全球经济寒冬已至，世界经济发展即将进入冰河期

　　冰冻的地球
　　地球自然界的气候有冰河期，那么如果把全球人类社会看做一个整体系统，其经济发展有没有冰河期呢？笔者认为是有的， 我们这个世界现在正处于进入一个比较长的全球经济冰河期初期 。
　　冰河期
　　人类科技发展陷入大停滞导致全球经济发展潜力几乎耗尽
　　20世纪90年代微电子芯片、软件技术、计算机网络为代表的信息技术革命引领世界步入信息时代。信息技术的应用提高了工作效率，改变了生活方式，促进了经济蓬勃发展。随着信息技术迅速普及，给人留下了科技发展日新月异的印象，情况真的如此吗？
　　人类几千年的文明岁月中，大部分时间科技发展停滞不前，到18世纪迎来技术爆炸，经历了四次技术革命。这三百多年内，人类科技发展超过以往几千年。18世纪60年代至19世纪中期，蒸汽机为标志的第一次工业革命推动人类进入蒸汽时代，机器开始逐渐替代手工劳动。19世纪70年代至20世纪初，内燃机和电气的发明推动人类进入电气机械化时代。20世纪50年代至70年代，电子计算机、原子能和空间科学技术的发明推动人类科技水平再上新台阶。20世纪90年代至21世纪的第一个十年，信息技术革命使普通人零距离感受到科技带来的实惠，可是恰恰这时候科技发展事实上陷入了大停滞。
　　18世纪到20世纪的三百年间，出现牛顿、爱因斯坦、爱迪生等众多家喻户晓的顶级科学家和发明家，这期间牛顿力学定律、爱因斯坦相对论、孟德尔遗传定律等基础科学研究成果层出不穷，从蒸汽机到内燃机、火车、汽车、电灯、电话、电脑、原子能、火箭、卫星都是这期间的伟大发明，极大地加速了人类文明的进程。遗憾的是20世纪70年代至21世纪的几十年间，再没有出现牛顿和爱因斯坦那样的顶级科学家、没有宇宙自然规律的重大新发现、没有基础科学领域的新公式定律、没有堪比爱因斯坦相对论的新学说、没有颠覆性的技术发明。这些事实证明信息技术异军突起掩盖了人类科技发展停滞不前的局面。
　　正如我在文章《全球经济寒冬----中美大博弈与中国突围（中美篇）》所描述的那样： 网页链接
　　今天全球的日子都不好过，根本原因，就是在最近的几十年，人类科技始终没有得到革命性的根本性的突破 。 整个人类社会已经进入大内卷时代！
　　全球经济会步入大震荡、低增长乃至持续衰退时代
　　早在2008年全球金融危机，我就在思考全球经济的未来走势，我的逻辑在于从二战到现在为止已经持续了77年时间了。在这77年时间过程当中，人与自然的关系发生了巨大的变化，国与国之间的关系也发生巨大的变化，人与人之间的关系也发生了巨大变化，这三个大的变化促成了当今全球社会经济的结构发生严重扭曲，人与自然之间、国与国之间和人与人之间的不平衡、不和谐现象层出不穷，分歧乃至敌对情绪越来越明显。
　　第一，以人与自然的关系为例，在二战结束到现在为止，持续了人口大扩张，1945年的人口全球是26亿，现在接近80亿，由于人的预期寿命大幅的延长，和平环境下出生人口数量大幅增加，故人口的规模大幅增加，人类要占有更多的土地、更多的资源来维持人口的繁衍和发展，这样的话其他生物的领地就缩小了。
　　根据世界自然基金会的统计，过去50年70%的生物被灭绝，大概有100万种生物正面临灭绝，病毒是要寻找一个载体、一个宿主。当很多生物被消灭之后，人类又扩张了，所以寻找到的宿主自然是人类。人类对病毒的应对能力还是有限的，到目前为止能够对人类产生影响的病毒大概有30万种。但是人类只征服了两种，一种是天花，一种是牛瘟，可见病毒要被人类征服是很难的，我们今后还是要习惯于跟各种病毒共处。但是新冠病毒导致了全球产业链、供应链的阻断，由此也引发了通胀，引发了经济的下行，甚至负增长，这是跟经济直接相关的。
　　第二，跟经济相关的是地缘政治和冲突的加剧。30多年前，原先的超级大国苏联解体，取而代之俄罗斯，目前的经济体量大概只有中国的1/10。中国经济则在90年代初开始崛起，在全球GDP的份额从60年前的3%提高到18%，而美国从60年前的39%下降到了24%，减少15%。所以，这样原先的中美互补关系现在越来越变为竞争关系了。当前世界上的地缘冲突，包括贸易战、金融战不断，加上疫情的持续，由此也影响了全球的产业链和供应链的问题，进而引发了通胀。
