恒生科技指数大涨，阿里巴巴京东涨超7，市场释放出什么信号？
记者丨刘晨光
5月17日，A股和港股均现上涨，恒生科技指数更是大涨近6%。
上证指数收盘报3093.7点，涨0.65%；创业板指报2369.09点，涨1.62%；深证成指报11230.16点，涨1.23%；沪深300报4005.89点，涨1.25%。沪深两市今日成交额7900亿。
Wind概念板块方面，盐湖提锂指数涨超5%。锂矿指数涨4.69%。新能源汽车指数、动力电池指数涨超3%。赣锋锂业一度涨停。宁德时代涨3.8%。汽车整车指数超涨5%，长城汽车、中国重汽涨停。比亚迪涨近6%。长安汽车涨超4%。光伏指数午后继续拉升，收涨超3%。
外资日内单边流入，上个交易日则单边流出；近6个交易日多空态度仍不明显，呈现一日流入次日流出态势。Wind数据显示，北向资金全天净买入59.6亿元；其中沪股通净买入32.83亿元，深股通净买入26.77亿元。
港股方面，恒生指数和恒生科技指数均有较大涨幅。WIND数据显示，恒指单边走强收涨3.27%，报20602.52点，恒生科技指数大涨5.78%，报收4272.95点。科技、汽车、有色板块涨幅居前，舜宇光学科技涨超13%领涨蓝筹。港美两地上市股大涨，蔚来涨近11%，阿里巴巴、京东涨超7%。
财通策略李美岑研究团队告诉界面新闻，当前内部稳增长，正在迎来又一轮政策暖风期。从最新公布的4月份社融数据来看，是在疫情防控、3月份高社融背景下的一次特殊数值。往后看，更重要的是关注政策出台力度和具体措施，伴随着上海逐步分阶段推进复商复市，疫情冲击最大的阶段正在远去，而继1月后，市场又将迎来一轮政策暖风期。
李美岑团队认为，应该重点关注几个方面。如4月29日政治局会议提出＂增量政策工具＂；央行在解读4月份金融数据后也表示＂积极谋划增量政策工具，支持经济运行在合理区间＂；5月15日，央行和银保监会提出调整差别化住房信贷政策；从中央到地方，关注消费券、耐用品消费（汽车、家电、家居）等促进消费的政策措施落地。配置建议稳增长主线渐成市场共识，大金融的地产银行、大消费的地产后周期与服务消费再迎良机。
李美岑研究团队指出，大金融主要包括银行、地产两个方面。重点关注地产受益于供给侧改革，能够＂活下来＂的优质房地产企业，围绕＂剩者为王＂的核心配置思路。对于银行，依然聚焦基本面优异的成渝经济圈、长三角经济圈等地业绩增长较好的城商行、农商行，以及部分质地不错的股份行和大行。
中国银河证券研究指出，A股市场自年初至5月13日，主要股指跌幅处于20%-40%区间，跌幅跨度较大。整体估值处于近几年低位，金融市场流动性层面， A股市场流动性较为充裕，M1同比企稳回升，与A股股指相关性较强，因此，A股市场估值低位回升概率较大；从市场情绪分析，包括交易量（额）、换手率、北向资金入场情况等释放出的信号研判，A股市场已经步入韧性期。
资深私募人士汪邯卿认为，当前外围没有大利空，同时汇率目前也稳定下来，A股的反弹企稳开始，反弹周期空间中小。目前属于利空真空期的情绪和技术反弹，值得中小程度参与，但是预期不要太高，如果遇到汇率大幅下跌，市场依然会被承压，基本观点是2022年二季度左右是底部区域。
港股方面，中泰国际策略分析师颜招骏告诉界面新闻，3月中以来科指表现优于恒指，而科指亦优于纳指。近期人行已经出台科技创新再贷款、普惠养老再贷款、增加煤炭清洁高效利用专项再贷款额度等。未来会更着重＂稳增长＂，加强跨周期政策调节，加快落实已出台的政策措施，特别是要积极主动谋划增量的政策工具，继续稳定信贷总量，降低融资成本。维持恒生指数在19000点至21000点波动的判断。
行业上，颜招骏认为，继续看好实物资产且具现金流及高分红的企业，包括煤炭、石油、银行、电讯。此外，稳增长受惠股如新老基建、家电、新能源车可以关注。
颜招骏认为，可以布局政策预期改善的科技股。据彭博社报导政协全国委员会将在本周召开＂推动数字经济持续健康发展＂专题协商会，消息刺激科技指数上涨。去年以来科技股的急跌主要由于盈利下行及估值收缩所致，当中估值收缩来自于ROE下降及风险溢价提升所致。
颜招骏指出，MSCI也宣布，旗下指数由现时追踪百度、哔哩哔哩、万国数据和新东方的美国预托证券（ADR），改为追踪相关公司的在港上市股份。后续美股的退市潜力对港股影响愈来愈细。在3月以来金融委、国常会及政治局会议等一连串发声吹暖风后，以及在游戏版号重启后，科技股或中概股的风险溢价已经大幅收敛，而科技股经历3月中的流动性冲击后，潜在抛售压力已被释放。
＂平台经济对就业市场的贡献非常大，如美团雇用上百万计的骑手，后续一系列稳就业的政策亦能对科技股构成估值重估的诱因，因此重申恒生科技指数已于3月中旬大概率见底，不过短期的表现仍然非常波动。由于科技股盈利表现及增长逻辑分化，宜自下而上选择个股。＂颜招骏分析到。