上半年扣非净利润两位数下滑，长城汽车发展失速？

　　近期，长城汽车半年报预告中显示，净利润有望达到53至59亿元，但是扣除非经常性损益后，长城汽车的净利润则下滑至18亿至23亿，同比减少19.07%至36.66%。从这一份新近发布的半年报业绩预告来看看长城汽车如今的发展态势如何。
　　先来看下长城汽车最新的半年报情况，今年7月15日，长城汽车发布半年度业绩预告，数据显示，2022上半年度归属于上市公司股东的净利润为53至59亿元，同比增加17.7亿至23.7亿元，同比增长50.2%至67.2%。但在解释业绩增长原因时，长城汽车也坦然表示，这一增长并非只是实打实的汽车单车毛利润推动，而是主要由于汇兑收益增加。换句话说，人民币汇率的变动极大提高了长城汽车的毛利，今年上半年非经常性损益带来的收益高达30至40亿元。剔除这一因素，长城汽车的净利润则下滑至18至23亿，同比出现下滑。
　　历史上，长城汽车2016年营收为986亿元，净利润超过105亿元，那也是长城汽车唯一一次年利润破百亿元。虽然在随后几年营收依旧在稳步增长，但利润自从2017年腰斩后，再也没有恢复到2016年巅峰期。其实从长城汽车的股价表现也可见一斑。在2018年至2019年，长城汽车的股价长期处于低迷状态，柠檬混动、坦克系列车型的推出，为长城汽车市值的提升贡献了不少。
　　即便如此，今年上半年长城汽车的销量表现仍稍显差强人意。根据长城汽车销量月报，1-7月长城汽车总销量为62万辆，和去年同期相比下滑12.6%。作为曾经的销量王牌哈弗系列，今年销量同比去年下滑达到22%，长城皮卡销量则同比下滑了18%。或许长城汽车会将原因部分归因于4月份的上海疫情，但是相较于新能源占比更高的比亚迪，长城汽车的转型以及销量增速都稍显略逊一筹。
　　具体来看，长城汽车新能源汽车今年1-7月累计销量为7.5万辆左右，和去年6万辆相比增长大约25%。这一增速不及很多造车新势力以及比亚迪。今年比亚迪1-7月销量超80万辆，同比增长292%。其中纯电车型销量超40万辆，同比增长242%。
　　当然，直接拿长城汽车与比亚迪类比有失偏颇，即使与长安汽车相比，长城汽车的增速也稍显逊色。长安汽车预计今年上半年归属于母公司的净利润将达到50至62亿元，同比增长189.14%至258.54%。作为衡量公司经营能力的扣除非经常性损益后的净利润也有25亿至35亿元，同比增长237.95%至373.13%。在车型销量方面，长安系自主板块新能源车销量达8.5万辆，同比增长127.26%。虽然在新能源转型方面稍显慢半拍，但长城汽车对未来公司前景依然颇具信心。7月，长城汽车累计回购5552958股A股股票，占总股本的0.06%，累计斥资1.9亿元，未来长城汽车还将继续进行回购，彰显对未来的信心。
　　前途虽光明，但道路是曲折的，或许是为了更加合理地控制人力成本，长城汽车近期被传出毁约校招生的新闻。虽然长城汽车表示目前招聘了1万多人并不存在毁约情况，但是在社交平台上不少毕业生诉苦被毁约后现在找工作无望。除了长城汽车外，今年理想汽车、小鹏汽车也被传出毁约的事件。或许对于车企来说，上游的原材料成本居高不下，下游终端需求开始出现增速放缓的苗头，所以这才选择毁约。
　　不管如何，机会总是留给有准备的人。长城汽车上半年虽表现差强人意，若下半年有足够惊艳的产品上市，那么下半年实现逆袭也并非不可能。