新疆城投平台梳理走进西域

　　（报告出品方/分析师：国泰君安 覃汉、王宇辰）
　　新疆位于中国西北地区，总面积 166.49 万平方千米，是中国陆地面积最大的省级行政区。新疆地处亚欧大陆腹地，陆地边境线 5600 多公里，周边与俄罗斯、巴基斯坦、蒙古、印度等八国接壤，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座＂亚欧大陆桥＂的必经之地，战略位置十分重要。
　　1. 新疆经济财政债务概览
　　1.1. 新疆经济概览
　　新疆位于中国西北地区 ，总面积 166.49 万平方千 米 ，是中国陆地面积最大的省级行政区。新疆地处亚欧大陆腹地，陆地边境线 5600 多公里，周边与俄罗斯、巴基斯坦、蒙古、印度等八国接壤，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座＂亚欧大陆桥＂的必经之地，战略位置十分重要。新疆下辖 4 个地级市、5 个地区、5 个自治州、11 个自治区直辖县级市。
　　新疆经济总量位居全国第 23 ，经济增速低于全国平均水平，人均指标偏低。 2021 年新疆 GDP 为 15984 亿元，全国排名第 23 位。过去两年GDP 平均增速为 5.2%，增速与全国平均水平基本持平。人均 GDP 为61725 元，全国排名第 21 位。固定资产投资过去两年平均增速 15.6%，位列全国第一。
　　新疆产业结构中第一产业占比相比其它省份偏高 。产业结构方面，2021年第一产业、第二产业、第三产业产值为 2356 亿元、5967 亿元、7660亿元，占比分别为 14.7%、37.3%和 47.9%。第三产业占比近几年有所提升，由 2010 年的 35.1%抬升至 2021 年的 47.9%。
　　图 2：过去两年新疆固定资产投资平均增速 15.6%
　　图 3：新疆一产占比相比其它省份偏高
　　图 4：新疆一二三产业产值分别为 2356、5967 和 7660 亿
　　1.2. 新疆财政概览
　　新疆财政实力位列全国下游。 2021 年全省一般预算收入 1619 亿元，位列第 24 位，同比增长 9.6%。一般预算收入中，税收占比为 68%；2021年政府性基金收入 606 亿元，全国排名第 24 名，同比增长 2.5%；2020年转移性收入为 3621 亿元。
　　新疆财政自给率处于较低水平，对政府性基金和转移支付的依赖度较高 。2021 年新疆财政自给率为 30%，全国排名第 27 名，处于偏低水平，收支平衡性偏弱。
　　图 7：新疆财政自给率全国排名第 27，处于偏低水平
　　1.3. 新疆债务概览
　　新疆全口径债务率处于中等偏低水平。 新疆 2021 年末负债率（政府债务余额/GDP）为 41.5%，位列全国第 10 名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为201%，位列全国第 21 名，存在一定程度的债务负担。
　　图 9：新疆 2021 年末全口径债务率位列全国第 21 名
　　2022 年 3 月 18 日，《新疆 2021 年预算执行情况与 2022 年预算草案的报告》指出，＂防范化解地方政府隐性债务风险。坚决遏制新增地方政府隐性债务，加强部门信息共享和协同监管，强化预算约束和政府投资项目管理，始终保持监管高压态势，发现一起、查处一起。支持地方有序化解存量隐性债务，防范＂处置风险的风险＂。
　　2. 新疆下辖地市经济财政债务概览
　　2.1. 新疆下辖地市经济概览
　　新疆下辖 4个地级市、5 个地区、5个自治州、11个自治区直辖县级市。根据《新疆新型城镇化规划（2021—2035 年）》， 新疆将着力打造＂一圈一带一群＂的城市发展格局。
