巴菲特在股东大会上表达的几个观点
在星期六的伯克希尔股东大会上,巴菲特就美国经济、经济政策、资本市场、公司管理等问题阐释了自己的观点。
关于美国经济
巴菲特认为,美国经济正从疫情中走出来,美国经济的恢复程度可以用"火热"两个字来形容,人们口袋里有钱,现在基本上已经开启了"买买买"的节奏,美国经济恢复速度之快超出了预期,巴菲特将美国经济突然"换入高档"归因于美国政府抗击疫情的财政支出,以及美联储的宽松货币政策。巴菲特说:"目前,通货膨胀正在悄悄回来了,所有公司和产品都会涨价,包括伯克希尔,价格上涨程度要远远高于六个月前人们的预期。"
关于伯克希尔面临的压力问题
伯克希尔面临来自股东的两方面的压力:其一,股东要求伯克希尔公司提高在环境问题应对上的透明度,其二,是关于公司治理(人员参与)的多样化的要求。巴菲特并不认可这些要求,这些建议在公司投票中也被否决了。巴菲特对于自己在油气生产商——雪佛龙公司中拥有股份并不感到有悔意,他认为自己管理的公司在很多方面回馈了社会,他同时认为,这个社会确实正在从碳氢能源上撤离,但是对于环境、能源问题持极端观点的人都有点可笑。
关于特殊目的收购公司
去年,私人企业主要通过被特殊目的收购公司(SPACs)兼并后上市,这种方式在华尔街盛行,对于伯克希尔的交易也产生了影响。巴菲特承认,这使得伯克希尔很难找到好的收购标的。但是这种现象不会一直持续下去的——当然现在正时兴这种方式,资金就会在这里堆积。
关于税收
巴菲特表示,拜登提高公司税收的政策取向会对伯克希尔的股东造成不良影响。他进一步表示反托拉斯和税收政策的变化会让公司经营发生变化,但这不会改变伯克希尔不分配红利的策略。
关于继承人问题
在股东大会上,巴菲特和现年97岁的芒格回答了股东的大部分问题,但是伯克希尔的另外两个高管也在场。这两个高管分别是 格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩。贾恩目前是负责伯克希尔的保险业务。阿贝尔和贾恩是巴菲特继承人的两个最热门人选。但是外界猜测阿贝尔更有可能接替巴菲特,特别是当阿贝尔被提升为副主席,并负责非保险业务,包括BNSF铁路和能源等业务。
在股东大会上,芒格也进一步透露了后巴菲特时代伯克希尔掌门人的相关信息,他说,"……去中心化当然并不是在任何地方都是合适的,这需要企业有一种相应的文化……但是,我们有这样的文化,格雷格将会保持这种文化"。
关于投资决策错误的问题
巴菲特承认自己在去年的投资中犯下了一些错误,如卖出了苹果公司的一些股票,这可能是个错误。至3月底,伯克希尔还拥有价值约为1100亿美元的苹果公司的股票。
关于现金的问题
在今年的第一季度,伯克希尔的帐面现金数量达到了1454亿美元,这接近了历史上曾经的最高水平了。这表明伯克希尔产生现金的速度快于利用资金进行投资的速度。但是在此期间,巴菲特还是放慢了资本支出的速度,例如,这个季度内巴菲特只回购了自身的股票6.6亿美元,不及以前季度所创造的9.9亿美元的水平。
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