日赚2亿，特斯拉为什么还在涨价？

　　天下网商 黄天然
　　编辑 李丹超
　　4月21日清晨，特斯拉发布了2022 Q1财报。
　　虽然此前马斯克在推特上表示，由于供应链受阻和疫情影响，这将是＂异常艰难的季度＂，但特斯拉多项关键财务指标仍刷新纪录：
　　今年一季度，特斯拉总营收为187.6亿美元，同比增长81%；汽车业务营收达168.6亿美元，同比增长87%。汽车毛利率更是跃升至创纪录的32.9%，带动总毛利率上升至29.1%，超出汽车行业平均水平的一倍，这一季度特斯拉盈利能力再次超越了同行的想象。
　　在几周前的4月2日，特斯拉公布一季度全球生产和交付量，基本保持与2021 Q4持平的生产量，全球交付量实现了31万辆的微升，因此分析人士对于特斯拉的Q1给出了谨慎乐观的态度。
　　而在2022 Q1财报发布后，其总营收、净利润及每股收益均远超过华尔街及行业预期。财报发布后，特斯拉盘后股价大涨5%，从973.49美拉升至1031.6美元。
　　Twitter网友晒出特斯拉盘后股价大幅拉升走势
　　日赚2亿元，＂BBA＂变＂BBT＂？
　　继上一年的耀眼成绩之后，特斯拉一季度总营收、汽车业务营收、汽车毛利率、总毛利率等获得突破之外，GAAP净利润实现了33亿美元，约212亿元人民币，同比增长658%，日均约赚2.3亿元。这是有史以来最好业绩，稳定的交付量和高毛利率之下，特斯拉连续11个季度实现盈利。
　　从汽车的生产交付数据来看，2022 Q1总产量30.5万辆，同比增长69%，其中ModelS/X 生产1.4万辆，Model 3/Y 29.1万辆；2022 Q1总交付量31万辆，同比增长68%，其中Model S/X交付1.5万辆，Model3/Y 29.5万辆。
　　据中国乘联会，特斯拉一季度在中国交付量为18.2万辆，中国市场贡献了其全球交付量的近六成。这也让它对传统一线豪华车企在中国的销量带来了冲击。
　　一季度，宝马在中国交付量为20.9万辆，同比下滑9.2%，奔驰交付量为19.2万辆，同比下滑13.7%，奥迪仅为16.2万辆，特斯拉首次超过奥迪，将＂BBA＂改写为＂BBT＂。而国内造车新势力＂蔚小理＂三家，2022 Q1车企交付量总和不及特斯拉的三分之一。
　　特斯拉的出货效率也非常高，根据财报数据，特斯拉Q1的全球平均库存周期已经缩短至3天，也就是说，一辆车从工厂下线到交付平均用时仅为3天。对于不少汽车厂商来说，车辆在店内的平均销售周期都不止3日，这近乎快消品行业的高速出货，也与特斯拉目前在全球市场上供不应求有着直接联系。
　　据特斯拉中国官网，特斯拉已经出现明显的缺货，目前Model Y各版本的交付周期从10周到16周不等，Model 3各版本的交付周期从16周至24周不等，其中，Model 3后轮驱动版的交付周期长达20周至24周。
　　而在美国市场，同样火热的销售出现交付延迟的情况，特斯拉Model Y各版本现在下单时间已经排到今年6月到明年1月不等，Model 3的交付周期也需等待7月至10月。
　　这也释放一个信息：如果产能继续提升，特斯拉交付量还将迎来新的增长空间。
　　上海工厂复工，德美两大新厂即将为Model Y爆产能
　　接下来能否保障产能的稳定，在疫情和供应压力下，占据目前特斯拉近一半产能的中国上海工厂备受关注。而就在前两日，上海工厂已经传来复工消息。
　　特斯拉生产制造高级总监宋钢在接受媒体采访时表示， 8000多名员工到岗，产能将在接下来的三四天内逐步爬坡到整体单班制满产。
　　距离3月28日上海工厂停摆已有20余天，这让日产能约为2000辆的特斯拉上海工厂，在本季度损失了约4万多辆汽车的产能，而由于目前上海工厂还处于防疫闭环管理模式，工厂员工食宿全部在封闭厂区内，这样的条件之下，产能要恢复至正常状态还需要一定的时间。
　　特斯拉上海工厂
　　对此，马斯克在财报电话会议中作出信心满满的回应：＂上海超级工厂产能正在报复性反弹中。虽然失去了几个星期，但本季度上海工厂依旧实现了创纪录的产量，第三第四季度的产量数字会更好。＂马斯克预计，今年特斯拉年产量将达到150万辆。
　　而特斯拉德国柏林超级工厂在今年3月22日已正式投产，目标年产能为50万辆，据探班的德国记者描述，在一体压铸技术的加持下，工厂生产一辆Model Y车身的时间仅需45秒。位于美国的德克萨斯州新工厂也在4月7日开业，计划投产Model Y和电动皮卡Cybertruck，目标年产能也为50万辆。
　　当上海、加州、柏林、德州四大超级工厂开始全力运转，特斯拉打开产能限制和交付效率也有了更加确定的预期。
　　坐拥22亿美元现金流，为什么还涨价？
　　据财报，特斯拉一季度自由现金流（减去资本性支出后的营运现金流）已达到22亿美元，除汽车及能源产品融资外的总债务降至1亿美元以下。
　　＂不愁卖＂的特斯拉在充裕现金和创纪录的利润之下，准备做什么？会兑现马斯克曾经提出＂制造一辆要让人们负担得起的电动汽车＂的愿景吗？
　　过去一年来，特斯拉Model 3和ModelY接连上调价格10余次，市场甚至出现＂黄牛＂，转卖在价格低点的订单。对此，马斯克在电话会议上首次回应，这是出于物流成本与原材料价格上涨的考虑。＂虽然自由现金充裕，但通货膨胀是难以预测的。我们的购车排单周期非常长，部分车型甚至已经排到明年，目前的定价已将未来6-12个月的物流与供应链成本考虑在内。＂
　　而据《华尔街日报》分析，特斯拉的平均售价在5.22万美元，与第四季度相比上涨了2.9%，其实际平均成本的上涨却只有1.7%，为3.65万美元。可见，特斯拉似乎正将更多的成本压力和通胀风险转移给消费者，以实现更好的收益数据。
　　上涨的价格与电动时代的个人家用＂T型车＂愿景面临矛盾，而按照马斯克的计划，他正在投入新的计划，实现＂人人负担得起的电动汽车＂。他在财报电话会议中表示，之后会将更多投资用于新项目——自动驾驶出租车Robotaxi的研发，目标是2024年开始量产。
　　Robotaxi概念图 图片来源：electrek
　　这款新车没有方向盘或踏板，完全使用特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件行驶，并将实现史上最低的汽车每公里行驶成本，让乘客乘坐出租车的价格低于公交车和地铁票。
　　目前来看，这个＂烧钱＂的项目将会是特斯拉现金流的未来去向之一，尽管尚未有车企解决＂不使用激光雷达，实现完全自动驾驶＂的难题，马斯克的承诺能否按时兑现还需打上问号。毕竟早在2019年他就公开放话过：2020年底会有100万辆特斯拉Robotaxi。
　　对于特斯拉而言，这样脑洞大开的探索像是出人意料的彩蛋，而这也是它圈粉消费者、创造出盈利奇迹的原因之一。毋庸置疑的是，这一季财报之后的特斯拉，依然让人对它的＂未来感＂充满关注。