水茅农夫山泉每天净赚2000万，钟睒睒将分红入账约42。5亿

　　大自然的印钞机发财报了。
　　3月28日，农夫山泉（09633。HK）公布了2021年年度业绩报告。数据显示，农夫山泉2021年实现总收入296。96亿元，同比增长29。8；母公司拥有人应占溢利为71。62亿元，同比增长35。7。也就是说，农夫山泉过去一年每天净赚近2000万元。
　　财报发布次日，农夫山泉港股高开高走，截至收盘，涨4。6，报39。8港元，总市值4476。09亿港元。
　　与此同时，农夫山泉公布了2021年的分红方案。方案显示，基于2021年的经营情况，董事会将于即将举行的年度股东大会中建议派发截至2021年12月31日止年度末期现金股息每股0。45元（共计股息约50。61亿元）。据此计算，农夫山泉此次得分红比例高达71。7，相比去年的36提高了近1倍。
　　其创始人钟睒睒的个人财富随着此次财报的公布也再度水涨船高。
　　在3月17日发布的胡润全球富豪榜上，钟睒睒以4550亿元的身价，排名第15位，蝉联中国首富，要知道现年68岁的钟睒睒财富拿下首富位置的前提是，其财富较去年已经缩水近1000亿元。
　　据Wind数据，截至2021年6月30日，钟睒睒直接持有农夫山泉17。15的股权，并通过养生堂间接持有公司66。82的股权，共计持有农夫山泉83。98的股权。目前，农夫山泉总股本大约为112。46亿股，按3月28日收盘价计算，通过此次分红，钟睒睒将入账约42。5亿元。
　　2021年，农夫山泉盈利能力突出，但水茅宝座还坐得稳吗？
　　农夫山泉表示，2021年，全球新冠疫情仍在持续，在中国稳中有进的疫情防控和经济发展战略下，中国企业生产经营和人民生活秩序总体稳定，饮料行业恢复了增长。
　　其中，全国饮料产量超183百万吨，同比增长12，饮料制造业营收同比增长13。5，瓶（罐）装饮用水制造业同比增长12，茶饮料及其他软饮料制造业同比增长12，果菜汁及果菜汁饮料制造业同比增长近14，碳酸饮料制造业同比增长19，含乳饮料和植物蛋白饮料制造业同比增长近11，固体饮料制造业同比增长近15。
　　财报数据显示，农夫山泉包装饮用水产品的营收同比增长22。1至170。58亿元；茶饮料产品的营收同比增长48。3至45。79亿元；功能饮料产品的营收同比增长32。3至36。95亿元；果汁饮料产品的营收同比增长32。2至26。14亿元；其他产品（苏打水、含气饮料、咖啡饮料、植物酸奶等）的营收同比增长66至17。5亿元。
　　其中，包装饮用水产品的营收占农夫山泉总营收的比例为57。4，但增速低于低于整体及其他细分业务，饮料产品营收占总营收的比例为40。4，在拉动整体业绩方面贡献较大。
　　2021年，农夫山泉依然稳坐水茅宝座。财报数据显示，报告期内，农夫山泉的毛利为176。56亿元，较上一年同期的135。08亿元增长30。7，毛利率也由上一年同期的59上升至59。5。
　　对比来看，康师傅（00322。HK）饮料产品在2021年的毛利率为33。83。同样卖出一瓶水，农夫山泉的毛利润约是康师傅的两倍。
　　需要注意的是，PET等原材料、包装物、能源等的价格上涨，也给农夫山泉等包装饮用水和饮料生产企业带来一定的成本压力。康师傅就大受影响，饮品毛利率同比下降2。1个百分点。
　　2021年是原材料等大宗商品的价格的上涨大年，但农夫山泉提前在低位囤货一定程度上平抑成本波动，净利率受销售费用率下半年有所上升，而环比略微下降。农夫山泉2021年的净利率为23，净资产收益率为41。
　　2021年，农夫山泉，推出了多款创新产品包括农夫山泉泡茶武夷山泉水、长白雪、东方树叶三款新口味（青柑普洱、玄米茶、桂花乌龙）、打奶茶、尖叫等渗系列新品以及苏打气泡水全新系列饮品。
　　在口味内卷的同时，农夫山泉也要为推出的新品们砸钱做销售推广。2021年，其广告及促销开支有所上升，同时物流仓储开支、员工成本均有所上升。
　　2021年农夫山泉的销售及分销开支为72。33亿元，同比增加31。2，占总收入的24。4，与2020年的24。1基本持平；行政开支为17。51亿元，同比增加32。3，占总收入的5。9，较2020年的5。8基本持平。
　　农夫山泉董事长钟睒睒在财报中表示，2021年，农夫山泉成立25周年。从仅千岛湖一个水源地发展到全国十一大水源地，从单一饮用水产品发展为多品类、多品牌的饮料企业。未来，农夫山泉将继续贯彻包装饮用水和饮料双引擎发展的战略，突破创新，推出更多优质产品，以满足消费者的期待。
　　农夫山泉的高盈利，有相当大的部分要归功于水源，甚至有市场人士将其等同于油田之于油企。截至目前，农夫山泉拥有11大水源地，获得了11个取水许可证，3个采矿许可证。
　　作为大自然的搬运工，农夫山泉赚得盆满钵满，其在二级市场也一度受到追捧，被誉为水茅。不过，疫情影响下，资本市场在宽松的货币环境下，向农夫山泉投注了过高的热情。随着疫情相对平稳以及市场流动性收紧的情况下，农夫山泉也在逐渐显露真面目，其股价叫高位回落约45，市值蒸发约3500亿港元。
　　目前，农夫山泉的估值还有51倍，比贵州茅台（600519。SH）的42倍还要高出近25，更高于其他的食品饮料巨头，伊利（600887。SH）为21倍、蒙牛（02319，HK）是24倍。
　　在消费退潮中，农夫山泉当前的估值或许还有待市场继续修复。