知名舵手离职后基金份额缩水造星双刃剑效应凸显

　　中国基金报记者 周一婉
　　近两年，一批明星基金经理凭借强劲的市场号召力，实现管理规模的持续扩大。而一旦知名基金经理离任，原产品的持有人也随之离场。今年离任的多位高知名度基金经理管理的产品就在其卸任后份额出现缩水，部分头部基金经理基金份额更是出现断崖式下跌。
　　业内人士表示，在过去几年基金行业大发展过程中，＂买基金就是买基金经理＂理念深入人心，明星基金经理离任又让原有产品＂失去人心＂，＂造星＂的双刃剑效应也凸显出来。
　　明星基金经理离职
　　持有人也跟着离场
　　公募基金经理离职迎来一轮小高潮，年内离职基金经理数量超过100人，创同期新高。出走的上百人中，不乏公募基金投研名将，如周应波、董承非、崔莹等。
　　记者注意到，部分明星基金经理离职后，其曾经管理的基金份额出现明显缩水。
　　去年底，周应波因个人原因卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见等4只产品的基金经理。今年3月底，中欧基金公告，周应波卸任其在管的中欧创新未来18个月基金，正式离开中欧基金。
　　作为周应波最后卸任的产品，中欧创新未来18个月锁定期于二季度届满后便遭遇赎回，基金份额由一季度末的91.34亿份缩水至71.44亿份，单季净赎回19.89亿份，成为当期中欧基金旗下权益类产品中净赎回最多的产品之一；同期基金净值规模环比减少近20亿元。
　　今年1月21日，兴证全球基金副总经理董承非因个人原因离职。董承非有近15年投资经验，个人管理规模最高时超过600亿元，享有＂任职年限最长基金经理＂名号。离职前他管理兴全趋势投资混合、兴全新视野定开混合两只基金，截至2021年三季度末，个人管理规模超过520亿元。
　　然而到今年二季度末，上述两只基金合计规模缩水至370亿元。规模的缩水主要源于份额的下降和净值的下跌。从去年三季度末截至今年年中，兴全新视野份额缩水四分之一，兴全趋势投资份额也出现一定下滑，净值跌逾10%。份额缩水程度不同或源于接任者的差异。董承非离职后，兴全趋势投资由另一位知名基金经理谢治宇和其他两位基金经理合管，兴全新视野则由乔迁管理。
　　此外，今年1月28日，华安基金宣布，明星基金经理崔莹离任此前在管的多只产品。作为其代表产品之一，华安幸福生活在崔莹卸任后遭遇大幅净赎回，基金份额由去年底的12.85亿份缩水至今年二季度末的5.4亿份，赎回比例接近六成。
　　此外，宝盈基金曾经的明星基金经理肖肖离职后，其代表产品宝盈新锐份额与规模均出现下滑。
　　双刃剑效应凸显
　　＂明星依赖症＂存隐患
　　明星基金经理离任后，产品遭遇净赎回，引发业内对＂明星依赖症＂隐患的担忧。
　　目前公募基金经理总数量已超过3000人，但管理规模分化明显。统计显示，截至2022年二季度末，在管基金规模排名前20位的主动权益类基金经理管理的基金总规模合计超过1万亿元。
　　另据统计，行业中有70多位基金经理个人管理规模超过200亿元，他们管理的规模合计近2.4万亿，在主动权益基金总规模中占近四成的比例。
　　在某些基金公司中，个别明星基金经理管理的规模占公司主动权益规模的一半以上。例如，截至2022年6月30日，诺安基金权益管理规模为482.54亿，而基金经理蔡嵩松一人的管理规模达305.54亿，占比高达63.32%。陆彬也是一人扛起公司的＂半壁江山＂，他的管理规模在300亿元以上，超过汇丰晋信基金整体管理规模的一半。
　　业内人士认为，基金行业人才流动频繁，单点＂造星＂显然是饮鸩止渴，一旦重点打造的人才流失，不仅会丧失明星光环，公司也会遭受损失。基金公司要发展，不能过度依赖少数明星基金经理，而是要通过制度建设，打造多元化的人才梯队。
　　深圳一位公募人士说道，＂虽然明星基金经理能为基金公司吸引来流量和资金，但是只有一个明星基金经理挑大梁的公司并不稳固，如果该明星基金经理业绩下滑或者离任，对基金公司会产生较大的影响。＂
　　目前，中国的公募基金管理规模超过26万亿元，基金产品过万只。业内人士认为，A股市场越来越机构化，在资产证券化不断提升的当下，基金群体还会不断扩容。一个不断扩容的职场，流动性一定会越来越强。
　　今年4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也指出，要着力提升公募基金投研能力，引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖＂明星基金经理＂的发展模式。
　　为了扭转过度依赖明星基金经理的模式，不少公司已经行动起来。据记者了解，一些基金公司着力打造投研一体化平台，推进投研工业化。还有基金公司通过均衡宣发资源、联合管理等方式推动业务健康发展。