中国巨量出口为美国经济保驾护航

　　8月10日，美国将公布7月CPI同比数据，前值为9.1%，市场的预期值为8.7%，预期通胀率将小幅回落。但考虑到上周公布的美国非制造业PMI与非农就业报告数据显著优于预期，所以本次数据前瞻性有可能不强。
　　8月7日，美国10年期通胀保值债券TIPS盈亏平衡通胀率创下2004年10月有纪录以来新高至3.21%。说明美国市场的通胀预期依然强烈，市场认为美联储仍然需要采取更为鹰派的行动，美联储9月加息75个基点的预期也有所增强。如果周三公布的美国CPI数据高于预期的话，则加息75个基点的概率会明显提高。
　　从大宗商品6、7月的大跌过程来看，美国的CPI数据7月应有所回落的，至少不应该高于9.1%，但这取决于美国的燃油、新车、食品与住宅价格等的变动情况。如果7月CPI数据再创新高的话，周三外盘的风险资产恐遭重击，因此在这个档口上投资者要适当规避。
　　目前美国极力通过进口来降低通胀水平，自新冠危机以来美国对华进口始终处于大幅增长过程之中，2022年1-7月，中美贸易总额2.93万亿元，与去年同期相比增长11.8%。
　　其中，中国对美国的出口额增15.1%，达到2.25万亿元；中国对美国的进口额达6778.2亿元增2.4%。今年前7个月中，中国对美国贸易顺差扩大了21.7%，约1.57万亿元。
　　表面上看贸易顺差扩张这是中国获益，但事实上这是美元铸币税显著扩张的过程，是美钞向我国高度转嫁债务危机的过程，由于中国持有的巨额贸易顺差无法通过进口有价值的美国产品进行转换，中国贸易顺差的不断扩张实际上是一个大麻烦，意味着我国财富的流失。
　　美国通过进口巨量的中国商品，在缓解自身高通胀压力的同时，还利用巨量进口进一步为美元强势增信，同时中国的出口也为美国渡过新冠危机做出了巨大贡献，反过来美国又不断弹压中国，这显然是非常不合理的贸易结构。
　　日本投资者6月份出售3.72万亿日元（275亿美元） 美国主权债券，创下2020年4月以来最大减持规模。 日本已连续八个月净卖出美债，创2005年有数据以来的最长减持周期。
　　表面上看日本减持美债有一些被动因素，如日元大幅贬值、贸易逆差、国债市场遭遇寡妇交易等。但是从时机的角度来看，日本抛售美债的时点是在美债高位周期，同时还是在美元大幅升值之后，因此日本此时退出美债是一个好时机。而我国减持美债也是不乏这一因素。
　　而中日两大债主同时削减美债，这对美国而言是一个压力，这个周期中如果中国商品不为美元增信，美国经济会是一幅怎样的场景呢？无疑是恶性通胀将重击金融与经济，同时美国的债务风险会升级，其结果几乎是一目了然。因此美债长短期收益率倒挂目前的固化现象也就顺理成章了，从中长期来看美国经济的风险非常大，但是中国商品当前在为美国经济保驾护航。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）