长江电力观感之二（印象三峡水利工程）

　　上篇提到了长江电力管理着中国最大、最复杂的水利工程，背靠国家这棵大树，不断发展状大国内水利产业；在2021年长江电力发电量2083亿千瓦时，占比总发电量2.57%； 占比水力发电量17.59%； 说明长江电力这只＂巨无霸＂在整体电力占比上还是很小，虽发展这么多年依然难以于传统火电相抗衡。
　　截至2021年底，全国全口径发电装机容量23.8亿千瓦，同比增长7.9%，其中全口径非化石能源发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长13.4%，占总装机容量比重为47.0%。 做为水电主要代表的长江电力，现拥有水电总装机45595MW（等于0.455亿千瓦），其中国内装机45495MW，占全国水电装机的11.64%，（代管的乌东德、白鹤滩水电站装机共16200MW，占全国水电装机的4.14%）。
　　这里名词较多，容易混乱，先解释下：
　　1. 装机容量指的是一个发电厂或一个区域电网具有的汽(水)轮发电机组总容量，一般以＂万千瓦＂或＂兆瓦（即千千瓦）＂为单位，说的是它的发电能力，是功率单位。
　　2. 供电量指的是电网实际提供给用户的电能量的多少，一般是以千瓦时为单位的，是能量单位＂度＂（等于3600千焦耳）。年发电量是发电时间和瞬时发电功率乘积的累加,要小于装机容量乘以电机运行时间。
　　3. MW代表兆瓦，即 million watt’的缩写。还有＂kw＂代表＂千瓦＂。其中的换算关系为：1Mw=1000kw，1kw=1000W, 1Mw=1000000w（100万瓦），1MW 0.001GW；
　　1MW=0.1万kw 0.01亿瓦 0.00001亿千瓦，（电站功率常用数据）
　　4. 发电能力并不代表全年8760小时全运行了，一般火电厂一年运行约5000-6500小时，水电厂运行在3500-5000小时，因此10万千瓦的电厂年发电量约50000万度（5.0亿度）左右。
　　那么也就是说长江电力装机容量0.455亿千瓦占总装机容量23.8亿千瓦的1.91%；发电量2083亿千瓦占总发电量81121.8亿千瓦的2.56%； 很显然从占比上看很小，但装机利用率上看效率还是优于其它发电企业的。
　　长江电力目前拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四座巨型水电站，代为管理乌东德和白鹤滩两座水电站。那么接下来，我们再看看各水电站的情况！
　　1. 三峡水电站位于长江西陵峡中段中国湖北省宜昌市三斗坪，是世界上规模最大的水电，电站总装机容量为22500MW，包括32台单机容量为700MW机组和2台单机容量为50MW机组。截至2021年12月31日，三峡电站历年累计发电量达到15028亿千瓦时。
　　2. 葛洲坝水电站位于中国湖北省宜昌市境内的长江三峡末端河段上，电站总装机21台，总容量2735MW。1981年7月30日，首台机组投产发电，1988年，工程全部竣工。截至2021年12月31日，累计发电量达到6054亿千瓦时。
　　3. 溪洛渡水电站位于中国四川省雷波县和云南省永善县接壤的金沙江峡谷河段，电站共安装18台单机容量770MW水轮发电机组，总装机容量13860MW，最大坝高285.5米，是世界首座千万千瓦级高拱坝电站，电站于2005年底正式开工，2013年7月首批机组发电，2014年6月底18台机组全面投产发电。截至2021年12月，累计发电量达到4754亿千瓦时。
　　4. 向家坝水电站位于中国四川省宜宾市和云南省水富市交界的金沙江峡谷出口处，共安装8台单机容量800MW的水轮发电机组，及提升高度为114.2米已投产世界之最的垂直升船机等设备。工程于2006年11月正式开工建设，2012年11月首台机组投产发电，2014年7月全部机组投产发电，2018年5月26日，升船机正式试通航。截至2021年底，电站累计发电量逾2600亿千瓦时。
