恒大坠落清盘还是保楼？

　　这两年受疫情冲击，叠加经济下行压力加大，民航业遭受重创。
　　连续巨额亏损，资产负债率急速攀升，多家航空公司现金流接近枯竭，十多家航空公司已资不抵债。
　　与民航业情况有点相似的就是房地产行业。
　　都属于资金密集型、重资产行业，都通过高杠杆推动企业扩张、行业发展。
　　时下都遇到了巨大困难。
　　不过房地产行业远非民航业可以比拟的。
　　房地产属于国家经济命脉之一，一家头部房地产公司的营收就超过民航业全行业的营收。
　　当下，民航业已到了极度困难的时候，是所有行业参与者的困难。
　　但房地产也仍具有巨大的吸金效应，只不过个体企业之间存在着巨大差异。
　　比如典型如恒大。恒大业绩暴跌
　　其他的房地产企业也许还好，但时下的恒大与航空公司的境况差不多，甚至比一些航空公司情况还要差。
　　与航空公司相同的是：收入均暴跌！
　　根据克尔瑞的数据显示：
　　2019年，恒大销售金额（权益）5782亿元，全名全行业第1。
　　2020年，恒大销售金额6690亿元，全名全行业第1。
　　2021年，恒大销售金额4185亿元，全名全行业第2。
　　2022年1-9月，恒大销售金额330亿元，全名全行业第30。
　　从第1位到第30位，从4、5千亿到3、4百亿元。
　　恒大业绩可谓是自由落体式趋势。
　　而航空公司的收入大部分为2019年的4成。
　　恒大的暴跌可比航空公司更迅猛。
　　2.更为危险的数据
　　直到今天，恒大仍未公布2021年度的财务报告，足以反映其情况多么危险。
　　目前的账务信息仍然停留在2021年6月份。
　　不过一年的数据同样有参考价值，只不过问题比当时更加严重而已。
　　其实对于房地产公司，收入、利润都不足以反映其真实情况。
　　资产负债以及现金流情况才是核心数据。
　　因为恒大的根本问题就是债务问题，流动性问题。
　　首先看看恒大的资产负债表。
　　截至到2022年6月底，恒大：
　　总资产为2.38万亿元。
　　总负债为1.97万亿元。
　　资产负债率为82.71%。
　　债务规模高达2万亿。
　　更为要命的是2万亿债务中流动负债高达1.57万亿元，这些债务中大部分在短期内要偿还的。
　　其中短期借款高达2400.49亿元。
　　应付账款及票据9511.33亿元。
　　账面现金只有867.72亿元。
　　这个数据就说明了恒大偿债很难。
　　现金流量表更加难看。
　　2021年上半年，恒大：
　　经营现金流出148.31亿元
　　投资现金流出196.18亿元
　　融资现金流出374.46亿元
　　也就是说经营上要付大量利息，现金往外流。
　　投资方面也是只出不进。
　　融资方面更是还出的多，借到的少。
　　恒大真是太难了。
　　加上今年的销售收入暴跌，债务仍高企，恒大何以面对？
　　3.清盘的角逐
　　债务迟迟得不到偿还，越拖越对债权人不利。
　　在这种情况下，债权人熬不住了，终于提出清盘申请。
　　2022年6月24日，Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited向香港特別行政区高等法院提出对恒大的清盘呈请。
　　清盘呈请人代表为连浩民，现年29岁。
　　这个连浩民年龄虽小，来头却不小。
　　他既是大圣证券创始人，也是永卓御富国际的董事长。
　　还担任中华全国青年联合会委员、青年联会执委会副主席、江苏省青年联合会委员等多个职位。
　　更是香港特首选委，香港政协青年联会执委会副主席。
　　据说连浩民是＂公海赌王＂连卓钊的儿子，其背后是潮汕连氏家族。
　　涉及债务金额为8.625亿港元。
　　金额也不算高。
　　但往往是压垮恒大的稻草。
　　什么是清盘申请？
　　实际上就是我们通常所说的破产清算。
　　公司的债权人或股东可以向法院提交清盘请求，也就是所谓的清算请求，申请之后法院将进行清盘申请聆讯，如果清盘申请通过法院会发出强制清盘令，颁令公司变卖资产以偿还债务、分配剩余财产等。
　　也就是说一旦法院通过，恒大就必须停止经营活动，封存所有财产，将这些资产变现按照债权的先后顺序进行偿还。
　　恒大将不复存在。
　　那么债权人为何提出清盘申请？
　　那就是恒大欠了一屁股债，债主实在等不下去了，于是向法院提出申请，不管多与少，把企业剩下的那点儿资产给瓜分了。
　　因为夜长梦多，时间长了，也许一分钱拿不到呢。
　　对此项请求，恒大当然不愿意。
　　因为恒大现在正在进行债务重组，恒大手里还有恒驰汽车，多少还有一些资产。
　　只要恒大这块牌子在，也许还有翻身的机会。
　　一旦清算，就彻底玩完了。
　　买了恒大房子的准业主们也不希望恒大玩完。
　　更重要的是，各地有恒大楼盘的也不希望恒大被清算。
　　因为这涉及到稳定问题。
　　中国恒大在公告中表示将极力反对。
　　9月5日，香港高等法院就该呈请进行实质性聆讯。
　　中国恒大方表示，本次呈请所涉及的债务，不到集团全部境外债务的1%，但对于此次清盘呈请，集团、中国恒大及顾问团队都高度重视，尽全力进行准备和抗辩。
　　最终，香港高等法院并未当场做出裁定，而是批准中国恒大的延期申请，将该呈请聆讯延至2022年11月28日，许家印又多出2个多月的时间。
　　4、保交楼是底线
　　对于恒大来说，当下稳定推进保交楼是其不被清算的底线。
　　也就是说，一旦被清算，就无法保交楼。
　　如果恒大能够顺利将已经出售的楼盘交给业主，其也就有了存在的意义。
　　根据恒大的公告：
　　本集团不遗余力地维持生产运营稳定，并尽最大努力推进复工复产，切实维护购房者和债权人的合法权益。
　　1-8月份，恒大的保交楼项目共706个，已复工项目668个，未复工项目38个。
　　已复工的668个项目中，有606个项目达到正常施工水平，其余62个项目正在恢复正常施工过程中，恒大正积极推进所有项目全面复工并达到正常施工水平。
　　600多个项目，即便是1各项目1000套房子，涉及的购房人60万人，这是个非常庞大的数字。
　　截至目前，恒大已完成保交楼任务26.3万套、2814万平方米。其中今年1-8月完成保交楼任务17.7万套、2009万平方米。
　　同时，恒大集团在销售层面也有所改善，截至2022年8月，恒大实现销售总金额181.45亿元、销售面积194.82万平方米，而仅7月-8月销售额已达上半年一半。
　　5、新的希望
　　此外，恒大加快将新能源汽车推向市场。
　　今年7月，恒大集团旗下首款量产汽车恒驰5也正式开启预售，并预计今年10月起正式向首批车主交付。
　　恒大寄希望于新能源车能续命。
　　据报道，9月16日，恒驰5在天津工厂正式量产。
　　如此同时，恒大也进行了一些资产的处置。
　　3月29日，出售位于杭州之江国家旅游规划区的水晶城项目，价格36.6亿元。
　　5月26日，出售位于宁波东部新城的城市之光广场，价格13.5亿元。
　　8月3日，退还广州恒大足球场地块土地使用权，涉及金额55.2亿元。
　　至于恒大能否渡过眼前难关，我们拭目以待！