焦点日报华夏幸福资产处置路线确定，国务院金融委释放积极信号

　　宏观政策：
　　1、全国：防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作
　　3月16日，人民银行行长、金融委办公室主任易纲同志主持召开处级以上干部会议。会议要求，人民银行坚决贯彻党中央国务院决策部署，坚决提高政治站位，坚决落实金融委的工作要求，积极担当作为，把中央经济工作会议精神和全国＂两会＂部署落到实处。其中提到，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展，保持经济运行在合理区间。坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。
　　2、全国：2月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨
　　3月16日，国家统计局公布2022年2月份商品住宅销售价格变动情况统计数据，2月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比持平或下降。70个大中城市中，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比持平或下降；一二线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落或持平，三线城市同比下降。2月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格同比上涨城市分别有46个和30个，同比下降城市分别有24个和39个；新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有27个和10个，环比下降城市分别有40个和57个。
　　3、全国：高盛料内地房地产市场可能需要更长时间才能复苏
　　3月16日，高盛发表研究报告指，中国房地产行业目前仍然受压，其中民企估值偏低，指出覆盖的大多数民营房企现价水平为2021年市盈率的仅0.1至0.5倍，较历史低位低约50%，反映出有此次下行周期中内房面对财务压力较过往大，相信是由于市场疲弱及融资渠道收缩所致。该行预期，内地房地产市场可能需要更长时间才能复苏，因此流动性压力导致的不良资产处置可能会持续影响企业估值恢复，当中国企在内房行业中更具优势，虽然短期内亦受到市场疲软的影响，但国企融资渠道相对较多，可依靠较低的融资成本用于未来投资，将内房国企目标价的每股资产净值折让幅度缩小0至10个百分点，并将目标价平均上调5%。
　　4、河北省：加强节能减排绿色建筑技术应用
　　3月16日，河北省十四五规划指出发展被动式超低能耗建筑产业，河北省坚持需求牵引，加快被动式超低能耗建筑产业规模化、标准化、品质化发展，提升全产业链配套能力和创新能力，重点发展绿色建筑功能材料、装配式结构部件、被动式门窗与遮阳系统、环境调节设备与系统等。
　　融资动态：
　　1、光明地产：成功发行6亿180天超短期融资券，利率3.5%
　　3月15日光明地产公告称，于2022年3月9日-3月10日实施了发行光明地产2022年度第一期超短期融资券，发行金额为人民币6亿元。本次募集资金已全部到账，实际发行总额6亿元，发行利率3.50%，起息日2022年03月11日，对付日2022年09月07日。
　　2、融创中国：7笔公司债将调整为仅限机构投资者买入
　　3月15日，融创中国披露公告称，调整公司债券投资者适当性管理安排。鉴于近期融创债券价格波动较大，根据《公司债券发行与交易管理办法》、《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》、《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》等相关规定，为切实保护投资者权益、维护市场平稳运行，融创将于2022年3月16日起，针对7笔债券，调整为仅限专业投资者中的机构投资者买入。原持有上述债券的专业投资者中的个人投资者可以选择继续持有到期或者卖出债券，相关调整自2022年3月16日生效。
　　3、龙光控股：＂19龙控01＂展期方案出炉，本金展期15个月
　　3月16日，据资本市场消息，龙光集团发行的＂19龙控01＂展期方案于近日出炉。＂19龙控01＂发行规模15.1亿元，债券票面利率5.5%，原定到期日为2022年3月19日。而根据龙光集团的展期方案，该笔债券将会100%付息，先付5%本金，剩余本金展期15个月，在展期期间自第6个月起每月付9.5%本金直至第15个月累计付清100%本金；此外，龙光集团会增加资产增信措施，将南宁东盟商务区CBD项目（龙光世纪中心）股权质押，质押比例29%，将用肇庆玖峯城项目的股权质押，质押比例为29%；在债券展期期间维持原有票面利率不变，展期期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。
　　4、招商蛇口：为全资子公司珠海依云10亿元债权融资提供连带责任担保
　　3月15日，招商蛇口公告称，间接全资子公司珠海依云房地产有限公司向华泰资产管理有限公司申请债权融资人民币10亿元，融资期限为3年。招商蛇口按100%的股权比例为上述融资提供连带责任保证，担保本金金额不超过人民币10亿元，保证期限为担保合同生效之日起至全部债务期限届满之日起2年。
　　投资动态：
　　1、江苏省南通市：首批集中供地挂牌9宗宅地总起价66.1亿元
　　3月15日，南通发布今年首批次集中供地公告，共挂牌9宗商品住宅地块，全部设置地价房价＂双控＂，本次挂牌9宗地块总出让面积50.94万平米，总建筑面积97.17万平米，总起价66.1亿元。崇川区和海门区推出的7宗地块，保证金比例从之前的50%下调至30%；而通州区则未发生变化，依然保持在25%-30%之间。
　　2、福建省福州市：12宗地块收金66.3亿元，2宗摇号成交
