金价跌了，现在是入手黄金的好时候吗？

　　近期，黄金再度成为众人热议的高频词汇。
　　今年3月，国际金价在创下了2070.42美元/盎司的高点之后一路下跌，截至7月，徘徊在1700美元/盎司上下。国际金价连续四周出现下跌，创下近十个月新低。
　　受此影响，国内金价也出现了相应的下调，现在国内实物金价每克达到450元左右，与今年最高点每克520元相比，已经下降了不少，这也刺激了国内的黄金消费。
　　这两天，我来到南京新街口的几家商场，看到好几家金店柜台前，选购黄金饰品的顾客络绎不绝，市场一片火热。另一边，在银行购入黄金的投资者队伍也在不断壮大。
　　而我也收到了很多朋友的提问：市场波动这么大，黄金降价了，我要不要也买点?
　　首先我们来了解一下，黄金为什么涨跌?背后原因可能比你想得更复杂。
　　一、黄金价格涨跌的原因
　　1、国际市场的风险偏好
　　很多朋友都听过一句老话，＂枪炮一响，黄金万两＂，意思是，在一些重大风险、战乱及政局震荡时期，黄金确实是风险来临时的避风港，价格一般都会上涨。
　　比如，20世纪90年代以来的一些主要危机事件，包括911、海湾战争、美国金融危机等，黄金在这些时期的回报普遍都不错，而同期美股的代表性指数--标普500指数都是下跌的。
　　再比如，2016年6月23日，英国公投决定脱离欧盟，震惊全球，各大媒体报道刷屏了网络。当天的金价一度大涨了近5%，当年的黄金价格猛涨近25%，2016年可以说是黄金白银的小牛市。
　　所以，影响金价的一个重要因素，是市场中大家的＂避险情绪＂。一旦经济与政治层面出现了重大风险，人们就会更倾向于买入黄金，来规避风险。
　　因为，当各国经济表现越差，甚至连美国的经济也增长乏力时，投资者就越担心投资股票、债券等会有风险，那么对于黄金这个避险资产来说，就比较有利。
　　2、对于通货膨胀的预期
　　除此以外，大众对于通货膨胀的预期，也是影响黄金价格的重要因素。
　　所谓通货膨胀，最直观的解释就是，物价上涨，钱不值钱了，比如原本10元钱能买到的东西，现在就得花更多钱（20元、30元）才能买到。
　　一旦大家觉得钱不值钱了，就更愿意买黄金做＂保值＂，黄金价格就容易上涨。
　　对了，这里要特别说明一下，影响黄金价格的主要是指美国的通货膨胀水平。
　　理由很简单，一方面，因为我国并不是世界黄金的主要产区，在供给量方面，并没有足够的优势和影响力；另一方面，美国作为全球经济第一强国，美元作为全世界最通用的货币，对全球金融市场的＂威力＂更大。
　　当然，随着我国经济不断发展，经济体量不断增长，对全球通胀的影响也在与日俱增，未来对黄金的影响也可能越来越大。
　　说到这里，我们回看前两年的黄金市场来做个分析，2020年黄金价格整体涨得不错，就和上面两个因素都有关系:
　　一方面全球大规模的新冠疫情，让大家都措手不及，避险情绪上升，纷纷投资黄金，就刺激了黄金大涨；
　　另一方面，美国为了应对疫情，开启了史无前例的印钞和＂大放水＂，不断地向市场投放货币，后果就是美国的通货膨胀不断抬高，能源、粮食价格飞涨。这也带动了黄金的投资和金价的上涨。
　　3、美元加息以及美元指数
　　理论上来说，如果市场利率往上走，黄金通常就会开始走弱。美联储加息，美元利率走高，意味着美元资产的预期收益率将上升，相比无息资产的黄金来说，资金更情愿流入高收益的美元资产，所以投资黄金的人就会减少。
　　还有一点是美元指数。从历史来看，很长时间，黄金价格同美元指数是呈反向关系的。当美元指数越涨越高的时候，有人就会选择持有美元，因为持有黄金的价格波动不一定像美元指数波动那么激烈，这个时候会选择持有美元来赚取更多利息。
　　4、黄金的供给和需求