　　＂一圈＂即培育乌鲁木齐都市圈，以乌鲁木齐为中心，带动昌吉市、五家渠市、阜康市、奇台市同城化发展，加快构建一小时交通网络，辐射带动昌吉州其他县市、石河子、克拉玛依、吐鲁番、哈密等城市发展，推进乌昌石经济一体化发展。
　　＂一带＂即构建北疆城市带，以伊宁市为区域中心，推进奎屯、霍尔果斯、塔城、阿勒泰、博乐、阿拉山口、可克达拉、双河、胡杨河、白杨、北屯等北疆城市加快建设，不断增强城市发展的协同性、联动性、整体性。
　　＂一群＂即打造南疆城市群，以喀什市为区域中心，因地制宜推进喀什、阿图什、阿克苏、库尔勒、和田、阿拉尔、图木舒克、铁门关等南疆城市发展，切实优化资源配置。
　　从经济总量看，排名靠前的是乌鲁木齐、伊犁，而昆玉、北屯和双河经济体量较小。 省会乌鲁木齐 2021 年 GDP 为 3692 亿，占全省 GDP 的23.1%；GDP 在 2000 亿-3000 亿之间的城市为伊犁；GDP 位于 1000 亿-2000 亿之间的城市为昌吉、阿克苏、喀什、巴音郭楞、克拉玛依；GDP位于 500 亿-1000 亿之间的城市为塔城、石河子、哈密；其余城市 GDP不足 500 亿。
　　从经济增速看，近半数区域过去两年平均增速在 6%以上 。其中GDP增速在 8%以上的是图木舒克和昆玉；在 7%-8%之间的是阿拉尔、石河子、博尔塔拉和哈密；在 6%-7%之间的是喀什、双核、昌吉、和田；在 5%-6%之间的是五家渠、伊犁和克孜勒苏；其余区域在 5%以下。
　　从产业结构看 ，三产占比在 50%以上的地市为乌鲁木齐、和田、克孜勒苏和双河；三产占比不足30%的地市有两个，分别为五家渠和克拉玛依。
　　2.2. 新疆下辖地市财政概览
　　从综合财力看， 乌鲁木齐、伊犁排名靠前，其余地市综合财力在 200 亿以下。
　　从财政自给率看 ，乌鲁木齐和克拉玛依财政自给率在 70%以上，财政自给率不足 10%的是克孜勒苏、喀什、双河、图木舒克、和田。
　　图 12：新疆 2021 年各地市财政自给率，乌鲁木齐、克拉玛依、昌吉位列前列
　　2.3. 新疆下辖地市债务概览
　　从负债率看 ，克孜勒苏、和田、阿勒泰负债率较高，分别为 84.2%、73.9%和 69.1%；伊犁、克拉玛依、阿克苏负债率较低，17.7%、23.0%和 25.7%。
　　从宽口径债务率看， 和田、塔城、克孜勒苏宽口径债务率较高，分别为945.0%、776.3%和 748.6%；克拉玛依、阿克苏和吐鲁番较低，分别为217.2%、334.6%和 352.5%。
　　图 14：新疆 2021 年各地市宽口径债务率，和田、塔城和克孜勒苏债务负担较重
　　3. 新疆城投平台梳理
　　截至 2022年 6月，新疆有存量债券的城投平台共有 39家，存量债规模1407 亿。 其中乌鲁木齐城投平台 10 家，存量规模 748 亿；伊犁城投平台 4 家，存量规模 165 亿；阿克苏城投平台 3 家，存量规模 138 亿；昌吉城投平台 3 家，存量规模 118 亿；其余地区存量规模在 100 亿以下。
　　3.1. 省级平台梳理
　　3.2. 各地市城投平台梳理
　　3.2.1. 乌鲁木齐市
　　3.2.2. 伊犁哈萨克自治州
　　3.2.3. 昌吉回族自治州
　　3.2.4. 阿克苏地区
　　3.2.5. 喀什地区
　　3.2.6. 巴音郭楞蒙古自治州
　　3.2.7. 克拉玛依市
　　3.2.8. 塔城地区
　　3.2.9. 哈密市
　　3.2.10. 和田地区
　　3.2.11. 博尔塔拉蒙古自治州
　　3.2.12. 吐鲁番市
　　3.2.13. 阿勒泰地区
　　3.2.14. 阿拉尔市
　　3.2.15. 可克达拉市
　　3.2.16. 五家渠市
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