　　3月16日，福州市公开举行2022年度第一批商住用地集中出让活动，公开出让福州城区的14幅经营性用地，其中，主要晋安区6幅、仓山区6幅、鼓楼区2幅。从地块性质来看，12幅宗地含住宅用途，另有2幅为商服、公园绿地用地。本轮拍卖规则基本延续2021年＂限地价、限房价、摇号＂等方式出让，建发、保利发展和厦门银行均高溢价接近最高限价拿地，其中建发拿地两宗，合计30亿元，热门板块抢地现象明显，冷门板块多为底价成交，区域分化现象愈加明显。
　　经营动态：
　　1、佳源国际：惠誉称其短时间内无法进入资本市场
　　3月15日，惠誉将佳源国际的长期外币发行人违约评级(IDR)从＂B+＂下调至＂B＂。展望＂负面＂，还将佳源国际的高级无抵押评级从＂B+＂下调至＂B＂，回收率评级为＂RR4＂。此次评级下调反映出佳源国际在销售持续恶化和复苏不确定的情况下，业务状况较弱。＂负面＂展望是基于在资本市场高度波动的情况下，财务灵活性会下降。惠誉认为，如果资本市场渠道状况没有改善，佳源国际的离岸票据(尤其是2022年10月和2023年到期的票据)的再融资风险将加大。惠誉认为佳源国际短期内可能无法进入资本市场，预计其将依靠手头现金和内部现金流来应对2022年即将到期的债券。佳源国际的离岸票据3月到期1.27亿美元，5月到期1.03亿美元，10月到期2亿美元。该公司还预计将在2022年偿还总计3.57亿元人民币的信托贷款和在岸资产支持证券。到2021年底，佳源国际的可用现金仅够支付2022年的还款，为未来债务留下的流动性缓冲有限。
　　2、正商实业：发布盈利预警，预计较上年末有45%-55%跌幅
　　3月15日，正商实业发布盈利预警公告，相对于截至2020年12月31日年度综合纯利约人民币7.78亿元，预期集团截至2021年12月31日止年度的综合纯利将录得介乎约45%至55%的跌幅。管理层表示，集团综合净利润的下降主要归因于在本年度内确认若干较低利润率的物业项目，包括(i)指定为政策相关住房且售价受政府严格控制的物业项目；(ii)因爆发COVID-19疫情，该等物业项目开发进度延长，意外产生较高建筑成本，并导致本年度结转交付时确认较低利润率；及(iii)受国家施加有关购买物业的调控政策以及COVID-19疫情之影响下，整体地区物业市场低迷，导致物业项目售价受压。
　　3、中原建业：2021年度收入13亿元，核心净利润7.85亿元
　　3月15日，中原建业公告称，截至2021年12月31日止年度收入为人民币13.01亿元，较2020年增加13.0%。中原建业本年度净利润为人民币7.7亿元，较2020年增加13.0%，本年度净利润率为59.2%；本年度核心净利润为人民币7.85亿元，较2020年增加13.9%；本年度每股基本盈利为人民币24.39分，较2020年增加人民币1.42分。截至2021年12月31日，中原建业在管项目261个，在管项目建筑总面积约3097.44万平方米；新签约省外项目11个，新增合约建筑面积130.27万平方米；已在119个市县开展业务，包括河南省内100个市县、省19个市县。
　　4、保利物业：2021年收入107.83亿元，管理面积6.56亿平方米
　　3月15日，保利物业披露2021年度业绩。报告期内，保利物业录得收入约为107.83亿元，较2020年同期增长约34.2%。录得毛利约20.15亿元，同比增长约34.4%，毛利率约为18.68%，上升约0.03个百分点。年内，保利物业溢利约为8.71亿元，同比增长约25.1%，净利率约为8.1%，下降约0.6个百分点；公司拥有人应占年内溢利约为8.46亿元，同比涨约25.6%；及每股基本盈利约为1.53元。分业务看，保利物业三大业务所贡献的收入如下：物业管理服务收入较2020年同期增长约34.8%至约66.7元；非业主增值服务收入同比增长约35%至约18.11亿元；及小区增值服务收入涨约31.6%至约23.01亿元。
　　5、融创中国：惠誉下调评级后将其列入负面清单
　　3月16日，惠誉日前将融创中国的发行人违约评级从＂BB-＂下调至＂B-＂，并将融创中国高级无抵押评级和未偿高级无抵押票据的评级从＂BB-＂下调至＂B-＂，回收率评级为＂RR4＂。所有评级被置于负面评级观察名单(RWN)。评级被下调反映了在市场信心下降的情况下，融创中国的境内外资本市场债务在未来几个月内到期的再融资的不确定性增加，以及该公司的合同销售额有所下降。融创中国于2022年1月通过股票配售筹集了长期资金，但此后该公司基本上无法进入资本市场。融创中国已经处置了一些项目的股权，目前正在讨论更多项目的出售。尽管如此，融创中国的安全边际正在缩小。
　　6、中骏商管：预计2021年度净利润同比增77%至不少于2.9亿元
　　3月16日，中骏商管发布正面盈利预告，预期录得本年度母公司拥有人应占经调整利润（为一项非香港财务报告准则计量及按剔除一次性上市开支的影响计算）不少于人民币2.9亿元，较2020年集团的母公司拥有人应占经调整利润增加约77%。公告称，预期增加主要是由于本年度中骏商管在管物业总建筑面积增加及对集团开业前管理服务及增值服务的需求增加。
　　7、华夏幸福：资产化整为零，先由区县政府收购、AMC商谈
　　3月16日，华夏幸福资产出售目前采取化整为零的方式，先由区县政府收购，此外，至少两家AMC正在与华夏幸福商谈相关资产债务出售业务。此前于2021年9月30日，华夏幸福公布《债务重组方案》初稿，根据方案，华夏幸福计划通过出售资产筹集资金偿还570亿元债务，占华夏幸福债务总额的26%。华夏幸福资产重组主要由河北新空港发展投资有限公司收购华夏幸福部分产业新城资产；在外省市的产业新城资产与当地政府协商，计划由当地政府进行收购或收回，既可以现金收购，也可以带债务剥离；南方总部相关资产由平安协助第三方买家进行收购以上三个部分组成。此前有消息称，长城资产和东方资产购买了河北房企华夏幸福的债券。值得注意的是，长城资产和东方资产于近期均发行100亿的金融债券，用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置等。