美国经济遮羞布被揭穿，美媒或会清零美债，新珍珠港事件或将出现

　　美国财长6月8日在财政委员会听证会上表示，＂美国面临不可接受的通胀水平，毫无疑问，我们面临着巨大的通胀压力，这是现阶段的头号经济问题，我预期通胀仍将高位运行＂。
　　美国劳工部将在6月10日公布美国5月CPI数据，华尔街预计美国5月份CPI将同比增长8.2%至8.4%区间（前二个月为8.5%和8.3%），仍将维持40年以来的高位，现在市场越来越明确美联储为压制通胀，采取几十年以来最激进收缩货币的政策会将美国经济带入衰退。
　　美联储在6月8日发布的一项更新指标显示（下图），美国经济可能连续第二个季度出现负增长（第一季度GDP已经萎缩1.5%，且为2020年年中来首次转负），美联储的GDPNow预测模型显示，2022年第二季度的增长率已从6月1日的1.3%和5月27日的1.9%下调至仅0.9%，这也意味着，十天内下降了1%，按照这个速度，再过十天GDP就会是负数，正式引发衰退。
　　正如亚特兰大联储在报告中所警告的那样， 据美国经济分析局、美国人口普查局、美国劳工统计局和供应管理协会最新发布的数据，美联储对第二季度实际个人消费支出增长和实际私人国内总投资增长分别从4.4%和负8.3%下降至3.7%和负8.5%，GDPNow是跟踪经济数据的重要指标，并可用于预测经济走向。
　　而这也印证了高盛、花旗、摩根大通、美国银行、房利美和德意志银行等华尔街公司与前美联储主席本·伯南克一起预测美国将出现经济衰退的言论，不用怀疑，现在的美国经济正弥漫着将出现衰退的硝烟，美国经济遮羞布被正式揭穿，华尔街越来越担心，正在＂刀尖上跳舞＂的美联储正在将美国经济拖入衰退，因为它试图驯服通货膨胀，并给美国债券市场带来抛压。
　　美国前财长萨默斯在6月6日表示，美国通胀比预期中更接近1980年峰值在高通胀压力下，美联储激进追赶式的收缩货币的政策更是朝美国债务经济火药桶里丢了根火柴（持续加息会迅速增加债务利息支出成本），使得美国债务经济刺刀见红，这在美国经济遮羞布被正式揭穿的市场环境下变得更加明确。
　　正如下图所示，目前，美国联邦债务总额相比1989年翻了近12倍，在6月8日已经达到了惊人的30.5万亿美元，且数据还在实时飞速增长之中，只不过现在的速度比之前稍慢而已，但并没有停止下来。
　　这也使得美债减弱了相对于替代品的吸引力，因为持续一年多处于负值的美债实际收益率（美债名义收益率扣除通胀）让投资者在购买美债时按月通胀计算会亏损。
　　美国金融网站零对冲在6月3日援引著名价值投资者Jeremy Grantham发表的报告中更是指出，美国债券市场的持续大幅波动可能正在发酵中，这将会使美债市场重新定价。
　　我们团队认为，因美联储加息进程远未结束，6月正式启动缩表，在接下去的四次利率会议将料将继续加息50或25个基点，美元升值趋势未变，料将会进一步刺激美债收益率上行，特别是，美联储从6月1日开始量化紧缩 (QT)后也可能会推高美债收益率，美债市场会面临流动性萎缩的风险。
　　6月7日，通胀担忧助推美债收益率创下三周半新高，指标10年期美债收益率上升8个基点，至3.038%。两年期美债收益率上涨7个基点，至2.734%，反通胀预期的五年期通胀保值债券(TIPS)损益平衡收益率也升至3.07%，这将给本周美国财政部发售总额高达650亿的10年期和30年期新国债造成压力。
　　BWC中文网国际财经研究团队在6月5日这一周通过电话和在线的方式对20多位华尔街交易员的一项最新调查显示，超过9成的受访者认为美国通胀持续处于高位是美债市场面临的最大尾部风险，比如，随着对冲成本上升以及外国债券收益率的增加会全球官方机构提供了更多分散美债风险的投资选择，投资需要出现转向。
　　新数据显示，美国财政部在6月8日拍卖的440亿美元3年期国债的得标利率和投标倍数均不及预期，显示美债出现滞销的迹象，事实上，美债被包括全球央行在内的投资者远离，早有迹象可循。
　　据美国财政部在5月最新公布的国际资本流动报告显示（官方持仓报告会有两个月的延迟惯例，下一次报告将会在6月中旬公布），3月份，包括全球央行在内的大型美债投资机构已经连续第二个月大幅度抛售485亿美元的美债，为三年以来的最大月度规模。
　　另外，现在不仅作为美国经济盟友的日本，沙特和以色列大持续清算美债，还包括中国、卢森堡、瑞士、印度、沙特、以色列、韩国、澳大利亚等10多个美债主要海外持有者均分别抛售了不同程度的美债。
　　全球官方机构持续出售美债
　　比如，截至3月（美财政部目前只公布到该月），中国连续四个月共减持了413亿，仓位降至十二年以来的最低至1.039万亿，最大的海外美债持有者日本在3月更是大幅抛售739亿美债，抛售力度最大，且这个势头还在继续。
　　而就当6月7日，日元兑美元再次创20年新低后，这可能正在产生一个意想不到的输家——美国国债，很明显，  当日元与美债收益率差拓宽后，  日本将不再为美联储缩表总额高达万亿美元的美债接盘。
　　据彭博社监测到的数据显示，进入6月以来，日本突然开始加大清算美债的力度，以维护日元和日本国债收益率曲线，并对美债收益率的上涨起了推波助澜的作用。
　　而按美国金融网站Zerohedge在6月7日分析就是，这相当于日本将在美债领域发起了一场新的珍珠港式事件，这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献，使得基准10年期美国国债收益率一直稳定于3%左右，这里要说明一下，债券收益率上涨代表债券的抛售量大于购买量，其与价格成反比，收益率上升代表美债不受市场欢迎。
　　10年期美债收益率趋势
　　紧接着，美国石英网站在6月6日援引包括债王格罗斯和一些美债交易员的最新分析认为，随着美国经济衰退风险硝烟弥漫、且伴随着美国债务赤字和通胀同时攀升，所以，当聪明的全球央行需要真正解决美国债务风险时，美元角色被重置的现象料将会发生。
　　正如高盛资深分析师Avisha Thakkar在6月2日发表的更新版报告中所强调的那样，美国负收益债券、美国国债相对于替代品的吸引力正在减弱以及全球市场去美元化的努力应该会在未来几个季度看到外国对美债需求的暴跌。
　　美国的一家金融管理机构
　　该美媒分析表示，虽然，美联储已经开启收缩货币政策进程以压制通胀，但仍无法使得美债实际收益率转化成为正值，随着美债实际收益率长期处在负值区间，这也意味着远超美债收益率的高通胀对冲了美债发行成本，这也使得包括日本在内的全球央行存在清零美债的可能。（完）