　　第三，在过去70多年的和平期间，贫富差距不断扩大，收入分化现象越来越普遍，有美国学者形容当今的全球经济是K型经济，少数发达经济体份额越来越大，少数个人在社会财富当中所占的比重越来越大，为何会产生这样的情况呢？因为在和平环境下，只要不发生战争，财富的增长率必然高于GDP增长率，而投资的平均回报率必然高于工薪的增长率。
　　目前来看，主流国家占总人口前1%的富豪拥有的全社会财富占比普遍都在30%以上，其中美国、俄罗斯都在40%左右，而前10%的富裕阶层占全社会财富的比重普遍在50%以上。阶层固化，年轻人的发展机会减少了。居民家庭的资产负债表也面临缩表，社会矛盾的进一步加剧。
　　所以，以上三个方面都会促成经济增速的放缓，通胀得居高不下。
　　这些问题在短期内似乎化解不了，在历史上，遇到这类问题的时候往往是通过战争的方式来解决，包括发生世界大战。战争导致了整个社会和经济推倒重来，民族矛盾、国家矛盾、阶级矛盾等都通过这样的简单粗暴方式解决了。解决之后又迎来战后的重建过程，百废待兴，战后经济又能够恢复到比较快速的增长。
　　但是现在很难实现历史上那种＂和平-战争-和平＂的循环往复了，因为大家都知道战争的代价越来越大。过去是冷兵器时代，战争的代价比较小；现在是核武器时代，所以战争的代价非常大。局部战争还时有发生，但是世界大战甚至强国之间的战争都很难出现。但即使是局部战争，也会导致了全球产业链、供应链受阻，从而引发通胀和经济下行。
　　同时，病毒的传播也是很难阻断的，我们很多人过去认为它是暂时的，现在变成持续了；原先认为俄乌冲突是一个闪电战，现在可能变成持久战了。这样一种疫情的反复、地缘冲突的长期化，又会使得原本已经比较脆弱的、存在严重经济结构扭曲的全球经济进一步走弱。我认为，这种情况在短期内几乎得不到解决。
　　当人类社会的科技发展无法让人类社会生产能力创造更多财富的时候，整个人类就处于大内卷时代。
　　人类这个物种己经把地球上其它物种的生存资源和生存空间快占光了，世纪疫情大流行未必不是地球母星对人类这个物种的反噬！人类社会内部也出现了少数发达经济体份额越来越大，少数个人在社会财富当中所占的比重越来越大普遍现象！
　　各国之间的矛盾也在持续加深，全球经济的动荡能量也在积累 ， 全球大部分国家内部各阶级的矛盾也在恶化！
　　全球经济逐步向寒冬滑落，全球经济冰河期即将到来
　　全球经济冰河期即将到来
　　这个周末， 美国也出了一个凛冬将至的明斯基时刻的前兆 ！
　　9月15日盘后，物流巨头联邦快递意外撤销了截至明年5月末的公司2023财年业绩指引，预计今年四季度的货运旺季＂商业状况进一步走弱＂，公司将采取削减成本的措施。公司CEO警告称，＂我们正在进入全球衰退，公司这些数据并不是很好的预兆＂。
　　物流巨头联邦快递的飞机
　　该盈利预警引发股价大跌。9月16日，联邦快递股价盘中一度跌超24%，收跌21.4%，为史上最大单日跌幅。
　　由于物流快递企业和美国实体经济密切相关，因此其业绩被视为美国经济和美股市场的先行指标之一。9月16日收盘，物流巨头联合包裹（UPS，股价176.71美元，市值1535.02亿美元）跌4.48%，XPO物流（XPO，股价47.17美元，市值54.26亿美元）跌4.67%，电商和物流巨头亚马逊（AMZN，股价123.53美元，市值1.26万亿美元）跌2.18%。
　　这种要把寒气传递给每个美国人的架势，让美股三大指数集体低开，纳指一度重挫超2%，中概收盘重挫4%以上。
　　为什么老农要关注一家远在美国的快递公司呢？
　　因为联邦快递这种公司，是普通的圈外人为数不多能够绕开迷雾，看到这个世界真实情况与运行规律的地方。
　　白宫对外发布的经济数据可以技术调整，但是全球的运单数据没办法造假。
　　联邦快递是全球最庞大的物流网络，时刻掌握着全球经济各条动脉的脉搏，当统计部门的数据还在层层上报汇总加权之际，全球企业的订货量，各地仓库的库存情况，每一条航线的堵塞情况，每一种货运方式的价格变化，在联邦快递的平台上每秒不断的更新。
　　随着投资者对宏观经济情况的担忧加剧，9月16日美股收盘，三大股指齐跌，纳指和标普500本周创下三个月来最大周跌幅。
　　本周，纳指累跌5.48%，标普累跌4.78%，均创6月16日当周以来最大周跌幅；道指累跌4.14%，接近8月底创下的三个月最大周跌幅4.22%。
　　标普500的周跌幅
