以史为鉴，战争对股市的影响

　　＂战争＂的声音充斥在各大新闻标题中，全球市场也随着冲突的升温而暴跌，俄罗斯RTS指数今天甚至一度跌了50%，那么我们需要清仓避险吗？
　　其实完全没必要，不但没必要清仓，甚至还是天赐的加仓机会！
　　之前券商发了一张近20年区域冲突期间全球大类资产表现的图，其中有阿富汗战争、伊拉克战争、黎巴嫩战争、俄罗斯格鲁吉亚战争、科特迪瓦内战、利比亚战争、叙利亚内战以及克里米亚冲突，结果是全球主要股票市场在这些区域冲突期间全都实现了上涨。
　　区域冲突股市表现还不错，那么大规模战争期间股市的表现如何呢？我们就以一战和二战为例。
　　下图是一战期间美股的表现：
　　在1914年战争爆发初期，道琼斯指数一度下跌超20%，中间还闭市了，在年底恢复交易后，1915年全年上涨82%，1916年11月涨至顶峰，股价是一战爆发时的2倍多。之后虽然在1917-1918年期间有所回落，但之后在1919年又创出了新高。
　　下面2张图分别是英国和美国在二战时的股市走势：
　　源自Barton Biggs《Wealth War and Wisdom》
　　源自Barton Biggs《Wealth War and Wisdom》
　　从图中可以看到，当大规模战争来袭时，市场是恐慌的，会有一个短期的下挫，然后实现深V走势。美国作为在二战中最为受益的国家，股市上涨可以理解；那么直接在战场中奋力挣扎的英国呢？在战争的生死存亡之际，股市却一路高歌猛进，交易所都快被炸了股市还在上涨，至1945年二战取得胜利，英国股价相较于最低点上涨接近2倍。
　　逆向投资大师邓普顿就是在二战爆发、股市暴跌后，逆向大笔买入股票，并最终大获全胜的。
　　邓普顿曾经说过：＂对于一次世界大战等危机事件人们做出的惊慌失措的反应经常会走向极端。因为投资者们都在拼命地自保，而股市一般会在几周内恢复，通常能收复之前的损失大半。因为投资者在危机时期卖出，可能是不加选择的统统清仓，股票常常会集体下挫。对于有纪律的投资者来说，基于严格的价值标准，往往能够获得许多之后恢复获利的机会。＂
　　无疑，战争对于人类来说是一场灾难，但摆在我们面前的事实是，这个世界充满了各种各样的灾难，而且它们始终伴随着人类的发展，如战争、疫情、地震、飓风、海啸、核泄漏等等；同时，它们往往具有极大的破坏力，但无论造成了多大的破坏，无论市场遭遇了多么惨烈的下挫，我们从历史中得出的结论是：人类的智慧不会枯竭，灾难所造成的创伤将被修复，市场和经济将重回正轨，人们也将重拾信心，自信向前。