葛兰的中欧医疗还能回本吗？

　　以下文章来源于花少点财 ，作者花少
　　医疗人集合
　　一起给葛大妈&蓓大姐＂寄刀片＂啦
　　近期持有医疗板块的老铁们， 真的是太惨了
　　天天跌，天天跌，没有最低，只有更低
　　#葛大妈 医疗三天五次直接跌上热搜
　　网友都怒了
　　家里有钱用不完，中欧医疗找葛兰。
　　吃苍蝇不知道什么感觉，反正买了这只 ，我挺难受。
　　我这踏马能忍?
　　前有中丐，后有医疗， 基金人真的是太难了！！！ 我真的会谢！
　　目前，到底该怎么办？
　　后面文章略长，为了让大家看得舒服一点儿，先上个目录。  1、为什么医疗持续下跌？
　　1.1.本质上创新药泡沫＂破灭＂
　　1.2.受市场风格杀赛道板块的影响
　　1.3.估值偏高。
　　1.4.米国搞事情  2、复盘医药医疗历次牛熊市3、现在该怎么办？
　　1.0
　　为什么医疗持续下跌？
　　第一，受市场风格杀赛道板块的影响。
　　年初以来，海外美联储加息预期浓烈，10年期美债收益率持续飙升，一路升破2%，由于美债收益率与股票估值成反比关系，所以高估值板块承压，医疗承压。（新能源车、光伏、军工等开年走弱其实都有这层逻辑）
　　第二，估值偏高。
　　前面几年，CXO是医药，乃至沪深两市最强赛道之一，几倍、几十倍的大牛股频频涌现。
　　泰格医药，自2012年8月上市以来，股价暴涨超27倍。
　　昭衍新药，自2017年8月上市以来，股价暴涨超20倍。
　　药石科技，自2017年11月上市以来，股价暴涨超17倍。
　　康龙化成上市3年不到股价涨幅超17倍，九洲药业、药明康德、博腾股份等涨幅也都在5倍以上。
　　拿相对较近的时间点来说，2019年、2020年CXO板块都在暴力上涨，虽然2021年回调了不少，但估值仍然不低。
　　第三、米国接二连三搞事情。
　　先是前段时间市场传言，美国政府将把部分中国医药公司列入制裁＂黑名单＂，当时CXO板块就已经稀里哗啦跌了一大波。
　　2月7号，美国政府又将33家中国实体企业列入商务部的＂未经核实名单＂，其中就包括千亿医药巨头药明生物，CXO受此影响，又是连续暴跌几天。
　　……
　　严格来说，上面三点原因其实只是医疗持续下跌的表面原因 ，真正导致医疗板块持续大跌的原因是，医药行业内部出问题了，创新药泡沫破灭 。
　　CXO作为创新药的卖水人，如果创新药不行，那么CXO一定会被反噬 ，市场由此担心CXO高增长无法持续，所以开始杀估值。
　　去年三季度高瓴跑路本质上就是这个原因，他们在一级市场，对这些东西更加敏感，医疗板块事实上也是从去年7月份见底的。
　　最直观的体现是，港股是创新药企上市的圣地，但去年初至今，遭市场大幅抛售。
　　信达生物最大回撤逾61%，百济神州最大回撤高达52%，康方生物、君实生物等二线创新药企均大幅回撤60%左右。在A股，创新药标杆恒瑞医药同样回撤将近50%。
　　二级市场如此惨烈，创新药新股上市破发也是接踵而至。
　　可孚医疗首日大跌4.4%，成大生物大跌27.3%，华兰生物大跌10%，三叶草生物大跌3%(次日大跌29%)，百济神州大跌16%……
　　此外，据机构统计，截至2021年前10月，已经有14家生物医药企业宣告IPO失败，这还是没有算上正在暂缓审议与中止状态的。
　　二级传导到一级市场，创新药风投项目恐怕从香饽饽变成了烫手山芋，创新药行业进入出清阶段，尾部药企面临现金储备耗尽、再融资功能丧失，研发难以为继的风险。
　　更加详细的分析，感兴趣的朋友可以参考这两篇文章，我这里不再赘述。
　　https://mp.weixin.qq.com/s/wla3YxASMXYBTOySR0v11Q
　　https://mp.weixin.qq.com/s/k15SAMOCEiW9MxwaZoR7yg
　　2.0
　　复盘医药医疗历次牛熊市
　　医药板块其实以前也出现过类似的波动，而且， 更加惨烈。
　　比如说医疗指数，2008年之后，经历过三轮大的牛熊市。
　　第一轮，2008年-2012年
　　2008年-2010年，医疗指数从1122点，涨到了约5000点， 两年上涨4倍 。
　　之后从5000点，跌到2012年的最低2500点， 腰斩了 。
　　第二轮，2012年-2018年
　　医疗指数从2012年的2500点，到2015年牛市最高的时候，涨到了17115点。
　　上涨了6倍多 。
　　是2015年牛市涨幅最高的品种之一。
　　不过也正因为如此，医疗指数达到了历史最高估值，大约140倍市盈率。
　　之后，医疗指数下跌了很多。
　　到2018年，遇到带量采购政策。最低的时候，医疗指数跌到5800点。
　　相比2015年牛市高位， 跌去70% 。
　　医药行业在2018年年底，也出现了历史最低估值。
　　当时医疗指数，大约是32倍市盈率。
　　第三轮，2018年-至今。
　　医疗指数从2018年最低的5800点，到2020年底， 上涨3倍多 。
　　叠加了成长股牛市和疫情的影响，不过没有达到2015年140倍市盈率那么高。
　　目前2022年初，医疗指数大约是39倍市盈率，2018年底最低是32倍。
　　3.0
　　现在到底该怎么办？
　　我知道大家现在都特别不好受， 亏钱的滋味是真的难熬，我自己也是一样 ，现在每天看着账户里的数字在一天天减少，是真的肉疼，
　　年前医疗就大跌过一波，我们当时觉得可能已经跌得差不多了，就抄底了点蓓大姐的工银医疗，没想到，也硬生生被抄家了，
　　目前场外账户浮亏都接近19个点
　　。
　　但作为一个理性的投资人，情绪归情绪，骂归骂，这个位置我还是要说，稳住，兄dei们。
　　第一，这个位置割肉不划算。
　　即便医疗短期还可能继续跌&不一定见底&不一定反弹，但长期来看，医疗这个位置已经逐渐有性价比了（特别是对那些还没有入手过，或者仓位还比较轻的朋友）。
　　第二，目前暂时也不要补仓，不要去接飞刀，至少等止跌企稳再说。
　　第三，如果是已经在车上，已经被套的朋友，尽量保持情绪的冷静，不要过激，只要不是重仓被套的，等跌到位了再补点儿仓，再给点儿时间，我相信是有机会回本儿的，毕竟医药这种赛道不可能像教培那样，说没就没了，而且历史上更凶残的暴跌后，最终也都是涨回来了……
　　今天就写这些吧，如果大家读到这里，觉得这篇回答对你有所帮助的话，麻烦帮忙点赞、评论、转发 ，让更多的人可以看见哦。
　　祝回本儿，愿花少的每一位读者老铁们2022年买的基金都最终能赚钱！
　　投资有风险，独立判断很重要
　　本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担
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