　　5. 乌东德水电站位于中国云南、四川界河河段，电站左、右岸地下厂房内各安装6台850MW的水轮发电机组，总装机容量10200MW。工程于2011年开始筹建，2021年6月全部机组投产。
　　6. 白鹤滩水电站位于中国金沙江下游四川省宁南县和云南省巧家县境内，电站左、右岸地下厂房内各安装8台单机容量世界最大的1000MW水轮发电机组，总装机容量16000MW，建成投产后是仅次于三峡电站的世界第二大水电站。白鹤滩水电站于2011年开始筹建，2021年7月首批机组发电。
　　7. 海外投资：
　　2019年9月30日，长江电力成功中标秘鲁路德斯公司83.6%股权；
　　2016年8月，长电国际与三峡欧洲公司联合收购BCP Lux公司100%股权，间接持有德国Meerwind项目公司80%股权。投资完成后，长电国际对BCP Lux公司持股30%。
　　海外运维管理与技术咨询：
　　为马来西亚沐若电站提供运维技术咨询服务是长江电力首个海外技术咨询项目；
　　2015年，三峡巴西公司成功中标朱比亚和伊利亚水电站30年特许经营权；
　　2019年5月，长江电力接管了巴基斯坦风电项目的运维管理（之前参于建设）；
　　2019年4月份开始派驻人员参与巴基斯坦卡洛特水电站工程全过程的建造，截止2022年6月，电站4台机组全面通过168小时试运行，即将进入商业运行，长江电力运维团队将参与电站运营管理。
　　这些就是长江电力水电站的基本情况，那么长江电力从一开始的338亿市值是如何扩大到目前的5300亿市值的呢？资产是如何一步一步的增长扩大的呢？借了多少钱，年利息几何呢？首先看融资：
　　1. 新股首发03年10.28日，募集资金98.27亿，用于收购三峡工程首批投产的4台发电机组；
　　2. 增发A股09年11.13日，募集资金201.3亿（12.68元*15.88亿股），置换中国三峡总公司持有三峡工程发电资产和辅助生产专业化公司股权；
　　3. 增发A股16年4.15日，募集资金240亿（12.08元*20亿股）和422.8亿（12.08元*35亿股），购买三峡金沙江川云水电开发有限公司的部分股权和支付本次重组交易的部分现金对价；（川云水电主要资产是金沙江下游溪洛渡水电站、向家坝水电站的开发建设和运营管理）
　　4. 增发A股21年12.11日，增发预案计划2次，进行中！
　　自上市以来累计增发5次，其中成功3次，失败0次，进行中2次，累计实际募资净额为865.75亿元。净利润 从03-21年共计2305.11亿元；截止21年底借的钱有1000亿（短期借款123.16亿、长期借款364.39亿、一年内到期非流动负债174.4亿、应付债券339.79亿）。
　　至于投资、收购兼并，由于涉及企业太多了，（参股或控股公司：54 家， 其中合并报表的有：33 家），就不一一说明了；我统计了下大大小小有28笔之多交易，预计达2500亿元左右，100亿以上的有5笔。
　　20年4月 Cyan Holdings Limited,Magenta Investment Company Limited,Llamas (BVI) Investment Limited，长电安第斯投资有限公司收购SE公司在秘鲁配电等资产，共计35.9亿美元。
　　16年4月三峡金沙江川云水电公司100%股权，共计797.35亿元；
　　10年4月购买承接三峡工程开发总公司全部资产和债务，共计1043.17亿元；
　　08年4月购买三峡工程发电机组7号、8号等资产，共计104.42亿元；
　　05年8月购买三峡工程发电机组1号、4号等资产，共计98.37亿元；
　　总结一下：长期股权投资21年底达到433.16亿，20年合计分红金额1443.03亿元；投资收购等2500亿，粗计4300亿支出，当然其中有重合和重复记录的；
　　支入的钱有利润2305亿、募资867.75亿，借款1000亿（截止21年报），粗计4172亿；这基本就是长江电力近20年的收支情况了，也是长江电力资产变化的过程； 至于年度利息费用估计大致不到40亿，利息会在3%-4%之间！