　　在现实生活中，黄金不仅是一类复杂的金融投资品，也是重要的商品、工业原材料，影响其价格的因素非常多。我为你整理了一些其他影响金价涨跌的因素，主要从需求和供给两方面来说一下。
　　你会发现，以上这些因素不仅专业，而且还会交错相关、相互影响，大大提高了黄金的投资难度。
　　二、近期黄金价格为何下跌
　　总体来说，黄金价格从3月份的高点以来持续走弱，主要是受到美联储大幅加息以及美元指数走高的影响。
　　1、金价下跌的第一个原因是美元升值
　　通常来说，美元走势和金价走势是成反比关系的。所以确定美联储加息，美元升值，黄金价格就会下跌。
　　今年二季度以来，由于美国长期的通胀水平居高不下，美联储加息动作越来越大。在这种情况下，单纯的黄金保值功能受到了挑战。尽管黄金也被视为通胀对冲工具，但美元利率上升增加了持有非孳息资产黄金的机会成本。因此当美元利率往上走，黄金就开始走弱。
　　近日来，随着美国经济有望复苏，美元开始上涨，美元兑其他货币表现良好。去年，美国政府批准了一项1.9万亿美元的经济发展计划，以帮助受新冠肺炎影响的美国经济复苏。近期，美元汇率持续走强，兑换众多他国货币都上涨了。
　　2、美国国债收益率上升
　　美联储本月晚些时候将再次加息75个基点，短期内国债利率会升高，黄金价格会持续受到影响。实物黄金和债券不同，本身不提供利息，而且需要存储成本。随着债券收益率的增加，持有黄金的机会成本增加。这导致投资者的投资组合发生变化，投资者会更多地选择美国国债而非入手黄金。
　　3、美国的经济形势持续向好
　　通常来说，美国的经济相对于黄金的价格走势是相反的。所以当反应美国经济的指标数据显示增强时，就会影响到黄金价格下跌；反之，黄金价格上涨。
　　近期的各项经济数据显示，美国的第二、第三产业就业形势良好，说明美国经济形势不错，从而也利好了美元，利空了黄金，导致黄金价格下跌。
　　以上是我为你分析的，近期黄金价格下跌的主要原因。当然，在实际市场中，黄金价格是受多种因素交错相关的。但以上几点关键因素，大家可以做个参考。
　　三、投资黄金，现在是抄底的时候吗？
　　随着近期金价的下跌，不少投资客已经纷纷出手。那么，关键问题来了，现在该是抄底买黄金的时候了吗？对此，我建议大家还是谨慎为妥，主要有以下三个原因：
　　第一，这次国际金价的下跌，主要是因为美联储连续加息，导致美元指数持续走高。
　　而从目前看来，美国6月份CPI达到了9.1%，目前美国通胀水平依然偏高。所以，未来美联储还有继续加息的空间，美元指数在未来还会持续走高，国际金价还有继续下跌的空间。
　　第二，我们投资黄金不仅要看趋势，还要看其所处的位置。
　　此前，国际金价最高时一度达到2070美元/盎司，但是最低时也曾经跌到1100美元/盎司。如果这次国际金价是出现了历史拐点，那么目前1700美元/盎司的位置，也是处于历史上的高位，向上空间有限，但向下空间还是比较大的。
　　第三，在国内投资黄金，是买进去容易，卖出去难。
　　如果大家去金店购买黄金饰品或者投资金条，即使将来黄金价格上涨了，金店在回收投资金条时，也会把价格压得很低。此外，一些人在银行购买实物黄金，即使将来有银行愿意回收，这个鉴定费用也是要客户自己出的。
　　所以，在国内投资黄金，除非买到了历史低位区域，否则投资黄金风险较大，收益空间却很小。
　　（以上仅代表个人观点，不构成投资建议。）
　　说到这里顺便提醒一句，其实投资黄金，买金饰、金条并不是最好的选择。那么，到底投资什么合适，具体该如何投资呢？下节课内容，会详细讲解给你听。
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