加仓阿里巴巴！芒格发声

　　北京时间2月17日凌晨，查理·芒格出席了Daily Journal年会，并对为何加仓阿里巴巴、对当前经济环境如何判断等诸多问题作出回应。在芒格看来，中国的投资机遇仍然值得重视。
　　Daily Journal是一家法律报纸集团公司，总部位于洛杉矶，芒格为该报业集团董事长。
　　加仓阿里巴巴
　　仍看好中国投资机遇
　　2022年初披露的监管文件显示，查理·芒格旗下的报纸与软件业务公司Daily Journal Corp。至2021年底持有阿里巴巴602060份ADR，较去年9月末302060份的持仓量几乎翻倍。
　　Daily Journal自2021年一季度起建仓阿里，建仓原因是其需要一些证券作为现金等价物，这些现金等价物通常是美国国债，但由于美债的投资回报率太低，公司转而投资了普通股。
　　对此，芒格表示，阿里巴巴是让他感到舒适的投资机会：持有有价证券，就会面临风险，可能是亏钱，也可能是股价下降。＂我们会有一些措施去避免(某种程度的损失)，我们对一些小幅的回撤并不介意。＂
　　芒格认为，至少目前来看，买入阿里巴巴股票的风险并没有看起来那么大。阿里巴巴非常有竞争优势，哪怕是在竞争激烈的零售领域，也极具优势。
　　谈及为何选择投资中国(企业)时，芒格表示，对中国(企业)投的每一块钱都更有优势。他们所投资的公司相对于竞争对手更强，价格却更低：＂中国是一个现代化的大国，有如此庞大的人口，过去30年实现了如此巨大的现代化。我们在中国投资了一些资金，理由是在企业实力和证券价格方面，我们在中国可以获得的价值比在美国要多。＂
　　总结而言，芒格认为投资中国市场的三大核心原因是：经济增长可观、企业有竞争力且估值便宜。
　　美国通胀的结果正逐步显现
　　经济方面，随着1月美国CPI数据的超预期，市场认为，美联储3月加息50个基点的概率正越来越高。
　　芒格表示，印钱是应对赤字最简单的办法，但无法从根本上解决问题。芒格认为，美国大量印钞带来的糟糕结局正逐步显现。＂历史显示，印制太多钞票会导致‘可怕的麻烦’，我们现在非常靠近这种结果，比以前更加靠近。我希望我们能够远离这些麻烦事。＂芒格表示。
　　上世纪70年代，美国经济也曾经历了一轮严重通胀，时任美联储主席保罗·沃尔克以超过22%的利率最终克服了高通胀。
　　芒格表示，提升利率就是为了抵抗通胀，那是一段严重的衰退时期。＂我不是预测说政府会将经济再次带入这样的衰退，而是说我们目前面临的问题可能会和上世纪70年代的老问题不一样。＂
　　对于个人投资者如何应对通胀的负面影响，芒格认为，还是需要购买或持有优质的资产。＂比如我们有中国的股票，也有伯克希尔的股票，有一点点Daily Journal的股票等。我觉得这是非常好的。＂
　　外资投行看好中国
　　在全球量化宽松货币政策逐步退出的大背景下，看好中国市场的不仅有查理·芒格。
　　根据研究公司EPFR Global的数据，1月份大约有166亿美元净流入中国股票基金，这是自疫情以来第四次出现月度资金流入超100亿美元的情况。数据还显示，去年12月的净流入也有近110亿美元。
　　EPFR研究主管卡梅伦·布兰特表示，去年第四季度以来，投资者对中国的兴趣实际上有所增强。且布兰特认为，最新一波的买入来自机构而非散户：在机构投资者看来，由于种种原因，新兴市场，尤其是中国市场，今年的表现会更＂安全＂。
　　在过去几个月里，一些全球投行也开始看好A股。美国知名财经媒体CNBC在当地时间2月15日晚发文称，包括瑞士信贷、瑞银、高盛在内的5家知名投行纷纷发声表示看好中国市场。
　　瑞士信贷在其2022年全球股票策略报告中，将中国股票评级上调为＂增持＂。其全球策略团队在1月下旬的报告中写道：＂中国的流动性政策正在放松，而其他国家正在收紧货币政策。中国经济势头正在好转。＂
　　去年10月下旬，瑞银宣布将中国股票评级上调至＂增持＂，比2020年夏季时的＂减持＂评级上调了两个级别。其新兴市场战略团队也在1月表示，他们最具信心的股票构想包含阿里巴巴等许多中国互联网公司。
　　高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，预计今年MSCI中国指数将上涨16%，因其估值仍低于华尔街投行14.5倍的市盈率目标。上周，他的团队发布了一份长达89页的报告，内容是＂为什么中国A股变得更适合全球投资者投资＂。他们认为，投资世界第二大股票市场的理由主要是基于外国投资者更容易进入中国市场，以及迄今为止外资对A股的持仓比例较低。
　　＂投资者对中国股票过于悲观，＂汇丰分析师在2月7日的一份报告中写道，该报告确认了其在去年10月份将中国股票升级至增持的呼吁。该分析师认为蓝筹股现在的估值很有吸引力，并预测今年上证综指将上涨 9.2%，深圳成指将上涨 15.6%。
　　今年1月，伯恩斯坦发布了一份172页的报告，题为＂中国股票：不再‘不可投资’＂。这家投资研究公司的分析师表示：＂我们认为，这六个关键原因，让投资者有理由在其全球投资组合中增加对中国的敞口。＂