中国平安首席投资官邓斌配置长债的机会又来了，看好REITs市场发展

　　中国平安首席投资官邓斌
　　手持4.3万亿保险资金的中国平安，今年将在资产配置上如何布局？
　　＂我们是超大型的险资，首先是跟着宏观大势。从板块讲一定是沿着从二十大到现在两会提出的战略方向，根据国家战略去做配置，比如数字经济、消费、基建方面的投融资等。今年经济增长的驱动点就是消费，单就股票来讲消费这块我们配置比较早，到现在配置的量比较明显，消费和电子都是跟国家政策有关的。＂中国平安首席投资官邓斌近日在接受澎湃新闻等媒体采访时如是说道。
　　提及战略资产配置的重要性，邓斌表示，平安首先有战略中性配置的标准，当对2023年市场有正面看法时，平安是战略配置牵动战术配置，用自上而下的思维，这是战略到战术的牵动，所以去年年底确实做了比较明显的加仓动作，到今天还属于在标配的状态。
　　债券投资是保险资金投资的一个重要部分，但2023年债券市场将进入集中发债的尾声。邓斌指出，集中发债好几年了，之所以增加负债是为了推动经济，经济好转以后国家需要有一个修正资产负债表的过程，降低国家杠杆。
　　＂就这几年来看，应该说今年国家的3.8万亿专项债数字出来的时候还是很惊喜的，我本来没有预期这么多。（现在）我们配置长债的机会又来了，经济回到正常化、走上正轨以后未来发展的量没有这么大，我们要未雨绸缪，现在先配上。＂邓斌说。
　　2022年，中国平安的保险资金投资组合实现净投资收益率4.7%，同比提升0.1个百分点 ；总投资收益率2.5%，综合投资收益率2.7%。对于这一业绩，邓斌直言，去年是很困难的一年，但平安也付出了巨大的努力，创造了相对于市场的明显的超额收益，取得了相对稳定的成绩。今年会铆足劲，推动投资业绩的增长。
　　今年要注意三个投资风险
　　对于2023年的整体经济预期，邓斌还是给出了乐观的看法。在他看来，股票市场今年会是一个有结构性机会的一年，特别是随着宏观经济的恢复，现在进入到上行和扩张区间，我们看到的数字也相当正面，因此今年的股票市场会带给我们比较好的机会。
　　但以中国平安为代表的巨量保险资金，也正因为量大而配置速度较慢，存在＂船大难调头＂的问题。就平安自身而言，邓斌也提出了要注意三个风险。
　　第一，＂灰犀牛＂和＂黑天鹅＂可能随时发生，外部事件会带来预期之外的风险，比如今年美国遇到债务上限的问题，12年前美国是到债务违约的前夜才解决这个问题，造成了美国被信用评级公司降级的结果。当时美国的股市带动亚洲的股市包括中国的A股都出现双位数的下滑，虽然后来又反弹回来了。今年又碰到这个问题，会不会出现同样的危机值得我们保持警惕。
　　第二，国际局势方面的风险，比如俄乌冲突会不会出现扩大化、向好还是向坏这也是潜在的风险。
　　第三，这次硅谷银行事件发现的问题。前段时间看美国的经济数字是比较强、有韧性的，但硅谷银行事件是在毫无预警的某一点上带来一连串多米诺骨牌效应。虽然美联储紧急行动进行及时止损，但是这背后所看到的一个结构性问题是美国的升息速度如此之快，后面会对经济造成什么样的影响，会不会出现更多的硅谷银行事件，这都是我们要很谨慎关注的。
　　硅谷银行暴雷对中国影响有限
　　近段时间，硅谷银行暴雷事件及其引发的一系列连锁反应引起全球关注。邓斌直言，平安本身对于硅谷银行没有直接的敞口，间接的影响在于系统性，它会影响整个股票市场，包括亚太股票市场、香港股票市场等。
　　他还指出，在科技方面，如果美国的科技企业濒临破产、大量裁员等，对中国的科技行业会产生什么样的技术上的影响值得研究。总体来讲，中国是内循环为主的双循环经济体制，不能说没有影响，影响会比较有限，但不会像对海外市场影响那么明显和直接。
　　邓斌认为，单看中国国内的情况可以用＂上下同欲＂来概括，上到高层发言，下到草根调查，可以看到老百姓在发展经济、恢复经济的动能上是非常强劲。
　　＂现在开始又堵车、地铁挤满人、机场排长队，包括最近经济数字很真实反映了最基层经济的发展恢复的动能。上下同欲者胜，如果没有外部影响中国今年会是非常向好的年头，风险主要还是外部引进的。＂邓斌如此谈道。
　　REITs市场有很大发展空间
　　作为一家大型保险企业，中国平安也在＂保险+康养＂方面发力已久。例如，其推出的＂颐年城＂系列高端康养社区，多是集投资、建设、运营于一体化。但与美国的养老产业模式相比，我国仍缺乏养老产品的房地产信托投资基金机制（REITs）。
　　今年3月，证监会发文支持优质保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。邓斌是如何看待REITs在养老业态上的发展呢？
　　他向澎湃新闻表示，整个REITs行业在中国属于早期的阶段，REITs在西方、在美国市场已经很多很多年，比较成熟。平安在险资里属于最早一批投资REITs的企业之一，所以认为这个市场有很大的发展空间，而且平安是非常积极推动这个市场的发展。但同时要注意，REITs是市场化的东西，它自带杠杆化结构，所以会出现市值的波动，当然存在风险，这是平安投资REITs的时候要考虑到的因素。