小米VIVO生产线上不眠不休的加班狂

　　如果你有留意中老年人买东西，尤其是电子类产品，你会发现他们往往习惯去实体门店选购，甚至要现场试用进行完基本操作没问题后才交钱带走。
　　而年轻人们的习惯是网购，寄到家什么时候有空什么时候安装使用。
　　聪明的人也许会想到了购物习惯形成的原因：过去发生了什么？
　　原来，很长一段时间，中国电子类产品的良品率不高。
　　因为企业的品控以及组装工人的素质等问题，导致国产电视机、电冰箱等经常出现开机故障。这就让那个时代的人养成了开机看一看的习惯，如今随着良品率的快速提高，这个习惯已经毫无必要。
　　除了现在各组装厂的工人综合素质大幅提高外，很多行业还使用了＂机器视觉＂来进行产品缺陷的检测。比如通过计算机控制的工业摄像头来进行晶片不良，胶水不良，焊线不良，焊球不良，以及杂物等缺陷检测
　　放错图了。
　　01
　　矩子科技的机器视觉
　　结合公司三季报情况，星空君预测从事中高端机器视觉的矩子科技2022年营收大约6.95亿。
　　数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
　　从成长性来看，公司的表现中规中矩。
　　什么是机器视觉？
　　简单举个栗子，为了避免买到坏点屏，大家在买显示器后，会全白、全黑等模式查看是否存在坏点。
　　其实厂家早就做了这项测试了，早期测试是由检测员肉眼来识别，如今的测试都是工业摄像头来识别，通过特定的算法来判断是否符合出厂标准。
　　尤其是手机等电子产品的生产线，因为焊点比较多，肉眼来判断良品几乎是不可能的，机器视觉成为行业标配。
　　矩子科技最新的募集资金说明书显示，公司在机器视觉检测领域参与全球市场竞争，累计已服务约 800 家海内外知名客户，已成为苹果、华为、小米、 OPPO、 VIVO、比亚迪、京东方、三星、海康威视等知名企业或其代工厂商的重要机器视觉设备供应商。同时，公司机器视觉设备产品也已进入长电科技、通富微电、华天科技等知名封测厂商和三安光电等知名 LED 和集成电路厂商的供应链。
　　从公司的最终大客户构成看，机器视觉主要包括三中类型：
　　一是电路板缺陷检测，印刷后检测，贴片后检测，插件后检测，回流炉后检测，波峰焊后检测等。；
　　二是半导体工艺检测，晶圆表面缺陷，杂物，裂纹，切割崩裂等检测；封装工艺（ DB,WB）晶片不良，胶水不良，焊线不良，焊球不良，以及杂物等缺陷检测；
　　三是LED芯片检测，焊接、溢胶少胶、金线外漏、杂物以及尺寸误差等的检测。
　　02
　　人口老龄化推动机器视觉
　　矩子科技是国内机器视觉的领先企业之一，但让星空君大跌眼镜的是，公司服务了超过800+客户，年营收却只有6个多亿。
　　结合公司营收增幅情况，是否可以认为这个行业的市场空间本身就不大？
　　初看起来，一般的生产线需要的机器视觉设备不会太多，在设备工作周期之内也不会频繁更换，尤其是现在手机、电脑等电子消费品进入萎缩期，机器视觉的市场空间似乎有限。
　　然而需要意识到另外一个严峻的问题：中国的老龄化进程正在加快。
　　随着6、70年代黄金增长期出生的人口逐渐退出劳动力主力，劳动人口即将（已经）迎来断崖式下滑。
　　现阶段使用机器是觉的厂商以高端电子产品生产线为主，将来会不断的向中小微企业＂下沉＂。
　　之前使用人力去处理的设备检查等操作，会因为招不到工人而不得不购买相应的设备，终将大规模被机器视觉替代。
　　03
　　减持和募资
　　打开公司最新的动态，会发现公司前总经理和现销售总监正在大规模减持股份。
　　与此同时，公司还发布了个向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）。
　　一边是核心高管集中减持，一边是增发。
　　两件事结合起来让人看不懂，似乎存在着一些猫腻。
　　其实根本原因是二者持股比例太高了，作为自然人股东，俩人上市的时候持股比例均为6.12%，随着公司经营渐渐稳健，减持套现也是情理之中。
　　公司实控人是杨勇，本次增发的对象只有一个人，＂恰好＂也是杨勇。
　　根据募资说明书，公司控股股东及实际控制人杨勇直接持有发行人 24.13%的股权，通过矩子投资控制发行人 7.05%股权，杨勇合计控制发行31.18%股权，其不存在质押公司股份情形。鉴于本次发行对象杨勇的认购资金来源涉及股权质押融资，假设按上限发行股份且股权质押融资金额为 3.85 亿元，以 2022 年 12 月 2 日公司收盘价21.70 元为质押参考价，以 35%为质押率进行测算，则杨勇需质押股份数量为5,069.12 万股,占本次发行后杨勇控制发行人股份数量的比例为 44.54%。
　　星空君把招股书翻来覆去看了五遍，发现这个募资非常有学问。
　　募资的钱由杨勇出，杨勇的钱是用现在的股权质押出来的，通过空手套白狼的操作，在杨勇实质上没额外掏出一分钱的情况下，实现了持股比例的增加。
　　好像没什么问题，但又好像哪里不对。
　　公司账面现金接近5个亿，这说明并不缺钱。即便是缺钱，也可以通过大股东借钱（依然可以质押）的形式周转。但公司却选择了大张旗鼓的增发，背后的实质，其实不是募资，而是变更股权架构。
　　杨勇本来就是董事长和最大股东了，为什么要继续提升股权比例呢？
　　募资说明书里提到了一句话：有助于巩固杨勇先生作为实际控制人的地位，提升和维护公司控制权的稳定，保障公司的长期持续稳定发展，维护公司中小股东的利益。
　　星空君掏出计算器，按了几下发现，公司的3-10大股东均为自然人，合计持股比例达到了28.84%，如果他们合伙，就有可能＂威胁＂到杨勇的绝对控制权。
　　这也从侧面说明，实控人对公司的掌控力可能存在着一定的风险。