美联储急于赶上令人痛苦的通胀美联储没有剧本，只是在编造

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔在大萧条的大漩涡中以其灵活的领导赢得了赞誉。然而，随着美国经济面临的威胁不断加剧，鲍威尔越来越让美联储观察人士感到措手不及。
　　事实证明，通货膨胀比他或美联储工作人员的经济学家们所预测的更高、更持久。在上周的一次政策会议上，鲍威尔宣布在最后一刻不同寻常地转向比他先前暗示的更大幅度的加息，随后举行了一次新闻发布会，许多经济学家称其混乱且前后矛盾。
　　对于鲍威尔来说，这是一个急剧的转变。人们普遍认为，鲍威尔在流感大流行期间预防了可能更严重的经济危机，上个月，鲍威尔轻松赢得了两党参议院对其第二个四年任期的确认。
　　现在，当鲍威尔面临长期高通胀、金融市场暴跌和日益严重的经济衰退的威胁时，他正面临着围绕他在美联储面临的挑战成倍增加之际对美联储管理的质疑和批评。
　　由于百年一遇的流行病、数十年来的第一场欧洲大战，以及美联储影响力有限的飙升的天然气和食品价格，鲍威尔可能成为自20世纪80年代初保罗·沃尔克（PaulVolcker）以来第一位与＂滞胀＂作斗争的美联储主席，滞胀是经济增长缓慢和高通胀的悲惨组合。
　　为了遏制四十年来最严重的通货膨胀爆发，鲍威尔上周策划了美联储短期利率上调四分之三的计划，这是四分之一世纪以来最大的单次加息。在鲍威尔一个月前明确表示将适度加息0.5个百分点后，这是一个出人意料的积极举措。
　　鲍威尔在新闻发布会上为美联储的决定辩护，指出最近的通胀数据比预期的更令人担忧。美联储的加息将使许多消费者和企业的借贷成本更高。
　　然而，鲍威尔的解释遭到了许多美联储观察人士的指责，一些人抱怨他未能阐明连贯一致的政策。
　　穆迪分析（Moody＂s Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：＂美联储在临时调整，急于赶上令人痛苦的高通胀。＂。＂美联储没有剧本，只是在编造 。＂
　　威廉·达德利（WilliamDudley）是纽约联邦储备银行（FederalReserveBankofNewYork）前行长，曾与鲍威尔一起担任美联储理事会成员。他上周在智库网络广播中表示，央行领导人正在危及其信誉。
　　达德利说：＂当美联储在最后一刻改变主意时，它确实有可能破坏其与市场和公众进行至关重要的沟通的可信度＂。
　　正如这些批评所呼应的那样，鲍威尔本周将访问国会，向众议院和参议院委员会发表半年一次的证词，在那里，他可能面临比他担任美联储主席期间任何其他时候都更严峻的问题。一年前，他向国会强调，他相信通货膨胀是暂时的，很可能会＂减弱＂，之后他将出庭作证
　　事实并非如此。政府报告称，5月份，消费价格同比上涨8.6%。鲍威尔在上周的新闻发布会上表示，美联储对最新数据感到惊讶，这些数据是由俄罗斯入侵乌克兰、全球供应链仍然受阻、劳动力短缺以及从租金到机票到餐厅餐饮等服务需求激增所推动的。
　　鲍威尔星期三说：＂我们没有看到进展，我们希望看到进展，这确实是我们今天所做工作的另一部分。＂。
　　美联储大幅加息和鲍威尔的言论再次引发经济学家对他将美联储带向何方的担忧。大多数分析师严厉批评鲍威尔联储（PowellFed）在去年通货膨胀开始时，等待收紧信贷的时间太长，并警告称，它现在必须迅速加息，以免导致经济陷入衰退。
　　＂我们对美联储最严重的担忧已经得到证实，＂美国银行全球经济主管伊桑·哈里斯（EthanHarris）上周在一份客户报告中表示。＂他们远远落后于曲线，现在正在玩一场危险的追赶游戏 。＂
　　与此相关的一个担忧是，鲍威尔表示，美联储将继续加息，直到有＂明确和令人信服的＂证据表明通货膨胀正在朝着2%的年度目标下降。但加息通常需要数月时间来减缓经济增长。美联储最终可能会在意识到通货膨胀正在下降之前，提高利率，从而提高经济衰退的可能性。
　　＂硬着陆的可能性很高，＂达德利说。＂硬着陆的风险已经上升。＂
　　上周，鲍威尔对经济的持久性表示了一些乐观，尽管他的信心比过去几个月更加低迷。他继续对美联储能够实现＂软着陆＂抱有希望，这意味着经济增长将放缓到足以抑制通胀，而不会导致经济衰退和普遍失业。
　　达德利建议鲍威尔应该做更多的工作，让公众为可能出现的实际经济痛苦做好准备。
　　上周，美联储决策者更新了他们的经济预测，这是他们自3月中旬开始加息以来首次显示，他们预计未来两年失业率将上升，经济将走弱。然而，预计的增长幅度很小，到2023年底，失业率上升到3.9%，仅比目前水平高出十分之三个百分点。
　　许多外部经济学家更为悲观，他们提出了一个问题，即鲍威尔美联储是否仍低估了经济可能承受的损失。
　　达德利说：＂他们的预测从极度不切实际变成了似是而非 。＂。
　　其他经济学家指出，鲍威尔的言论中似乎存在一个核心矛盾：他表示，美联储加息速度更快，可能比三个月前预期的更高，因为最明显的通胀迹象——天然气和食品价格持续上涨。
　　然而，投资银行Evercore ISI的经济学家Krishna Guha表示，＂鲍威尔公开承认美联储无法控制＂这些供应冲击 。＂新闻发布会的各个方面……似乎并不完全一致或明智。＂