稀土永磁价格大涨带来哪些投资机会？

　　磁材：下游新能源车和风电需求回暖，稀土永磁材料钕铁硼价格企稳回升。
　　稀土永磁材料主要的终端应用为传统汽车（38%），新能源汽车（12%），风电（10%）和消费电子（9%）。新能源车以及风电由于需求的高速增长，将成为稀土需求增量的主要拉动力。
　　从2022年3月21日开始，稀土永磁材料钕铁硼价格从高位36.5万元/吨开始下跌，主要原因是受疫情影响，下游需求下滑。4月22日，钕铁硼价格从32万元/吨开始企稳回升，截至5月19日，钕铁硼价格33.85万元每吨，从低点至现在涨幅为5%。
　　新能源汽车方面，5月11日中汽协公布4月汽车销量数据，2022年4月其中新能源汽车销量29.9万辆，同比上涨44.6%，环比下降38%，环比下降幅度较大。但5月以来，新能源车产业链向好趋势明显。一方面，上海疫情逐渐缓解，汽车生产逐步恢复。另一方面，在国家稳增长预期下，汽车作为消费中高价值商品，将会有多种刺激政策，如新能源车补贴和汽车下乡等。
　　风电方面，一季度全国新增风电招标24.7GW，去年同期仅为14.2GW，同比增加73.94%。4月份风机招标量明显爆发，据统计单月招标量达到15.85GW，单月值已超过—季度的一半。
　　因此，站在当前节点，随着复工复产的推进和多地新能源车相关的刺激政策出台，以及风电需求前瞻指标招标量的爆发，磁材下游需求逐步回暖，钕铁硼价格企稳回升。
　　从上表中可知，核心稀土永磁公司2022年Q1净利润均实现同比大增，其中中科三环同比增速最高，为230%；环比增速有增有减，其中金力永磁环比增速最高，为61%。从弹性（规划产能与市值的比值）来看，中科三环、正海磁材、大地熊具有较高的弹性。目前正海磁材在新能源汽车领域营收占比最高，为32%，核心公司中大地熊目前拥有最丰富的新能源汽车客户资源。
　　稀土
　　稀土：下游需求回暖，叠加下游补库带动稀土价格企稳回升。
　　稀土下游需求主要为稀土永磁材料，占比接近50%，其余为发光材料、抛光材料、强化材料、储氢材料等领域。
　　以轻稀土氧化镨钕为例，从2022年3月3日开始，氧化镨钕价格从高位93万元/吨开始下跌，主要原因是受疫情下游需求下滑以及国家价格管控影响。4月14日，氧化镨钕价格从82万元/吨开始企稳回升，截至5月19日，氧化镨钕价格93万元每吨，从低点至现在涨幅为13.5%。
　　当前稀土下游磁材需求稳步增长，4月29日，工信部原材料司发布2022年一季度稀土功能材料生产情况。2022年一季度，主要稀土功能材料产量保持平稳增长，其中烧结钕铁硼毛坯产量6.85万吨，同比增长30%，粘结钕铁硼产量2520吨，同比增长20%。
　　此外，近期上海疫情形势趋稳，汽车供应链复工复产逐步向好，作为新能源汽车上游关键原材料，稀土产业链相关企业开工率有望逐步回升。下半年是新能源汽车、消费电子等下游的传统旺季，3月以来稀土价格持续下跌，产业链以消耗库存为主，目前社会库存处于均值以下，5月有望迎来补库周期，稀土价格有望得到支撑。
　　因此，站在当前节点，随着疫情的好转，复工复产逐步推进，叠加下半年是新能源汽车和消费电子的传统旺季，稀土下游迎来补库需求，稀土价格企稳回升。
　　从上表中可知，主营产品为轻稀土的北方稀土和盛和资源2022年一季度业绩更好，净利润实现同比大增，增速非别为89%和129%。轻稀土中，北方稀土产能最大，为20000吨。此外北方稀土的稀土矿是从包钢股份手中低价购入，具有明显的成本优势。重稀土中，五矿稀土产能最大，为1500吨。
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