　　被视为美国经济活力晴雨表的物流巨头联邦快递（FDX，股价161.02美元，市值418.50亿美元）发出前景恶化的预警，创下21.4%的史上最大单日跌幅，拖累整个市场下行。
　　美国银行策略分析师Michael Hartnett在最新的报告中指出，持续的通胀冲击和企业盈利衰退可能将美股推至新低，较目前水平还有22%的下跌空间。
　　当地时间9月13日公布的美国8月CPI数据市场对通胀接近触顶的预期，引发市场对于美联储大力度加息的担忧，三大股指当日收盘集体暴跌，同创27个月最大单日跌幅。
　　美国银行在最新的研报中指出，当前的美股跌势远未结束。在高通胀和鹰派美联储双重夹击下，企业盈利衰退可能将美股推至新低。
　　对于美联储加息和缩表的节奏，我们认为很难放缓。最近这段时间以来，十年期美债收益率再度上行，也是表明了大家对于加息预期的一种担忧。其他货币对于美元的贬值也加大了其他国家经济的不确定性。
　　至于美国会不会出现衰退？从目前的数据来看，似乎滞胀是一个用数据可以来说明的，美国连续两个季度GDP环比都是负的，已经出现了经济衰退的苗头。
　　但是我觉得明年可能更应该担忧的是欧洲经济，尤其是欧洲的南部国家可能会发生欧债危机，就像2008年美国次危机之后也爆发过欧债危机，当年屡屡被提及所谓的＂欧猪五国＂，包括意大利在内的南欧的债务国，一直以来都是欧洲经济的一大隐患。
　　在意大利初级能源消费中占比超过40%，且对外依存度超过90%。俄乌冲突背景下，俄罗斯天然气供应不确定性不断加大，与德国相比，意大利所面临的经济下行压力和能源短缺形势更为严峻。
　　更重要的是，作为欧元区中债务状况最糟糕的经济体之一：意大利2021年政府部门杠杆率达151%，在欧洲边缘国中处于较高水平；2021年全年财政赤字率7.2%，2022年7月政府负债率130.57%，均远超《稳定条约》规定的3%赤字上限和60%债务上限。在后欧债危机时代，意大利政府往往需要通过不断＂借新还旧＂发债才得以维持运作。如果这些国家政治不稳、债务上升，通胀又在延续，经济又在往下走，这样今年四季度南欧经济面临衰退的可能性还会更大一点。
　　尽管我提到，从长期看本轮全球通胀无需过于担心，并且美国通胀或见顶回落，但这并不意味着本轮通胀对全球经济和资本市场＂影响＂的最大阶段已经过去。与国内密切关注的美国通胀风险相比，本轮通胀最可能产生重要＂黑天鹅＂次生风险或在于被忽视的欧洲，即：德国天然气危机引发意大利等主权债务危机的风险。
　　德国天然气危机风险早在2014年就已悄然酝酿。由于日本福岛核电站泄漏，各国虽认为核电已不是安全能源，但这一舆论仅仅停在纸面上。而德国为迎合民意，对德国核电站进行了＂一刀切＂关停。由于当时德国核电占全国能源比重超过30%，默克尔从俄罗斯大量进口天然气以弥补核电＂一刀切＂关停后留下的巨大能源供求缺口，这为德国的能源结构安全留下隐患。
　　所以如果我们要比较欧美来讲，我觉得欧元区危机的概率，经济衰退的概率可能要比美国更大一些。 这一轮的美国经济问题，主要是出在供给侧上面，现在需求端也出现了问题。 物流巨头联邦快递的预警就是一个非常明显的信号！
　　即便没有疫情，2019年笔者就已经看到了全球经济走弱的势头，只不过由于疫情又进一步加速了经济下行的步伐。 今年一大黑天鹅就是俄乌冲突，又进一步让全球经济更加低迷、震荡，同时带来了更多的不确定性。
　　全球来讲，经济的下行势必会导致需求的回落。所以这一轮大宗商品价格的上涨，它的起因是在于供给侧，应对的办法从欧美来讲，它是通过抑制需求来使得供需得到一个相对的平衡，采取这样一种效率和效果都不是最好的办法。这样很容易导致经济发展失速，为经济大萧条埋下祸根。
　　总之，全球经济未来的趋势将是低增长、慢发展、大萧条乃至发生全球经济大衰退！
　　这个过程中，全球各国经济可能步入一个互相比烂、超级内卷的时代，大家都好不了多少，就看谁先挺不住。
　　中国原来非常好，只是现在没那么好了；其它国家本来就不好，现在更不好了........
　　全球经济一体化趋势下，没有一个国家能够独善其身。我国在这个趋势中还是要稳住经济大盘，推进改革、调整结构、加大自主创新力度，促进消费升级、扩内需。为未来最终走出全球经济冰河期积蓄力量！
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