明阳智能升至A股市值最高风电整机商

　　记者 | 席菁华
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　　明阳智能（601615.SH）悄然取代了金风科技（002202.SZ），成为了A股市值最高的风电整机商。
　　截至6月13日收盘，金风科技报收12.82元/股，涨幅1.26%，市值526.3亿元。明阳智能报收27.31元/股，涨幅4.8%，市值574.54亿元，高出前者48.24亿元。
　　今年3月7日，明阳智能市值达年内最高的582.46亿元，上市以来首次超越金风科技。当日，金风科技市值577.78亿元，较年初下降约11.7%。
　　一周后的3月14日，明阳智能的市值下滑至542.69亿元，又落于金风科技之后。当日，金风科技市值551.57亿元。
　　4月，金风科技和明阳智能的股价均呈跌势，并分别于4月26日和27日跌入年内谷底，市值分别为424.21亿元和421.69亿元。
　　之后，两家公司的股价开始攀升。4月29日，明阳智能市值再度超越金风科技，达467.57亿元；金风科技为463.27亿元。
　　5月起，明阳智能股价攀涨明显，市值逐渐与金风科技拉开差距，稳居风电上市公司首位至今。
　　据同花顺数据，2018-2021年，金风科技市值逐年增长，增幅分别达44%、24.85%和12.04%。日前市值则较去年下滑13.57%，重回2015年水平。
　　明阳智能于2019年上市。2019-2021年，该公司市值增幅分别为109.74%、43.45%。日前，明阳智能市值较去年增长12.53%。
　　根据中国可再生能源学会风能专业委员会的数据，去年国内排名前五的整机商分别为金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份（300772.SZ）和电气风电（688660.SH）。
　　远景能源暂未上市。截至6月13日，运达股份和电气风电的市值分别为109.51亿元、119.87亿元，较金风科技和明阳智能仍有较大差距。
　　一位不愿具名的分析人士告诉界面新闻，金风科技今年市值下滑，体现出其业绩增长乏力，成长性已陷入瓶颈。该公司需要继续降低成本，并加大风机出海业务。
　　近三年，金风科技业绩经历起伏。受此前低价订单执行影响，2019年金风科技净利润滑落至低谷的22.1亿元，同比下降31.3%，为五年来最低。
　　2020年，金风科技实现营收净利润双增长，净利同比增速为34.11%，但随后转向增利不增收。
　　2021年上半年，金风科技营收同比下滑7.8%；前三季度，营收同比下滑9.4%，成为五家风电整机上市公司中唯一一家营收下滑者。去年全年，该公司净利增速约17%。
　　2019-2021年，明阳智能实现净利润7.13亿元、13.74亿元、31.01亿元，同比增幅为67.28%、92.84%、125.69%；去年增幅创下上市以来新高。
　　2021年，金风科技国内新增装机容量11.38 GW，市占率连续11年位居国内第一。但该公司的市场份额由2018年的32%下滑至20%。这主要因运达股份、三一重能等二梯队厂家崛起，稀释了头部整机商的市占率。
　　同期，明阳智能去年的市场份额为12.4%，则提升2.3个百分点。
　　但一位不愿具名的风电整机厂家人士告诉界面新闻，金风科技在行业龙头的地位稳固，发展一向稳健，供应链管理成熟，风机运营经验丰富，目前已高调切入成本更低的半直驱技术路线，海外业务也已站稳脚跟，开辟了新的增量市场。
　　去年，金风科技国际项目总装机容量45.24万千瓦，同比增长82.71%；国际业务营收60.6亿元，同比增长31.9%，营收占比11.98%，首度站上两位数。
　　金风科技董事长武钢在2021年业绩说明会上表示，该公司计划2025年实现国外整机市场占有率5%。
　　同时，明阳智能面临新风险。其去年业绩大幅上涨，主要得益于海上风电的抢装，但今年起海上风电无法获得中央补贴，市场需求将下滑。
　　据彭博新能源财经预计，补贴到期后，中国海上风电需求可能降低一半以上。在2024年海上风电需求再度升温前，依赖海上风电的制造商可能需要转而寻求陆上风电的销售机会。
　　明阳智能的市场排名也面临同侪的冲击。2021年，运达股份陆上风电装机量攀涨，市场份额大幅提升，去年装机容量仅落后于明阳智能16万千瓦。
　　整体看，今年风电整机商的股价表现较为低迷。1-4月底，各公司股价进入下行通道，5月起有所回升，但仍未达到年初高点。运达股份今年市值已缩水26.55%；电气风电市值也缩水了24.13%。
　　去年11月，金风科技市值达833.05亿元，为年内最高，接近2008年3月创下的851.9亿元历史最高市值；明阳智能、运达股份、电气风电市值分别为676.89亿元、227.46亿元、200.27亿元，均为历史最高。
　　但今年起，随着海上风电抢装结束，风电全面进入平价时代，市场情绪回落。同时，风电整机商处于低价竞争中，整机商的盈利能力承压。