称公司及立讯有限与纬创签署收购框架协议，以现金收购旗下江苏纬创、昆山纬新的100%股权。
　　纬创是苹果iPhone代工厂之一，倘若收购成功，意味着将有能力承接iPhone订单。在笔者看来，作为Airpods、Apple Watch重要代工伙伴，苹果也在加大对其扶持力度，减少对富士康依赖。对于立讯精密而言，不再局限于可穿戴设备，倘若能承接部分iPhone生产，长远发展意义重大。
　　最后
　　苹果作为全球价值最高的消费电子企业，以及iPhone迎来一波换机升级周期，还有可穿戴设备的强劲，苹果业绩在2021财年有望再创新高，相关产业链企业营收和利润保持稳健增长态势，包括立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等多家企业净利润成倍增长。可以说，苹果产业链公司业绩持续增长可期。
　　海康威视深耕的智能安防场景，市场竞争加剧，不仅有大华等传统安防厂商，还有华为、百度、旷视等众多玩家涌入智能安防赛道，特别华为来势凶猛，并声称在五年内做到安防第一。目前依托AI技术，以及在云端、5G等技术，华为面向安防场景已发布多款产品。当然，海康威视也乐于见到有实力的玩家在智能化时代加大对智能物联网行业的投入。只是在竞争日益激烈的智能安防市场，安防龙头也难掩增长乏力，则要不断在拓展新的业务机会，寻找新的业绩增长点。
　　杨剑勇，福布斯专栏作家，致力于深度解读5G、物联网经济和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。