狮说新语市场担忧情绪出现反复，怎么办？

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　　盼望着，盼望着，近期的市场仿佛＂忽如一夜春风来＂，不少基金净值迅猛反弹。
　　据证券时报·数据宝统计，4月27日以来有800多只基金净值增长超30%！不少基民欣喜的发现，自己的基金账户正在不断回血。
　　不过，从今日盘面表现来看，市场担忧情绪出现反复，小诺也时不时听到有朋友说反弹要结束了。
　　那么未来是否能持续回血呢？我们又该如何操作呢？咱们今天就来一起聊一聊这个现在最受基民关注的问题。
　　能否持续回血，重点关注这几个要素
　　＂反弹＂究竟能不能变成真正的＂反转＂呢？
　　我们可以看到，年初至4月市场低点的时候，国内市场整体调整幅度已经可以说比较大了。目前，截至6月12日，wind数据显示，沪深300指数市盈率处于近五年35.16%估值分位，上证指数处于近五年23.05%估值分位，估值水平仍处于历史相对低位。国盛证券研究数据也说明，当前估值因素基本已相对调整到位了。
　　而此前一直对市场造成压力的疫情影响，也在5、6月明显好转，复工复产逐步深化，市场情绪逐步改善。
　　小诺总结了市场上主流观点，接下来咱们普通投资者主要还需要对这几个要素重点关注：
　　一、基本面是否能持续企稳
　　中信证券等机构认为，近期市场处于中报前的业绩真空期，行情主要集中在短期有高频数据催化的高景气赛道行业，其他与经济复苏相关的行业则需要静待后续宏观数据的进一步验证。而后进入中报季后，随着上市公司业绩预告及半年报逐步披露，不少行业的中报还是可能会面临一定压力的。对于整体市场来说， 基本面是否能够持续改善，快速企稳需要观察，企业盈利仍然可能是当前市场继续上行的掣肘。
　　二、经济数据是否能持续改善
　　中金公司等机构认为，自4月底中央政治局会议以来，政策持续加码稳增长、稳预期，最新公布的社融和M2数据显示流动性放松加码、市场利率在数据发布后不升反降；整体来看，国内物价较为温和，通胀对国内宽松政策影响相对有限。目前主要焦点仍为需求偏弱，但在接下来，市场关注点会从政策密集出台转向经济数据的验证，后续还需要持续跟踪相关数据变化。
　　三、市场情绪是否能继续修复
　　华西证券认为，＂赚钱效应＂持续近一个多月，当前A股市场做多情绪犹在，但在乐观的同时我们也应提防市场上涨过快后的正常调整。中金公司也认为，接下来这种市场情绪能否保持住还未可知，但是一旦市场风险偏好进入改善拐点，咱们投资者的持仓相比＂求稳＂阶段的资产配置也应该有所变化。
　　四、海外市场压力
　　前期市场普遍认为美国通胀将迎来拐点，但是5月份美国CPI同比8.6%，继续刷新了40年以来的最高值。这使得市场开始重新调整对美联储货币政策的展望，对美国通胀的担忧也边际增大，对全球资本市场的资产价格及风险偏好都带来一定程度的冲击。后续还会不会对A股造成压力，还需要持续关注。
　　综上所述，短期来看，外有通胀和美债上行压力卷土重来，内有经济数据和盈利业绩双重验证，市场情绪也会有可能出现反复，这些未知因素叠加在一起，未来很难说会是＂涨声一片＂，也不是没有频繁波动、甚至出现回调的可能性的。
　　进退两难怎么办？基金定投来帮忙！
　　面对这样的情况确实普通投资者会感觉有些＂进退两难＂，不上车、不加仓又担心错过行情，但是马上加仓又担心过于激进，刚好赶上回调，又或者陷入持续的震荡，带来＂坐过山车＂一样的投资体验。
　　其实这种时候，采用基金定投的方式是最为合适的。毕竟投资中想要中长期获利的最好方式，就是一直在场，并通过＂小步快跑＂的方式，减少自己在择时上的判断失误，也保证自己不错过反弹行情。
　　一、 ＂震荡＂变成＂微笑＂
　　震荡市最让人揪心的是，就是市场波动不止、趋势不明。一次性投资的时候，面对这样的市场，有时候可能持有了半年、一年的，净值还在原地踏步，浪费了很多＂时间成本＂。
　　但是用定投的方式就不一样了，市场下跌，定投能够收获更多的便宜＂筹码＂降低整体的投资成本，也能让你在市场反弹时不缺席。而市场反弹中，因为成本更低，反而可以更快实现回本和盈利，收获投资的微笑曲线。
　　二、提高投资胜率
　　兴业证券研究发现，在2005年1月7日——2021年3月26日期间，每周一次定投偏股混合指数基金与一次性投资相比，任意时间开始投资1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年，采用基金定投的形式，亏损大于10%的数量占比（橙色柱子）明显低于一次性买入的方式（红色柱子）。
　　因此，采用基金定投可以有效帮助我们分散风险，获取更好收益，并且拉长投资周期可以更好熨平短期波动。
　　三、通过定投的方式让自己坚持纪律性投资、长期持有
　　前文提到，接下来市场关注点会从政策密集出台转向经济数据的验证，看看在政策的刺激下，经济数据是否有所好转。这其中，社融数据就是一项重要的先行经济指标。
　　华鑫证券总结了此前三轮宽信用周期，发现社融总量从开始改善到结构优化一般需要半年到一年时间。
　　从上图可以看到，第一轮周期从2012年5月至2012年12月，共7个月；第二轮，2015年11月至2016年10月，共11个月；第三轮，2018年12月至2019年7月，共7个月。
　　本轮的社融总量改善从4月份开始算起，当前可以说宽信用已经迈进第三阶段，但是想要看到经济数据的完全优化，从过往的历史经验来看，还是没有那么快、那么容易的。
　　市场的表现是建立在实体经济之上的，既然实体经济的全面复苏还需要时间，那么咱们现在入市的投资者朋友可就不要过于心急了。
　　总 结
　　小诺建议大家尝试使用基金定投的方式，用纪律性投资，来约束自己做一些更长周期的投资计划，用拉长的时间来跨越短期的波动。毕竟中长期来看，现在的A股市场估值水平已经调整到位，是不错的价值投资、长期投资的布局时机了。
　　参考资料：
　　1、《国盛策略 | 市场回顾——资源股引领，反弹创新高》，策略晓说，20220611
　　2、《【华鑫宏观策略|周观点】内滞外胀卷土重来？》，芹耕雨读，20220612
　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的＂买者自负＂原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。